FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2014

verspricht der neue Deutschlandfonds im Jahr, seine beiden großen Brüder erreichen aktuell nicht einmal die Hälfte. Für Renditejäger gibt es im aktuellen Marktumfeld wenig Grund, umzusatteln. In Summe 350 Millionen Euro haben Anleger in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres aus den beiden Flaggschiffen der Immobilientochter RREEF abgezogen, mehr als bei jeder anderen Ge- sellschaft im Markt (siehe Tabelle unten). Da kommt der Zuwachs in der Grundbesitz- Familie ganz offensichtlich zur rechten Zeit. „Wir sind mit der Entwicklung der Zuflüsse sehr zufrieden und haben in der Zeichnungs- phase einen dreistelligen Millionenbetrag eingesammelt“, sagt Anke Weinreich. Ein Schelm, wer hier einen Zusammenhang vermutet. Ausgeprägter Home Bias Nichtsdestotrotz erinnern solche Zahlen an die glanzvollen Zeiten der Branche, und das ist schon deshalb ein wichtiges Signal für das Segment. Trotz des Debakels und längerer Bindungsfristen scheint bei Anlegern der Appetit an offenen Immobilienfonds zurück- zukehren – wenngleich der vertriebliche Erfolg unter den Anbietern ungleich verteilt ist. Dass er im Fall der Deutschen Bank allein der Vertriebspower geschuldet ist, kann man zwar vermuten, mit Blick auf die Commerz- bank aber ebenso bezweifeln. Die hatte über Monate in Werbespots und Anzeigen massiv für das Immobilienflaggschiff Hausinvest ge- worben. Mit geteiltem Erfolg: Ende Septem- ber hielten sich Zu- und Abflüsse im Haus- invest praktisch die Waage. Bei genauerer Betrachtung der Mittel- aufkommen lässt sich unter Anlegern nach wie vor vielmehr ein ausgeprägter Home Bias erkennen. Mit Abstand größter Profiteur Offene Publikumsimmobilienfonds im Überblick markt & strategie I offene immobilienfonds Foto: © Kanam Grund, Deutsche AWM 94 www.fondsprofessionell.de | 4/2014 Die liquiditätsbedingte Auflösungswelle bei offenen Immobilienfonds (siehe dazu auch Kasten Seite 96) hat insbesondere das für Privatanleger investierbare Produkt- universum stark eingeschränkt. Nachdem auch der öster- reichische Anbieter Semper Constantia Immo Invest auf- grund der verschärften Halte- und Rückgabefristen im neuen Kapitalanlagegesetzbuch die Vertriebszulassung ihres Semper Real Estate Fonds in Deutschland auf Eis gelegt hat, umfasst die Auswahl nur noch 16 offene Publikumsimmobilienfonds. Mit dem Leading Cities Invest hat die Kanam Grund Ende 2013 als erster Anbieter ein neues Produkt auf Basis der neuen KAGB-Regeln aufgelegt, was insbesondere den Vertriebsweg der unabhängigen Fondsvermittler interes- sieren dürfte, wenngleich die Nachfrage trotz Anlagenot- stand nach wie vor eher verhalten ist. Anfang November 2014 zog überraschend die Deutsche-Bank-Tochter RREEF nach und ergänzte ihre bestehende Fondsfamilie mit dem Grundbesitz Fokus Deutschland (nicht in der Übersicht enthalten). Man darf hier durchaus einen Zusammenhang mit dem schwächelnden Absatzvolumen der alten RREEF- Produkte Grundbesitz Europa und Grundbesitz Global vermuten, die per Ende September unter allen offenen Publikumsimmobilienfonds die höchsten Mittelabflüsse im laufenden Jahr aufweisen. Ganz im Gegenteil zum Mitbewerber Union Investment Real Estate, dessen drei Produkten Uni Immo Europa, Deutschland und Global im gleichen Zeitraum über eine Milliarde Euro Neugelder zugeflossen sind. Laut einer Analyse des britischen Bran- chendienstes Citywire zählten der Uni Immo: Europa und Uni Immo: Deutschland zwischen August 2013 und Juli 2014 europaweit zu den zehn größten Publikumsfonds mit dem stärksten Volumenswachstum. Anlage- Auflage- Vol. Performance % Nettomittel Ratings Fondsname KAG ISIN region datum Mio. YTD 3 J. p.a. 5 J. p.a. 2014 in Mio. Euro Feri Scope Bouwfonds Europ. Residential Catella Real E. DE000A0M98N2 Europa 27.12.07 481,2 2,52 4,43 4,22 – – Catella MAX Catella Real E. DE000A0YFRV7 Deutschland 24.02.10 108,4 4,60 5,32 – – – Deka-Immobilien Europa Deka DE0009809566 Europa 22.01.97 12.614,9 1,48 2,09 2,30 A A+ AIF Deka-Immobilien Global Deka DE0007483612 Global 28.10.02 3.437,0 1,38 2,01 2,24 A A AIF Focus Nordic Cities Catella Real E. DE000A0MY559 Europa 03.09.07 329,8 -1,18 -0,83 0,95 – – Grundbesitz Europa DB Real Estate DE0009807008 Europa 27.10.70 3.987,3 1,95 2,83 2,79 A AA- AIF Grundbesitz Global DB Real Estate DE0009807057 Global 25.07.00 2.309,3 1,71 1,84 2,00 A- BBB- AIF Hausinvest Commerz Grund DE0009807016 Europa 07.04.72 9.355,1 1,69 2,39 2,44 A- A AIF Inter Immo Profil BNP Par. REIM DE0009820068 Europa 10.03.98 207,3 -3,38 -0,40 1,07 – CCC+ AIF Leading Cities Invest KanAm Grund DE0006791825 Global 18.11.13 20,0 0,78 – – A 1 – Uni Immo: Deutschland Union Inv. DE0009805507 Deutschland 01.07.66 9.752,0 1,98 2,36 2,14 A AA- AIF Uni Immo: Europa Union Inv. DE0009805515 Europa 01.04.85 9.099,0 1,70 2,19 2,10 A A+ AIF UniImmo: Global Union Inv. DE0009805556 Global 01.04.04 1.756,0 2,55 2,72 1,52 B+ BBB AIF Wertgrund Wohnselect D TMW Pram. Pr. DE000A1CUAY0 Deutschland 20.04.10 200,0 6,56 5,93 – A A+ AIF Westinvest InterSelect WestInvest DE0009801423 Europa 02.10.00 5.145,7 1,70 1,88 1,74 B+ BBB AIF Quelle: software-systems.at , Morningstar, Feri, Scope Ratings, eigene Recherchen, Stichtag: 30.9.2014 755,1 317,8 112,3 17,3 42,4 45,5 -18,1 -123,3 -4,4 -28,5 48,5 10,7 -61,4 -219,1 Michael Birnbaum, Kanam Grund: „Der Druck auf den deutschen Immobilienmarkt nimmt weiter zu.“ Anke Weinreich, Deutsche AWM: „„Wir haben zum Start einen dreistelligen Millionenbetrag eingesammelt.“