FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2019

„PROFESSIONELLEN ZUGANG ZU INTERNATIONALEN IMMOBILIENAKTIENGESELLSCHAFTEN“ Mit der Vertriebszulassung des „DF Deutsche Finance Securities Fund – Global Real Estate Investments“ startet die DEUTSCHE FINANCE GROUP den Geschäftsbereich „Listed Products“ und bietet institutionellen und privaten Investoren einen professionellen Zugang zu inter- nationalen Immobilienaktiengesellschaften. Mehr dazu im Interview mit den Geschäftsführern der Deutsche Finance Securities, Michael Steindler und Andreas Lindner. Warum sind globale Immobilienmärkte grundsätzlich eine interessante Anlage- option? STEINDLER: Wir sehen weiterhin eine Nied- rigzinspolitik der bedeutenden Zentralban- ken, die auf absehbare Zeit fortgesetzt wird. Dies wird die Investmentnachfrage nach Im- mobilien auch zukünftig positiv beeinflussen. Institutionelle Investoren konzentrieren sich derzeit sehr stark auf die Immobilienmärkte, besonders großes Interesse haben Investo- ren derzeit an Hotels, Studentenwohnhei- men und flexiblen Büros. Diese Anlageklas- sen sichern einem Portfolio regelmäßige Ausschüttungen und bieten darüber hinaus ein interessantes Wachstumspotential. Sie investieren in börsengelistete Immo- bilienaktien und REITs. Welche Vorteile bietet diese Assetklasse? STEINDLER: Immobilienaktien sind sehr li- quide und fungible Anteile an Immobilien- gesellschaften, also Unternehmen, die Ge- winne aus Vermietung, Verpachtung sowie Verkauf von Immobilien und Grundstücken erzielen. Das können Bestandshalter von u. a. Wohnungs-, Büro-, Logistik- und Handels- immobilien sein oder auch Segmente wie Seniorenresidenzen und Hotels umfassen. Immobilienaktien bieten Anlegern die Mög- lichkeit, die beiden Anlageformen „Aktien“ und „Immobilien“ und somit Flexibilität und Stabilität miteinander zu verbinden, ohne dass der Investor Eigentümer einer Direkt- immobilie werden muss. Laut einer Studie von MORNINGSTAR® haben US-REITs internationale und nord- amerikanische Aktien seit Anfang der 70er Jahre deutlich outperformed. Dieser lang- anhaltende Trend der globalen Immobilien- märkte hat sich seit der Finanzkrise fort- gesetzt. Weltweit gibt es je nach Definition einige Tausend Immobilienaktien und REITs. Die wenigsten davon finden sich derzeit in deutschen Depots wieder. Damit verzichten deutsche Anleger leider häufig auf eine di- versifizierende Anlageklasse mit interessan- ten Ausschüttungsrenditen und Wachstums- chancen. Warum finden sich aktuell in europäi- schen Portfolios kaum REITs? LINDNER: Immobilien werden traditionell eher als schwankungsarmes Investment z. B. in Form von Offenen Immobilienfonds im defensiven Teil eines Portfolios verwendet und weniger als Renditetreiber. Hier se- hen wir ein Umdenken. Die wachsende Be- deutung des Sektors zeigt sich u. a. darin, dass börsengelistete Immobilienaktien (inkl. REITs) seit Mitte 2016 in den bedeutenden Global Industry Classifikation Standards (GICS) aus dem Sektor Financials heraus- gelöst wurden und seither einen eigenen Sektor bilden. Was ist eine optimale REIT Portfolio Al- lokation? STEINDLER: IBasierend auf den Studien von MORNINGSTAR ® zeigt sich, dass eine Bei- mischung von 10 – 20 % in ein Misch-Port- folio die Rendite steigern kann, während das Risiko gleichbleibt. In unserer eigenen Studie haben wir die Wertentwicklung eines Portfo- lios aus 10 prominenten, gleichgewichteten Mischfonds berechnet und in 10 %-Schrit- ten unsere Strategie beigemischt. Auch hier zeigt sich bei einer 10 – 20 % Beimischung eine verbesserte Rendite bei nahezu iden- tem Risiko. Zudem verbessert sich die Diver- sifikation des Portfolios, da börsengelistete Immobilienaktien (inkl. REITs) in den be- trachteten Multi-Asset-Fonds äußerst nied- rig gewichtet sind. Wie sieht die Strategie des Securities Fund in einfachen Worten aus? LINDNER: Ziel ist es, in ein globales Port- folio von langfristig attraktiven Immobi- lien-unternehmen zu investieren, die in Summe sowohl eine Ausschüttung als auch eine Wertsteigerung ermöglichen. Die Stra- tegie sieht vor, dass ergänzend neben dem Schwerpunkt auf bestandhaltenden Immobi- lienaktien und REITs, auch in aussichtsreiche immobiliennahe Aktien aus den Segmenten Development (z. B. Projektentwickler), Ser- vices (z. B. Assetmanager) und Digital (z. B. Immobilien-Internetportale) investiert wer- den kann. Eine Investition in den DF Deut- sche Finance Securities Fund – Global Real Estate Investments ist ein weiterer Schritt zu einem diversifizierteren Portfolio und eröff- net die Chance am Wachstum der globalen Immobilienmärkte zu partizipieren.