FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2019

Foto: © Christoph Hemmerich I mmobilien, Digitalisierung, Anleihen und Comebacks – das waren die zentralen Sachwerte-Themen auf dem diesjährigen FONDS professionell KONGRESS. Obwohl im Beteiligungsmarkt nicht gerade das blü- hende Leben regiert, kehren arrivierte Anbie- ter, die längere Zeit kein Privatkundengeschäft betrieben haben, ins Geschehen zurück. Dazu zählen beispielsweise US Treuhand, KGAL, ILG und Euramco (früher Sachsenfonds). Die Newcomer müssen sich wie die akti- ven Player auf einen langfristigen Wandel ein- stellen: Die Zukunft wird digitaler – und die Produktwelt vielfältiger. Der freie Vertrieb, der mit seiner Erlaubnis gemäß Paragraf 34f Gewerbeordnung nur Alternative Investment- fonds (AIF) und Vermögensanlagen verkau- fen darf, muss sich jedoch (noch) keine Sor- gen machen. Die jüngste Markterhebung von FONDS professionell zeigt, dass die Initiato- ren nach wie vor auf einen qualifizierten Ver- trieb bauen und dass es genügend Produkt- nachschub geben wird. Die meisten zurzeit aktiven Anbieter planen ganz konkret, weitere Investmentangebote aufzulegen. Jeder Zweite will Publikums-AIF auf den Markt bringen, jeder Fünfte denkt über weitere Vermögens- anlagen nach (siehe Grafik unten). Banken und andere KWG-Institute wie Haftungsdächer dürften künftig noch bessere Voraussetzungen haben, an der aktuellen Ent- wicklung im Sachwertinvestmentmarkt zu partizipieren. Denn inzwischen kommen zu- nehmend Anleihen auf den Markt, die von freien Vermittlern nicht verkauft werden dür- fen, sofern sie nicht unter ein geeignetes Haf- tungsdach schlüpfen. Die Wertpapiere sind kein völlig neues Phänomen auf dem Sach- wertemarkt. Beispielsweise emittierten IVG, Enertrag oder Hapag-Lloyd in der Vergangen- heit Unternehmensanleihen. Dass aber immer mehr Projektentwickler und Finanzdienst- leister ebenfalls mit Schuldverschreibungen aufwarten, ist relativ neu. KGAL schickte beispielsweise im vorigen Herbst die Anleihe „Physible“ ins Rennen, und auch die Crowdfunding-Plattformen Exporo und Zins- land vertreiben seit geraumer Zeit Anleihen. 2019 planen Gesellschaften wie CH2, One Group und Deutsche Finance, erstmals Wert- papiere anzubieten. Unabhängig von der Verpackung des In- vestments bleiben Immobilien die beliebteste Assetklasse. Angebote für erneuerbare Ener- gien stehen an zweiter Stelle. Andere Assets bleiben nach den aktuellen Plänen der Anbie- ter Randprodukte. Für den Erfolg im Vertrieb spielen aber nicht bloß Quantität und Qualität des Angebots eine Rolle. Wie die jährliche FONDS professionell Umfrage unter Beratern für die Wahl zum „Service Award“ zeigt, ist dem Vertrieb eine gute Betreuung durch die Initiatoren mindestens ebenso wichtig. Das ist auch in diesem Jahr wieder eine Erklärung dafür, dass unter den Häusern mit der besten Servicebeurteilung nicht nur Anbieter mit langer Firmenhistorie und ausgezeichnetem Track Record sind. Bei der Leserumfrage ha- ben viele frühere Marktführer relativ schlecht abgeschnitten. Positiv fällt allerdings auf, dass sich einige Branchen-Dinosaurier wie ILG, BVT und LHI im Vergleich zum Vorjahr klar verbessern konnten (die Tabelle mit den Detailergebnissen finden Sie auf Seite 188). Regulierung wirkt Im Fahrwasser der P&R-Insolvenz, die im März 2018 Schockwellen erzeugte, wurde der Ruf der Verbraucherschützer nach mehr Regulierung wieder lauter. Dagegen sind sich fast alle Marktteilnehmer einig, dass es kein Gesetz gibt, das den Ausbruch krimineller Energie, die es im Fall P&R gegeben haben dürfte, gänzlich verhindern kann. „Abgesehen davon hätte eine noch schärfere Regulierung auch Schattenseiten“, gibt Tilman Welther zu Wertpapiere und digitale Angebote drohen den Beteiligungsmarkt aufzumischen. Der Alternative Investmentfonds (AIF) ist aber das Standardprodukt – noch. Branche im Wandel Vergabe des DEUTSCHEN FONDSPREISES in der Kategorie „Servicequalität Sachwertanbieter“ (v. l. n. r.): Theodor Randelshofer (Deutsche Finance), Moderatorin Ruth Moschner, Thomas Wirtz (ZBI) und Daniel Preis (Domicil). Gefragte AIF Von den aktiven Anbietern planen … Immobilien dominieren das aktuelle und geplante Sorti- ment. Quelle: FONDS professionell Umfrage | * ohne WP-Prospekt 0 % 10 % 20 % 30 % ... neue Wert- papiere light * ... neue Wertpapiere ... neue Ver- mögensanlagen ... neue Spezial-AIF ... neue Publikums-AIF 47,7 % , 33 3 % , 19 0 % , 9 5 % 16,7 % 184 www.fondsprofessionell.de | 1/2019 sachwerte I service-award