FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2019

D as bedeutet: Cat-Bond-erträge reagieren auf andere einflussfaktoren und profitie- ren von ihrem grundsätzlich unkorrelier- ten Verhalten mit den herkömmlichen Märkten. Dadurch kann die Aufnahme von Cat Bonds in ein Portfolio halten, was nicht direktionale Stra- tegien versprechen: eine Reduzierung der Vola- tilität und stabilere erträge ermöglichen einen besseren Portfolioaufbau.  Cat Bonds bieten jedoch mehr als nur eine Qualitätsverbesserung des Portfolios. Sie stellen der (Rück-)Versicherungsbranche strukturelles Kapital zur Vorbereitung auf seltene, aber zerstörerische Katastrophen- ereignisse zur Verfügung. Sie wir- ken sich vermutlich nicht nur auf die Weltwirtschaft und deren Fähig- keit, geschäfte zu machen, son- dern auch auf die  gesellschaft und die Lebensqualität der Bevöl- kerung messbar positiv aus. Anle- ger berücksichtigen immer stärker ihre positiven eigenschaften im Hinblick auf ethische, ökologische und soziale Aspekte (eSg), vor allem wenn sie von staatlichen Institutio- nen für das Risikomanagement,  eine bessere notfallvorsorge und zur Unterstützung von gemeinden in naturkatastrophenrisikogebieten eingesetzt werden. ein interessan- tes Beispiel ist hierbei eine Kata- strophenanleihe der global Pande- mic emergency Facility (PeF) – eine einrichtung der Weltbank, die mit Unterstützung der Weltgesundheitsorganisation gegründet wurde. Dieser innovative Cat Bond bietet vorbeugende Unterstützung bei katastro- phalen Ausbrüchen viraler Pandemien wie ebola oder der grippe. Aus rein finanzieller Sicht sind die positiven Auswirkungen dieser Anleihe er- heblich, da eine frühzeitige Finanzierung einen Multiplikationseffekt hat: ein US-Dollar, der in der Frühphase des Ausbruchs einer Pandemie für deren eindämmung ausgegeben wird, ent- spricht über hundert US-Dollar für die Behandlung in einem späteren Stadium, wenn herkömmliche internationale Hilfsmaßnahmen einsetzen. Im vergangenen Jahr wurden große richtung- weisende Cat Bonds emittiert. So wurden das erdbebenrisiko für die Länder der Pacific Alli- ance (Chile, Kolumbien, Mexiko und Peru) durch die Weltbank und das Überschwemmungsrisiko für das US national Flood Insurance Program durch die US-Regierung auf den Markt transfe- riert. Diese Transaktionen spiegeln einen zuneh- menden Trend in der staatlichen Politik zur Aus- lagerung von Risiken aus staatlichen Bilanzen und zum Schutz der Steuerzahler vor den finan- ziellen Auswirkungen von Katastrophenereig- nissen wider. Dies sind spannende entwicklungen. Sie un- terstreichen, dass diese Anlageklasse als struk- turelle Kapitallösung für die effiziente Funktion des weltweiten (Rück-)Versicherungsmarkts im- mer wichtiger wird. Für die Bereitstellung des Kapitals werden Cat-Bond-Anleger mit attraktiven und nicht korrelierten risikobereinigten erträgen belohnt. PA R T N E R - P O R T R Ä T Das Risiko von versicherungsgebundenen Wertpapieren, darunter Katastrophenanleihen (Cat Bond), hat keinerlei Zusammenhang mit dem Konjunkturzyklus, den Zinsbewegungen, dem politischen Umfeld oder Wechselkursschwankungen. Stattdessen reagieren sie auf hohe Verlustereignisse bei Versicherungen und Rückversicherungen. 1 KONTAKT gAM (Deutschland) gmbH Andreas Renner, Client Director Taunusanlage 15 D-60325 Frankfurt am Main Tel.: ........................... +49/69/50 50 50-113 e-Mail: .................. andreas.renner@gam.com Internet: .................................... www.gam.com FONDSDATEN GAM Star Fund plc. – GAM Star Cat Bond Fondsmanager: Fermat Capital Management, LLC ISIN: IE00B6WYL972 Basiswährung: USD Währungsklassen 1 : CHF, EUR, GBP, USD Auflagedatum: 26.3.2012 Fondsdomizil: Irland Handelstag 2 : zweiter und vierter Montag im Monat sowie letzter Geschäftstag des Monats Investment-Manager- und Sponsorgebühren 3 : Institutionelle Anteile: 0,95 % p.a. Performancegebühr: 10 % auf die Wertsteigerung über 3-Monats-LIBOR auf High-Water-Mark-Basis Benchmark: FTSE (WGBI) World Govt. Bond Index in USD 1 Zum Schutz vor Wechselkursrisiken ist eine Währungsabsicherung möglich. 2 Limitierte verfügbare Kapazität. Es wird eine Warteliste geführt. 3 Ohne Verwaltungs- und Depotbankgebühr – weitere Details zu den Gebühren entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. AnzeIge • gAM,  Foto: © Fermat Capital Management Wichtige rechtliche Hinweise: Die Angaben in diesem Dokument dienen lediglich zum Zwecke der Information und stellen keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder sonstige Beratung dar. Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und geben die Ansicht von GAM unter den derzeitigen Konjunktur- bedingungen wieder. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben wird keine Haftung übernommen.Die Preise vonAnteilen können sowohl steigen als auch fallen.Die vergangene Performance ist kein Indikator für die laufende oder künftigeWertentwicklung. |Dieses Material erwähnt einen Teilfonds von GAM Star Fund p.l.c., Geschäftssitz: George’s Court, 54–62 Townsend Street, Dublin 2, Irland, einer Umbrella-Investmentge- sellschaft mit variablem Kapital und getrennter Haftung zwischen denTeilfonds,die nach dem Recht von Irland gegründet wurde und von der Central Bank of Ireland (CBI) gemäß Richtlinie 2009/65/EG als OGAW-Fonds zugelassen ist.DieVerwaltungsgesellschaft ist GAM Fund Management Limited, George’s Court, 54–62 Townsend Street, Dublin 2, Irland. | Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sind bei der deutschen Informationsstelle, GAM (Deutschland) GmbH, oder unter www.gam.com kostenlos erhältlich. Zahlstelle in Deutschland ist DekaBank Deutsche Girozentrale, Hahnstra0e 55, D-60528 Frankfurt am Main. Eine detaillierte Beschreibung der mit den Fonds verbundenen Hauptrisiken ist in den entsprechenden Fondsdokumenten enthalten.Quelle: GAM. Dr. John Seo, Mitgründer und Geschäftsführer von Fermat Capital Management, LLC 1  Rückversicherungsgesellschaften sind Unternehmen, die Versicherungsgesellschaften versichern oder – anders ge- sagt – absichern. Im vorliegenden Artikel bezieht sich der Begriff (Rück-)Versicherung insgesamt auf die Aktivitäten von Versicherungs- und Rückversicherungsgesellschaften. Positive ESG-Merkmale von Katastrophenanleihen EINE ECHTE DIFFERENZIERUNG WERTENTWICKLUNG GAM Star Cat Bond – USD Institutional Performance vom 26. März 2012 (Auflage) bis 29. März 2019 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ’19 GAM Star Cat Bond – USD Institutional -10 % 0 % 40 % 30 % 20 % 10 % FTSE (WGBI) World Govt. Bond Index in USD EurekaHedge ILS Advisors Hedged Index USD 3-Monats-LIBOR in USD Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis für zukünftige Wertentwicklung bzw. aktuelle oder zukünftige Trends. Die Performance ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sonstigen Aufwendungen ausgewiesen. Die Fonds bieten nicht die gleiche Sicherheit in Bezug auf das eingezahlte Kapital wie etwa Einlagen bei Banken oder Bausparkassen. Quelle: GAM, Bloomberg, Thomson Reuters Simple Perf. Annual Perf. Ann. Std. Dev. SCTUT 41,4 % 5,1 % 2,2 % SGW 4,1 % 0,6 % 5,0 % EHIHD 20,6 % 2,7 % 3,9 % IUS 6,1 % 0,9 % 0,2 %