FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2018

Erträge sichern bei steigenden Zinsen und fallenden Anleihenkursen E ine globale zinswende hat begonnen, und das verheißt nichts gutes für Fonds, die weder über die Flexibilität noch über einen ausreichend dynamischen Anlageprozess verfügen, um auf die zwei derzeit größten Be- drohungen für den Anleihenmarkt zu reagieren: das zins- und das Kreditdurationsrisiko. im zuge der guten entwicklung von Staats- und Unternehmensanleihen in den vergangenen Jahren sind die Renditen so stark gesunken, dass es am Markt nur noch vereinzelt Wert- potenzial gibt. Wenn aus Rückenwind gegen- wind wird, gilt es das relative Wertpotenzial nach Region, Sektor, Unternehmen und sogar nach Wertpapiertyp zu nutzen. nun, da der zyklus in die reife Phase eintritt, kann dies einen weit größeren Renditebeitrag leisten. Bei unserem Strategic income Fund handelt es sich um einen benchmarkunabhängigen Long- only-Anleihenfonds, der völlig ohne Rücksicht auf die zusammensetzung von Marktindizes verwaltet wird. Dieser dynamische Ansatz verleiht uns die Flexibilität, im gesamten Anleihenuniversum nach relativem Wertpotenzial suchen und gleich- zeitig die allgemeinen Risiken steuern zu können. in der Praxis bedeutet dies, dass wir vorsich- tig sind gegenüber engagements in den aller- meisten Märkten für Staatsanleihen, in denen die Bewertungen extrem überzogen sind. Die Duration unserer Anleihenpositionen möchten wir relativ niedrig belassen, um deren attraktive erträge vor einer potenziellen Korro- sion durch die steigenden Anleihenrenditen zu schützen. eine Laufzeit von drei bis vier Jahren – dort, wo die zinsstrukturkurve am steilsten ist – bietet aktuell die besten Chancen, soge- nannte Roll-down-gewinne zu erzielen. Wir streben ferner engagements in Anlage- klassen an, in denen unser Fachwissen über Anleihen und unser sorgfältiges Research sich am meisten auszahlen. Hierzu gehören bei- spielsweise nachrangige Bankschuldverschrei- bungen, europäische Collateralised Loan Obli- gations (CLO) und Unternehmensanleihen der Schwellenländer in Hartwährung. Warum TwentyFour? TwentyFour Asset Management ist eine auf Anleihen spezialisierte investmentmentgesell- schaft. Der Wettbewerbsvorteil von TwentyFour sind unsere Mitarbeiter und unser Strategie- rahmen. Mit ihnen können wir durch unseren auf starken Überzeugungen gründenden Ansatz echten Mehrwert über die Titelauswahl und erstklassige Kompetenz im Handel bieten. Der Strategic income Fund nutzt die expertise aller 21 investmentspezialisten von TwentyFour. Viele Teammitglieder haben Mitte der 1980er- Jahre ihre Karriere an den Fixed-income-Märkten begonnen. Sie schöpfen daher aus ihrer um- fangreichen erfahrung über verschiedene Markt- zyklen hinweg. Das Fondsteam aus acht Mit- gliedern, von denen drei Partner bei TwentyFour sind, gewährleistet, dass wir bei strategischen entscheidungen zu unseren Anlageprodukten nicht von einer Person abhängig sind. Wir verlassen uns nicht allein auf interne Ana- lysten, sondern bevorzugen eine Kombination aus eigenen Analysen und vielfältigem externem Research. Unsere Portfoliomanager führen ihre Transaktionen selbst aus, denn wir sind über- zeugt, dass aus der direkten interaktion mit Sell- Side-Kontrahenten wertvolles Wissen über die technischen gegebenheiten des Marktes und eine effizientere Handelsausführung resultieren. Unser Optimierungsteam stellt sicher, dass unsere Portfolios die Vorgaben zu Top-down-Asset-Alloka- tion und einzeltitelgewichtungen genau einhalten. PA R T N E R - P O R T R Ä T Zu einer Zeit, in der die Zinsen weltweit zu steigen beginnen und Anleihen- preise fallen, wird es für Anleihenanleger immer schwieriger, ihre Erträge zu sichern. Ein wahrhaft benchmarkunabhängiger Ansatz ist der Schlüssel, um die wenigen vorhandenen Wertpotenziale im Anleihenbereich auszumachen. TWENTYFOUR STRATEGIC INCOME FUND KONTAKT WestendDuo Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: ............................. 069/69 59 96 32 64 e-Mail: .............. rene.weinhold@vontobel.com internet: ..................... www.vontobel.com/am Anzeige • Foto: © Vontobel Mark Holman, CEO TwentyFour Asset Management und Portfolio Manager Multi-Sector Bonds Funds FONDSPROFIL TwentyFour Asset Management ist eine in London ansässige, operativ unabhängige Tochtergesellschaft von Vontobel Asset Management, die auf Fixed-Income-Anlagen spezialisiert ist. Das verwaltete Vermögen beträgt 12,5 Milliarden britische Pfund (14,3 Milliarden Euro). Dank unserer Spezialisierung auf Anleihen konzentrieren wir all un- sere Ressourcen und Mitarbeitenden auf eine einzige Anlageklasse. So können wir uns darauf fokussieren, die besten Ergebnisse für unsere Kunden zu erzielen. Unser Produktangebot ist sowohl für professionelle als auch für institutionelle Kunden bestimmt und deckt offene und geschlossene Investmentfonds sowie Einzelman- date ab. Unsere Portfoliomanagement-Teams sind in drei unter- schiedlichen Geschäftsbereichen tätig – Multi-Sector Bonds, Out- come Driven und Asset Backed Securities. Sie bestehen aus 21 Anlageexperten, die eng zusammenarbeiten. Das Fachwissen unse- res Teams umfasst unterschiedlichste Hintergründe und Anlage- disziplinen und damit die optimale Mischung von Kompetenzen in den Bereichen Handel und Anlageverwaltung. Seit unserer Gründung im Jahr 2008 haben wir uns in unserem gewählten Sektor einen beneidenswerten Ruf für Leistung und Innovation erarbeitet. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken und stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot dar,Aktien des Fonds /Anteile des Fonds oder sonstige Anlageinstrumente zu zeichnen oder Transaktionen oder Rechtshandlungen jeglicher Art vorzunehmen. Zeichnungen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der Basis desVerkaufsprospekts (derVerkaufsprospekt) des Fonds,des Key Investor Information Documents (KIID),dessen Satzung und dem aktuellsten Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigenAnlage-,Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen. Dieses Dokument richtet sich nur an „geeignete Gegenparteien“ oder „professionelle Kunden“, wie in der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, MiFID) beziehungsweise in entsprechenden Vorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt.ObwohlVontobelAsset ManagementAG (Vontobel) der Meinung ist,dass die hierin enthaltenenAngaben auf verlässlichen Quellen beruhen,kannVontobel keinerlei Gewährleistung für die Qualität,Richtigkeit,Aktualität oderVollständigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen übernehmen.Außer soweit im Rahmen der anwendbaren Urheberrechtsgesetze vorgesehen, darf die hier wiedergegebene Information ohne die ausdrückliche Zustimmung von Vontobel weder in Teilen noch in ihrer Gesamtheit wiederverwendet, angepasst, einer Drittpartei zur Verfügung gestellt, verlinkt, veröffentlicht, aufgeführt, weiterverbreitet oder in anderer Art und Weise übermittelt werden.Vontobel entbindet sich, soweit gemäß dem geltenden Recht möglich, von jeglicher Haftung für direkte oder indirekte Schäden oder Verluste, welche sich aus den hier zur Verfügung gestellten Informationen oder dem Fehlen ebensolcher ergeben. Haftungsansprüche, die gegen uns infolge unterlassener oder unvollständiger Übermittlung dieser Informationen oder allfälliger Probleme mit diesen Informationen wegen Fahrlässigkeit, Vertragsbruch oder Gesetzesverstößen gegen uns gelten gemacht werden könnten,beschränken sich nach unserem Ermessen und soweit gesetzlich zulässig auf die erneute Bereitstellung dieser Informationen beziehungsweise einesTeils davon beziehungsweise auf die Zahlung eines demAufwand für die Beschaffung dieser Informationen oder eines Teils davon entsprechenden Geldbetrags.Weder dieses Dokument noch Kopien davon dürfen in Ländern zurVerfügung gestellt oder Personen in solchen Ländern zugänglich gemacht werden,wo dies aufgrund der geltenden Gesetze verboten ist.Personen,welche dieses Dokument zurVerfügung gestellt erhalten,sind verpflichtet,sich über solche Einschränkungen kundig zu machen und die lokalen Gesetze zu befolgen. Insbesondere darf dieses Dokument weder US-Personen zurVerfügung gestellt,überreicht oder in den USA verbreitet werden.| TwentyFourAsset Management LLP is registered in England No.OC335015,and is authorised and regulated in the UK by the Financial CONDUCTAuthority,FRN No.481888.Registered Office: 8th floor,The Monument Building,11 Monument Street,London,EC3R 8AF.