FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2018

D as Jahr 1992 markierte zwei Meilen- steine für den US-Anbieter Franklin Templeton: Der große Schritt war die Übernahme der Investmentgesellschaft Tem- pleton, Galbraith & Hansberger durch Frank- lin Resources. Dadurch entstand der Konzern Franklin Templeton Investments. Der zweite, zugegeben kleinere Schritt war die Eröffnung einer Niederlassung in Deutschland. Seither stieg das Haus zu einem der größten ausländischen Asset Manager im hie- sigen Markt auf. Doch zu den Zeiten des Erfolgs gesellen sich Dürrephasen – über die Höhen und Tiefen eines Traditionshauses. Die Geschichte der Gesellschaft begann mit einer Hommage. Unter- nehmensgründer Rupert Johnson be- nannte sein Brokerhaus, das er 1947 an der NewYorker Wall Street ins Le- ben rief, nach einem der Gründerväter der Vereinigten Staaten von Amerika: Benjamin Franklin. Johnson schätzte dessen Genügsamkeit und Umsicht beim Thema Geldanlage. Bis heute ist Franklin im Firmenlogo zu sehen. Das Haus wuchs nur langsam. Im Jahr 1971 ging die Gesellschaft an die Börse, um das Kapital für ein schnelleres Wachstum auf- zubringen. Auf dem Parkett firmiert das Un- ternehmen seither als Franklin Resources. Zwei Jahre später wurde der Hauptsitz ins kalifornische San Mateo verlegt. Im Oktober 1992 übernahm Franklin dann die Gesellschaft der Investorenlegende Sir John Templeton für 913 Millionen Dollar. Durch weitere Übernahmen wuchs Franklin Templeton zu einer unabhängigen globalen Größe imAsset-Management-Geschäft. Heute verwaltet der Konzern mit mehr als 9.000 Mitarbeitern in über 30 Ländern ein Vermö- gen von etwa 750 Milliarden Dollar rund um die Welt. Starmanager wie der Schwellenlän- der-Pionier Mark Mobius oder der Bond- Experte Michael Hasenstab lockten mit ihren Erfolgsfonds die Anleger. In der Zeit vom Ende der Finanzkrise bis Jahresultimo 2014 steckten Investoren weltweit 220 Milliarden US-Dollar in die Portfolios und Mandate der Kalifornier (siehe Grafiken nächste Seite). Verblassende Stars In den letzten Jahren schien den Fonds- anbieter jedoch die Fortune zu verlassen. Die von John Templeton propagierte Value-Philo- sophie wirkte angesichts des jahrelangen Bul- lenmarktes wie aus der Zeit gefallen. Die Pro- bleme vieler Emerging Markets, gefolgt vom Protektionismus des US-Präsidenten Donald Trump, weckten zudem bei Investoren Zwei- fel an der Erfolgsgeschichte dieser Anlage- klasse. Kunden zogen massiv Mittel aus den Kernprodukten ab. Über die vergangenen drei Jahre flossen mehr als 120 Milliarden Dollar aus den Portfolios – gegen den Wachstums- trend der Branche. „Franklin ringt mit Her- ausforderungen in den Kernfeldern seiner Investmentexpertise: globale Anleihen und Value-Aktien“, diagnostiziert Neal Ep- stein von der Ratingagentur Moody’s. Angesichts dieser Entwicklungen hatte eine Zeitung gar den „Absturz einer Fonds-Legende“ ausgerufen. Zu- letzt entpuppte sich der Rückzug des Schwellenländer-Stars Mobius in den Ruhestand in Wahrheit als Wechsel in die Selbstständigkeit: Der 81-Jährige baut einen eigenen Fonds auf – und warb die angesehenen Manager Carlos von Hardenberg und Greg Konieczny ab (siehe das Interview mit Mobius und von Hardenberg ab Seite 102). Doch ist die Lage der Kalifornier wirklich so dramatisch? Blickt man auf die bloßen Zahlen, so hinterließen Das Traditionshaus Franklin Templeton wuchs zu einer globalen Größe. Zuletzt litt der Riese aber unter einer Formschwäche. Wie das Haus gegensteuern will. Wechselvolle Geschichte Anschluss verloren Aktienkurs Franklin-Gruppe im Vergleich zum S&P 500 in Prozent Die Abflüsse aus den Flaggschiff-Portfolios belasteten auch den Aktienkurs des Unternehmens. Quelle: Bloomberg -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Franklin Resources S&P 500 ’08 ’09 ’10 ’11 ’12 ’13 ’14 ’15 ’16 ’17 ’18 Von New York nach Kalifornien: Die US-Fondsgesellschaft Franklin Templeton verlegte in den 1970er-Jahren ihren Firmensitz nach San Mateo bei San Francisco. Foto: © Noah Berger | Bloomberg News 214 www.fondsprofessionell.de | 2/2018 vertrieb & praxis I franklin templeton