FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2016

D er Flickenteppich der Fondswelt – da- ran erinnert die Darstellung der welt- weit größten Geldverwalter, für die die Luxemburger Unternehmensberater von Ernst & Young (EY) Daten der Ratinggesellschaft Morningstar verknüpft haben. Sie zeigt die 50 größten Anbieter offener Publikumsfonds. Je größer der Flicken, desto mehr Geld verwaltet ein Anbieter. Die Farbe zeigt die Mittelflüsse über das Jahr 2015 an, ins Rot hinein floss Kapital, Blau verlor Geld. Den einen oder anderen mag erstaunen, dass Vanguard in der Abbildung deutlich grö- ßer erscheint als der weltgrößte Asset Mana- ger Blackrock. Das liegt daran, dass EY für die Grafik nur Publikumsfonds berücksichtigt hat, aber keine institutionellen Mandate oder ETFs – zwei Segmente, in denen Blackrock sehr groß ist. Vanguard ist zwar auch für In- dexfonds bekannt, doch die meisten davon sind normale Publikumsfonds, die anders als ETFs nicht an der Börse gehandelt werden. Deutlich wachsen konn- ten jedenfalls beide Anbie- ter. Klassische aktive Ma- nager wie Franklin Tem- pleton oder Pimco verloren hingegen an Gewicht. Wer also im bislang so erfolgs- verwöhnten Asset Ma- nagement bestehen will, muss mit Innovationen auf den einsetzenden Wandel reagieren. Denn erstmals seit der Finanzkrise schmolzen in der Branche die Umsätze und Gewinne, berechnete die amerikanische Unter- nehmensberatung Casey Quirk in einer vorläufigen Auswertung des Ge- schäftsverlaufs 2015. Die Gesellschaft berät die füh- renden Anbieter weltweit. Demnach sank das glo- bal von der Fondsbranche verwaltete Vermögen um 2,4 Prozent auf 65 Billio- nen Dollar. Die Umsätze gingen leicht um 2,9 Pro- zent zurück. Die operative Gewinnmarge verharrte im Mittel bei 32 Prozent. Das ist zwar genauso viel wie 2012 und 2013, bleibt aber dennoch hinter dem Spit- zenwert von 34 Prozent im Jahr 2014 zurück. „Das Jahr 2015 steht symbolisch für die ,neue Normalität‘, die sich in der Industrie herauskristallisiert“, sagt Jeffrey Levi, Partner bei Casey Quirk. Hatte das märchenhafte Wachstum seit dem Ende der Finanzkrise 2009 bislang Schwä- chen übertüncht, wurden diese von den jüng- sten Turbulenzen an den Börsen enthüllt. Die Kurskorrektur könnte eine Art Katalysator für eine Entwicklung sein, die sich ohnehin ab- gezeichnet hat: einem durch die passive Low- Cost-Konkurrenz und die verschärfte Regu- lierung forcierten Rückgang der Einnahmen. Flickenteppich der Fondswelt Marktanteile der global größten 50 Asset Manager, gemessen an offenen Publikumsfonds und ohne ETFs Die Größe der Rechtecke gibt das verwaltete Vermögen wieder. Die Farbe der Rechtecke zeigt das prozentuale Wachstum durch Mittelzuflüsse über das Jahr 2015, relativ zum Vermögen per Ende 2014. Mandate, ETFs und geschlossene Fonds fließen nicht ein. Quelle: EY Luxemburg 206 www.fondsprofessionell.de | 1/2016 vertrieb & praxis I bilanzen der asset manager Foto: © Ernst & Young Harte Konkurrenz, Preisverfall und launische Märkte – in der Fondsindustrie ist die Zeit leicht verdienten Geldes vorbei. Viele Häuser spüren nun deutlich den Wandel. Branche in Bewegung Jährliches Wachstum des Nettovermögens Skala: ca. 25 Mrd. USD an AuM Fidelity UBS Invesco Deutsche Bank DWS Natixis Federated Santander Pioneer Amundi Credit Suisse Standard Life SEI Janus Principal Prudential Financial (US) Northern Trust BBDTVM Allianz Dodge & Cox Axa Alliance Bernstein Schroders BNP Paribas Schwab MFS Capital Group American Funds J.P.Morgan Blackrock Franklin Templeton PIMCO BNY Mellon Dreyfus T. Rowe Price Goldman Sachs -12 % -9 % -6 % -3 % 0 % 3 % 6 % 9 % 12 % Die Daten sind das Resultat der Analyse durch EY, die auf Morningstar-Daten über offene Investmentfonds basiert (ohne ETFs). Top 10 Top 20 Top 50 Vanguard Dimensional Legg Mason Lord Abbett Tianhong Asset Management American Century New York Life Itau Nordea Eurizon Capital Union Investment Manulife John Hancock State Street Aberdeen HSBC Mass Mutual Oppen- heimer Columbia Threadneedle Morgan Stanley Wells Fargo