FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2016

D eals wie die geplante Übernahme der österreichischen Conwert durch den Im- mobilienriesen Vonovia schaffen zusätzliches Er- tragspotenzial für Investo- ren, meint Don Fitzge- rald, hauptverantwortlicher Fondsmanager des DNCA Archer Mid-Cap Europe . Bei der vor Kurzem zum Vertrieb zuge- lassenen Aktienstrategie handelt es sich nicht etwa um einen „Special Situations“- Fonds. Das Hauptaugenmerk des zuständigen Investmentteams liegt vielmehr auf Aktien mit einer mittleren Marktkapitalisierung und einemAbschlag zu ihrem Substanzwert. Die Annahme, dass das gegenwärtige Umfeld Fusionen und Übernahmen begünstigt, ist nur ein weiterer Grund dafür, warum Fitzgerald voll und ganz auf Mid Caps setzt. „Dieses in geringerem Maße von den Finanzanalysten gecoverte Segment bietet Marktineffizienzen, die ausgenutzt werden können. Die aktuelle Bewertung der euro- päischen Mid Caps hat im Vergleich zu den Large Caps nahezu ihr attraktivstes Bewertungsniveau seit zehn Jahren erreicht“, so der Lead-Manager zur Auflage des Fonds. Mit dem Archer Mid-Cap Europe hat die Fondsbou- tique DNCA Finance ihr Sortiment im Bereich der Europa-Aktienfonds um ein Produkt erweitert, das in ein konzentriertes Portfolio aus 40 bis 65 Positionen investiert und dabei langfristig attraktive Erträge anstrebt. Physische Replikation Interessante neue Aktien- fonds hat auch das Invest- menthaus Blackrock zu bieten. Die ETF-Tochter iShares hat vier börsennotier- te Indexfonds listen lassen. Den Produktmachern zufolge bieten sie Zugang zu Anlage- chancen, die sich aus den Megatrends Bevölkerungs- alterung, Innovationen im Gesundheitswesen, Digitalisierung sowie Automatisierung und Robotik speisen. In Zusammenarbeit mit dem Indexanbieter iStoxx und der Analyse- firma Factset entwickelten die Konstrukteure thematische Aktienbarometer. Es handelt sich um regelbasierte, systematische Strate- gieindizes. Die relevantesten Titel zu einem Thema werden mithilfe einer auf Unterneh- mensumsätze fokussierten Methodik identifi- ziert. Um Klumpenrisiken zu vermeiden, um- fasst jeder Index mindestens 80 Werte. Die ETFs bilden die zugrunde liegenden Indizes physisch ab, ihre Gesamtkostenquote beträgt für jeden Fonds 0,4 Prozent. Ein Produkt, das höchstwahrscheinlich massentauglicher ist als die Themen-ETFs von iShares, ist die neue Strategie aus dem Hause J.P. Morgan Asset Management. Als defensiverer Schwesterfonds des Flaggschiffs JP Morgan Global Income Fund konzipiert, wird der Global Income Conservative Fund vom gleichen Team um Michael Schoenhaut gemanagt, das auch den 16,5 Milliarden Euro schweren Multi-Asset-Income-Fonds lenkt. Der Fonds verfolgt im Gegensatz zu seinem offensiveren Pendant ein etwas niedrigeres Ausschüttungsziel – je nach Anteilsklasse rund zwei bis drei Prozent. Dafür könnten Anleger auch eine geringere Schwankung erwarten, heißt es. Risiko immer im Blick Der neue Fonds basiert auf einem breit diversifizierten Portfolio aus zehn Anlage- klassen mit über 1.500 Emittenten und 2.500 Einzeltiteln. Für die Auswahl sind – wie bei seinem populären Vorgänger auch – die Grundpfeiler Flexibilität, Di- versifizierung und Risikomanagement wichtig. „Insbesondere die Betrachtung des Risikos ist von größter Wichtigkeit. Denn um den optimalen Ertrag zu generieren, gilt es laufend Chancen und Risiko sowohl auf Einzeltitelebe- ne als auch aus Sicht des Gesamtport- folios abzuwägen“, sagt Christoph Bergweiler, Deutschlandchef von J.P. Morgan Asset Management. „Ziel ist es nicht, den höchsten, sondern den bestmöglichen Ertrag bei angemes- senem Risiko zu erwirtschaften.“ Wer sich weniger auf das Gespür von Menschen und mehr auf die Funktionalität von Handelsmodellen verlassen will, für den könnte die Deka Bank ein interessantes Ange- bot haben. Das Wertpapierhaus Christoph Berg- weiler, J.P. Mor- gan Asset Ma- nagement: „Ziel ist nicht der höchste, sondern der bestmögli- che Ertrag bei angemessenem Risiko.“ 130 www.fondsprofessionell.de | 4/2016 markt & strategie I neu am markt Foto: © Axel Gaube Megatrends und fallende Engel am Von ertragsorientierten Aktienfonds über Multi-Asset bis hin zu spezialisierten Anleihenportfolios: FONDS professionell stellt interessante Produktneuheiten vor.