ING IM: Investoren unterschätzen die Chancen asiatischer Anleihen

Nach Überzeugung von ING Investment Management (ING IM) unterschätzen Anleger immer noch die Chancen, die asiatische Rentenwerte langfristig bieten. Dazu meint Joep Huntjens, Portfolio Manager Asian Debt bei ING IM in Singapur: „Asien ist weltweit die am schnellsten wachsende Wirtschaftsregion und wird diese Position wohl auch über die nächsten Jahre halten können. Die wirtschaftlichen Rahmendaten sind in Asien sehr viel leistungsfähiger als in den USA und Europa. Gerade vor dem Hintergrund der jüngsten Turbulenzen ist das ein weiterer Vorteil. Umfangreiche Devisenreserven und hohe Leistungsbilanzüberschüsse bieten mittelfristig ein erhebliches Aufwärtspotenzial für asiatische Währungen.“

Nach den Worten des Asset-Managers tragen die niedrigeren Renditen an den entwickelten Märkten – bedingt durch die weltweit rückläufige Wirtschaftsleistung – zusätzlich zur Attraktivität asiatischer Anleihen bei. In den meisten Ländern Asiens soll die Headline-Inflation zurückgehen, wenn auch ein gewisser Inflationsdruck bleiben wird.

Huntjens meint weiter: „Die meisten Länder werden wohl an ihrer expansiven Geldpolitik festhalten. Weitere Lockerungsschritte werden allerdings nicht besonders radikal ausfallen, da die Straffungsmaßnahmen zu Beginn des Zyklus eher begrenzt waren. Insgesamt sind die gesamtwirtschaftlichen Aussichten für die meisten Länder in Asien weiterhin günstig. In China ging die VPI-Inflationsrate im Dezember weiter zurück. Die chinesische Regierung kann sich daher auf Wachstumsförderung anstatt Inflationsbekämpfung konzentrieren. Wir sind nach wie vor davon überzeugt, dass China über das wirtschaftspolitische Instrumentarium verfügt, eine harte Landung zu vermeiden.“

Huntjens sagt abschließend, dass kurzfristig auch externe Faktoren wie eine Rezession in den entwickelten Ländern, einen Dominoeffekt haben können. „Doch gleichzeitig werden die Handelsbeziehungen zwischen den Ländern Asiens immer enger. Sie sind daher unabhängiger von den Exporten nach Europa und in die USA. Nicht zuletzt sind die Risikoprämien auf asiatische Unternehmensanleihen im Verhältnis zum Risiko recht großzügig, vor allem wenn man sie mit ihren Pendants aus den USA und Europa vergleicht.“ (cs)