FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2019

E uropäische Aktien bieten Anlegern einen Markt, der durch seine Tiefe, Liquidität und Vielfalt attraktiv ist. europäische Ak- tien haben nicht nur eine gewaltige Marktkapi- talisierung von zirka 12,3 Billionen euro, son- dern bieten mit rund 1.400 einzelwerten auch eine enorme Auswahl. ein derart breites Spek- trum ist ein wesentlicher Anlagevorteil. Wir haben das ziel, jede Chance zu nutzen. Dies ermöglicht unser systematischer Ansatz zur erfassung und Analyse der Daten aller Werte. Manche Fondsmanager haben zu wenig zeit oder Ressourcen für die Analyse eines derart umfangreichen Aktienuniversums. Dies liegt unter Umständen daran, dass ihre Methoden weniger systematisch und eher traditionell sind. etliche Fondsmanager versuchen der heutigen Flut an verfügbaren Informationen dadurch Herr zu werden, dass sie ihr Anlageuniversum filtern. Der Filter kann dabei unbewusst oder bewusst sein. ein Beispiel für einen unbewussten Filter ist die Konzentration auf Aktien in Branchen, in denen der Fondsmanager sich gut auskennt, und die Vernachlässigung von Branchen, mit denen der Fondsmanager weniger vertraut ist. Unbewusstes Filtern bringt verhaltensmäßige und psychologische Vorurteile ins Spiel. Da- durch wird zugelassen, dass die objektive Ana- lyse durch unzureichend belegte Meinungen ersetzt wird. ein Beispiel für einen bewussten Filter wäre der Ausschluss relativ teurer Aktien (vielleicht aufgrund eines hohen Verhältnisses zwischen Marktkapitalisierung und Buchkapital) zugunsten von Aktien, die relativ preiswerter sind: der so- genannte wertorientierte oder „Value“-Anlagestil. Aus unserer Analysetätigkeit wissen wir, dass kein Anlagestil optimal zu allen Marktbedingun- gen passt. ein wertorientierter Stil ist gewöhn- lich erfolgreicher in Umgebungen, in denen Anleger bewusst höhere Risiken eingehen möchten. Wir messen das Marktumfeld sorgfäl- tig anhand eigener Verfahren und ermitteln so die „Temperatur“ des Marktes. ende März 2019 ergab unser „Risk on/Risk off“-Stim- mungsbild für europa eine Risikobereitschaft von weniger als einem Viertel (d. h. mehr als drei Viertel risikoavers), was unter dem weltwei- ten Durchschnitt lag*. ein solches Umfeld ist oftmals nachteilig für einen wertorientierten Stil, sondern bietet stattdessen eher Chancen für Qualitätsaktien mit stark defensiven Merk- malen (z. B. Bilanzstärke). Unserer Auffassung nach führt jede Art der Filterung, ob bewusst oder unbewusst, zu sub- optimalen Anlageergebnissen. eine bessere Methodik bietet in unseren Augen ein systema- tischer Ansatz für das gesamte europäische Anlageuniversum durch die detaillierte Analyse der Daten aller 1.400 Aktien und Gesellschaf- ten. Indem wir unseren Anlageprozess auf große Datenmengen ausrichten, stellen wir sicher, dass unsere Portfolios auf die Funda- mentaldaten von Unternehmen in der realen Volkswirtschaft reagieren. Die Fallstricke beim Herausfiltern nützlicher Daten PA R T N E R - P O R T R Ä T Ian Heslop, Leiter der Abteilung für globale Aktien bei Merian Global Investors, meint: Wer in einem breiten Markt wie Europa anlegt und dabei eine große Anzahl von Aktientiteln auslässt, macht einen Fehler. Besser ist es, einen Anlageprozess zur Erfassung aller Titel zu entwickeln. MERIAN EUROPEAN EQUITY FUND KONTAKT Merian Global Investors (Schweiz) GmbH Im Stadthof – Schützengasse 4 CH-8001 zürich Dominik Issler, Regionenleiter D-A-CH Benjamin Huegli, Direktor D-A-CH-Region Tel.: ................................ +41/44/201 10 70 e-Mail: ................ Dominik.issler@merian.com Benjamin.huegli@merian.com Internet: ........................................ merian.com FONDSDATEN Merian European Equity Fund ISIN/WKN: IE0005264092/ 632592 Währung: EUR Referenzindex: MSCI Europe Index with net dividends re-invested Auflagedatum: 13.9.2000 Ausgabeaufschlag: 0 % Fondsmanager: Ian Heslop,Amadeo Alentorn, Mike Servent Mindestanlage: 1.000 Euro Stand: 24. 4. 2019 AnzeIGe • Foto: © Merian Global Investors Ian Heslop, Fondsmanager FIRMENPORTRÄT Merian Global Investors (MGI) ist im Sommer 2018 durch die Übernahme der Gesellschaft durch das Management aus Old Mutual Global Investors entstanden. MGI hat sich als aktiver Manager in den letzten Jahren einen Namen insbesondere im Bereich unkorrelierter Anlagen gemacht. Ausdruck dieses Engage- ments ist u.a. die im Jahr 2016 erfolgte Verpflichtung eines erfah- renen Teams im Bereich Unconstrained Bonds im Absolute-Return- Bereich. Des Weiteren wurden in den letzten Jahren neue unkor- relierte Produkte wie Systematic Positive Skew oder auch Risk-Pre- mia-Fonds aufgelegt. Weiterhin setzen wir auch bei unseren Long- only-Produkten auf tiefe Korrelation: So verzeichnet unser vielseitig ausgezeichnetes Team für globale Aktien ein Ergebnis, dessen Überperformance kaum mit derjenigen anderen Mitbewerber korreliert. Im Jahr 2017 hat MGI ferner ein neues auf CoCo Bonds fokussiertes Produkt erfolgreich aufgelegt. *Quelle: MGI, Stand 31. 3. 2019 DieWertentwicklung derVergangenheit wiederholt sich möglicherweise nicht und ist nicht unbedingt einAnhaltspunkt für die zukünftigeWertentwicklung. Jede Geldanlage beinhaltet ein Risiko. In den Daten zur Wertentwicklung sind Provisionen und Kosten für die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen nicht berücksichtigt. Der Wert und die Erträge von Anlagen können nicht nur steigen, sondern auch sinken, sodass sich Anleger nicht darauf verlassen können, den ursprünglichen Anlagebetrag wieder zu erhalten.Anleger können daher nicht sicher mit einem Gewinn einer Anlage rechnen und müssen gegebenenfallsVerluste hinnehmen.BeiAuslandsanlagen können die Devisenkurse zu einemAnstieg oder Rückgang führen.| Herausgeber dieser Mitteilung ist Merian Global Investors (UK) Limited („Merian Global Investors“),Millennium Bridge House,2 Lambeth Hill,London,United Kingdom,EC4P 4WR.Merian Global Investors ist eingetragen in England undWales (Betriebsnummer: 02949554).Die Gesellschaft besitzt die Zulassung der Financial ConductAuthority (FRN: 171847).| Diese Mitteilung ist ausschließlich für Informationszwecke gedacht.Sie stellt keinerlei finanzielle, fachliche oder Anlageberatung oder persönliche Empfehlung dar. 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