FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2014

Preisexplosion in den Immobilienhochburgen So teuer ist Wohnen in Deutschland Preise für Wohnimmobilien steigen rasant Neubaupreise steigen am stärksten 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % -2 % 60 80 100 120 140 160 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 126 www.fondsprofessionell.de | 4/2014 markt & strategie I wohnimmobilien Foto: © Embe2006 + Pavel Mastepanov | Dreamstime.com Immo-Blase? Die Tabelle listet die durchschnittlichen Miet- und Kaufpreise in den „Big Seven“ auf. Am teuersten ist Wohnen in Deutschland traditionell in München. Ein Quadratmeter Wohnungseigentum kostet aktuell 5.500 Euro, die Mietpreise bewegen sich zwischen 12,50 und 14 Euro. Die Angaben gelten hauptsächlich für private Einzelkäufer, größere Investoren zahlen tendenziell niedrigere Preise. Quelle: Bulwiengesa In den sogenannten „Big Seven“ (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt am Main, Hamburg, Köln, München und Stuttgart) liegt das Preiswachstum bei Wohnimmobilien zum Teil deutlich über dem bundesweiten Durchschnitt. In Hamburg und München sind die Preise regelrecht explodiert, seit 2009 ist der zugrundeliegende Index in den beiden Metropolen um 33,4 beziehungsweise 29,4 Prozent gestiegen. Quelle: Bulwiengesa Rund 3,7 Prozent per annum sind die Preise für Wohnimmobilien seit 2009 gestie- gen (orange Linie). Mit neu errichteten Wohnungen war in diesem Zeitraum aus Investorensicht am meisten zu verdienen. Aber auch bei Häusern, wiedervermieteten Wohnungen und Grundstücken war der Wertzuwachs nach Abzug der Inflation (graue Linie) noch immer positiv. Quelle: Bulwiengesa Der von der Berliner Researchfirma Bulwiengesa seit 1975 ermittelte und international anerkannte Wohn-Index bildet die Preissituation in 125 Städten in Deutschland ab – gewichtet nach ihrer Einwohnerzahl. Er zeigt, dass die Mieten und Kaufpreise seit der Eskalation der Euro-Schuldenkrise so rasant steigen wie seit den Jahren nach der Wiedervereinigung nicht mehr. Quelle: Bulwiengesa, Inflation.eu Der rasante Anstieg der Wohnpreise in Deutschland treibt die Sorge vor einer Immobilienblase. Zu Recht? Ein Faktencheck. D ie Sorge vor einer Immobilienblase in Deutschland ist real und existent wie eh und je. Die enormen Preissteigerungen der letzten Jahre haben Ökonomen und selbst die Bundesbank in Alarmbereitschaft versetzt. Die Frage, ob eine solche Blase vorliegt, ist auch für nicht am Immobilienmarkt Interessierte wichtig, denn der Kollaps einer solchen Preis- übertreibung hätte auch auf alle andere Sparten der Wirtschaft Auswirkungen. Fast genau 20 Jahre ist es her, als in Deutschland zum letzten Mal eine Immobilienblase geplatzt ist. Kurz nach der Wiedervereinigung sorgten steuerliche Anreize für massive Investitionen in den neuen Bundesländern, bis der Boom im Jahr 1994 schließlich ein jähes Ende fand. Heute ist es vor allem der Anlagenotstand, der Investoren an- treibt. Eine Analyse der zuverlässigsten Daten am Markt zeigt, dass es in Teilmärkten wie den „Big Seven“ und im Neubausegment in den letz- ten Jahren zu einem beispiellosen Preiswachs- tum gekommen ist. Deutschland ist alles in allem aber weit von einer Immobilienblase ent- fernt – sowohl im historischen Kontext als auch im internationalen Vergleich. Die Entwicklung scheint keinesfalls übertrieben, auch wenn die Investmentumsätze so hoch sind wie lange nicht. Anders als in der US-Subprime-Krise wird in Deutschland solide finanziert, die Hypotheken- restschuld entwickelt sich stabil. FP 5,6 % p. a. 5,9 % p. a. 4,8 % p. a. 4,4 % p. a. 2,9 % p. a. 3,2 % p. a. 2,6 % p. a. 3,3 % p. a. 4,0 % p. a. 5,3 % p. a. 4,7 % p. a. 3,4 % p. a. Bulwiengesa-Wohnimmobilien-Index für Deutschland 1990 = 100 prozentuelle Veränderung 2009 bis 2013 (p. a.) prozentuelle Veränderung 2009 bis 2013 (p. a.) ø Eigentums- Miete Bestands- wohnung Neubau miete München 5.500 Euro/m 2 14,0 Euro/m 2 12,5 Euro/m 2 Hamburg 4.000 Euro/m 2 13,0 Euro/m 2 10,0 Euro/m 2 Frankfurt (Main) 4.000 Euro/m 2 12,8 Euro/m 2 11,0 Euro/m 2 Düsseldorf 3.900 Euro/m 2 12,0 Euro/m 2 9,2 Euro/m 2 Stuttgart 3.900 Euro/m 2 10,8 Euro/m 2 9,6 Euro/m 2 Berlin 3.700 Euro/m 2 10,8 Euro/m 2 7,9 Euro/m 2 Köln 3.200 Euro/m 2 11,2 Euro/m 2 8,8 Euro/m 2 ø Deutschland 2.968 Euro/m 2 9,4 Euro/m 2 7,6 Euro/m 2 VPI Index Wohnen ø Veränderung: 3,7 % ø Inflation: 1,4 % jährliche Veränderungsrate % Wohnungs- eigentum Neubau Wohnungs- miete Wiedervermietung Grundstück Einfamilien- haus Reihenhaus Wohnungs- miete Neubau ø Veränderung: 3,7 % Hamburg München Düsseldorf Berlin Frankfurt/M Stuttgart Köln