FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2016

D er Start ins laufende Börsenjahr verlief alles andere als einfach. Das bekamen auch die erfolgs- verwöhnten Ethenea-Fondsma- nager Luca Pesarini und Arnoldo Valsangiacomo zu spüren. Sie sind für die Geschicke des Mischfonds Ethna-Aktiv ver- antwortlich, der nun schon seit einigen Jahren zu den absoluten Verkaufsschlagern gehört – nicht nur im Vertrieb über freie Finanzdienst- leister. In der Spitze brachten Zuflüsse und Performance das verwaltete Vermögen des Fonds auf über zwölf Milliarden Euro. Diese Entwicklung ist seit Januar fürs Erste beendet. Die davor sehr stetige Preisentwicklung zeigt nun einen hässlichen Zacken nach unten, die Performance seit Jahresbeginn lag zeitweise mit sechs Prozent im Minus. Und auch bis zum Redaktionsschluss dieser Ausgabe konn- ten Pesarini und Valsangiacomo die Verluste nur teilweise ausgleichen. Mittlerweile führte dies dazu, dass der Fonds selbst über drei Jah- re deutlich hinter seiner Vergleichsgruppe und vielen Wettbewerbern rangiert. Und es be- wirkte auch erhebliche Mittelabflüsse, die sich zeitweilig auf über zwei Milliarden Euro ad- dierten – eine für die beiden Fondsmanager wohl völlig neue Erfahrung. Grund genug, die beiden Fondslenker für ein Analysegespräch mit Otto Christian Kober, Global Head of Methodology bei Thomson Reuters Lipper, in der Ethenea-Niederlassung in Wollerau nahe Zürich zu besuchen. 60 www.fondsprofessionell.de | 2/2016 markt & strategie I fondsmanager im kreuzverhör Alle Fotos: © Fanny Taboada » Eine klassische Strategie der Diversifikation, wie wir sie seit jeher verfolgen, funktioniert im Grunde nicht mehr. « Luca Pesarini, Ethenea ARNOLDO VALSANGIACOMO: » Im Grunde werden derzeit die Grenzen der Politik von Noten- banken getestet, weil jeder weiß, dass diese über keinen Plan B verfügen. « Arnoldo Valsangiacomo, Ethenea »Wir stehen vor einem absoluten Chaos an den Märkten«