FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2018

V iele Anleger haben erste erfahrungen mit Investments in Schwellenländern vor allem durch Aktienanlagen gemacht. Der Aktienmarkt ist jedoch nicht die einzige Mög- lichkeit, vom Wachstumspotenzial der Region und den Ineffizienzen dieser noch nicht voll ent- wickelten Märkte zu profitieren. Für Investoren in Unternehmensanleihen aus Schwellenländern ist das Angebot attraktiv, da sie so in Unternehmen investieren können, zu denen sie oftmals sonst keinen zugang über den Aktienmarkt bekommen können. zudem ist die Investition über Anleihen weniger riskant als eine direkte Aktienanlage, da Anleihen vor- rangig bedient werden. Viele Unternehmen aus den Schwellenländern nutzen die internationalen Anleihenmärkte und emittieren Schuldtitel nach internationalem Recht, z. B. englischem Recht, und in harter Währung, z. B. in euro. Das be- deutet, dass Investoren in Unternehmensanlei- hen aus Schwellenländern nicht direkt dem Fremdwährungsrisiko ausgesetzt sind und ihre Anlagen durch das Rechtssystem der entwickel- ten Märkte geschützt sind. In einer ertragsarmen Anlagelandschaft sind Unternehmensanleihen aus Schwellenländern nach wie vor ein Bereich, der den Anlegern eine überdurchschnittliche Rendite bei vertretbarem Risiko bietet. Die Verbesserung der Kreditqualität, die typischerweise mit einem hohen Wachstum einhergeht, führt zu einer Wertsteigerung des Kapitals, während Kupons eine einkommens- quelle darstellen, die in einer niedrigzinswelt derzeit Mangelware sind. In einer zeit, da stei- gende zinsen für viele Anleger eine große Sorge darstellen, bietet die niedrigere zinssensitivität der Anlageklasse einen zusätzlichen Vorteil. Vorurteile bestimmen die Wahrnehmung Trotz der Attraktivität haben sich noch weni- ge Anleger für diese Anlageklasse entschie- den. Mit einer größe von über zwei Billionen US-Dollar bietet das Universum der Unter- nehmensanleihen aus Schwellenländern eine breite Diversifikation über Länder und Bran- chen hinweg, aber wenn es um Anlageent- scheidungen geht, sind Vorurteile Teil der Rea- lität. Viele Investoren sehen Schwellenländer allgemein als riskanter an als entwickelte Märkte. Für den Anleger bedeutet dies, dass in der Anlageklasse eine strukturelle Prämie erzielt werden kann. In der Tat zeigen die Preise von Schwellen- länderanleihen im Vergleich zu Anleihen mit vergleichbarem Ausfallsrisiko aus entwickelten Ländern größere Schwankungen, bieten aber auch oftmals höhere Renditen. Letztendlich kommt es also auf die Frage an, ob Sie aus- reichend entlohnt werden. Dies hängt von Ihrer persönlichen Risikobereitschaft und der Fähigkeit ab, gute von schlechten Risiken zu unterscheiden. Investoren, die erfolgreich zwi- schen beiden unterscheiden können, können enorme Renditen erwirtschaften. Für Investoren, welche die Ressourcen haben, sich eingehend mit den Besonderheiten eines Unternehmensemittenten auseinanderzusetzen, bieten Kursschwankungen die Möglichkeit, er- träge zu generieren, die nicht mit dem breiteren Markt korrelieren. Durch einen aktiven Bottom- up-Ansatz können Investoren den Wert von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern erschließen und so die Portfoliorenditen und damit die erträge deutlich steigern. Unternehmensanleihen aus Schwellenländern PA R T N E R - P O R T R Ä T In einer Zeit, in denen das „Income“ in „Fixed Income“ nicht mehr einfach zu finden ist, bieten Schwellenländer Anlegern die Möglichkeit, attraktive Renditen und Kupons zu erzielen – und das zu vernünftigen Risiken. Unternehmensanleihen stellen hier eine besondere Gelegenheit dar. WO FINDET MAN NOCH „INCOME“? KONTAKT WestendDuo Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Phone: ........................ 069/69 59 96 32 64 e-Mail: .............. rene.weinhold@vontobel.com Internet: ..................... www.vontobel.com/am FONDSDATEN Vontobel Fund – Emerging Markets Corporate Bond I ISIN/WKN: LU1305089796 / A2DMCZ Währung: USD Referenzindex: JPM CEMBI Broad Diversified Auflagedatum: 13.11.2015 Ausgabeaufschlag: 0–5 % Fondsmanager: Wouter Van Overfelt Mindestanlage: keine AnzeIge • Foto: © Vontobel René Weinhold, Head of Sales Deutschland und Österreich FIRMENPORTRÄT Aktiv investieren mit einem Multi-Boutique-Ansatz Vontobel Asset Management ist ein aktiver Vermögensverwalter mit globaler Reichweite und einem Multi-Boutique-Ansatz. Jede unserer Boutiquen zeichnet sich durch spezialisierte Anlagestrategien, eine starke Performancekultur und ein robustes Risikomanagement aus. Wir erbringen überzeugende Lösungen für institutionelle und private Kunden.Unser Bekenntnis zu aktiverVermögensverwaltung ermöglicht es uns, aufgrund eigener Überzeugungen zu investieren. Dadurch generieren unsere hoch spezialisierten Teams Mehrwert für unsere Kunden. Mit 400 Mitarbeitenden weltweit, davon 160 Anlagespezia- listen, agieren wir an insgesamt 13 Standorten in der Schweiz, in Europa und den USA. Wir entwickeln Strategien und Lösungen in den Anlageklassen Aktien,Anleihen, Multi-Asset und alternative Anla- gen. Das Ziel, hervorragende und wiederholbare Performanceergeb- nisse zu erreichen, ist seit 1988 für unseren Ansatz zentral. Eine starke und stabile Aktionärsstruktur garantiert unsere unternehme- rische Unabhängigkeit und schützt unsere langfristige Denkweise, von der wir uns bei der Entscheidungsfindung leiten lassen. Wir weisen Sie auf folgende Risiken hin: Bei Investitionen in Wertpapiere aus Schwellenländern können die Kurse erheblich schwanken und unter Umständen sind – abgesehen von sozialen, politischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten – operative und aufsichtsrechtliche Rahmenbe- dingungen anzutreffen, die von den in Industrieländern vorherrschenden Standards abweichen. Währungen von Schwellenländern können höheren Kursschwankungen unterliegen. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken und stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot dar,Aktien des Fonds/An- teile des Fonds oder sonstige Anlageinstrumente zu zeichnen oder Transaktionen oder Rechtshandlungen jeglicher Art vorzunehmen. Zeichnun- gen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der Basis des Verkaufsprospekts (der «Verkaufsprospekt») des Fonds, des Key Investor Information Document («KIID»), dessen Satzung und dem aktuellsten Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigen Anlage-, Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen. Dieses Dokument richtet sich nur an «geeignete Gegenparteien» oder «professionelle Kunden», wie in der Richtlinie 2004/39/EG (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, «MiFID») beziehungsweise in entsprechenden Vorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt Alle oben genannten Unterlagen sind kostenlos bei den autorisierten Vertriebsstellen, am Sitz des Fonds in 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburg erhältlich, sowie an den nachfol- gend genannten Stellen, Zahlstelle in Deutschland: B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Untermainanlage 1, 60311 Frankfurt/ Main.