FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2020

Management und Netzwerk Bei Sachwerten ist es häufig das unternehmerische Geschick, das über Erfolg oder Misserfolg eines Investments entscheidet. Wo genau es Wirkung entfalten kann, zeigen zwei aktuelle Beispiele. W oher beziehen Sachwerte eigentlich ihren Wert? Nur zu einem gewis- sen Teil sind es Werte, die in der Sache selbst gebunden sind. Freilich hat eine Immobilie einen Wert an sich, und gege- benenfalls steigt er sogar, wenn sich ihr Umfeld gut entwickelt. Auch ein Kraftwerk zur Stromerzeu- gung – und hier ist der Fall noch anschau- licher – hat für sich genommen zwar schon einen Wert. Die Frage, ob es sich dabei um ein gutes Investment handelt, ist jedoch vor allem eine Frage seiner effizien- ten Bewirtschaftung. Mehrwertschöpfung findet über die Generierung von Zahlungs- strömen statt, und das erfordert das aktive Eingreifen ins Geschehen und das Gestal- ten von Abläufen. Erfolgsfaktor Management Am Beispiel der beiden hier vorgestell- ten Fonds lässt sich das gut illustrieren. Die Fonds der Reihe „Immochance Deutsch- land“ von Primus Valor suchen gezielt nach Möglichkeiten,Wohnimmobilien mit Entwicklungspotenzial günstig anzukaufen. Die richtigen Objekte zu identifizieren und zu sichern, ist das eine, das schlum- mernde Potenzial effizient in wirtschaft- lichen Erfolg umzumünzen, das andere. Ökorenta Erneuerbare Energien 11 Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Erneuerbare Energien Rechtsform: GmbH & Co. KG geschlossene Investment-KG Währung: Euro Fondsvolumen: 25,0 Mio. Euro Eigenkapital: 25,0 Mio. Euro Mindestbeteiligung: 10.000 Euro zzgl. 5 % Agio Substanzquote*: 92,7 % Laufzeit: 31.12.2029 Gesamtausschüttung (vor Steuern): 142 % (Prognose) KVG: Auricher Werte Verwahrstelle: BLS Bafin-Gestattung: 7.5.2020 Fondsobjekt: indirekte Investitionen in Zielgesellschaften mit Anlagen zur Erzeugung von Energie aus erneuerbaren Quellen Efonds-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Die Fondsgesellschaft plant, sich indirekt über zwei Investmentgesellschaften an Zielgesellschaften zu beteiligen, die in die Assetklasse der erneuerbaren Energien investieren. Vornehmlich handelt es sich dabei um Onshore-Windkraft in Europa und Photo- voltaikanlagen mit weltweiten Standorten, aber auch weitere Anlagen zur Erzeugung von Energie aus erneuerbaren Quellen sind mögliche Ziel- investments. Zum Zeitpunkt der Prospektauflage standen noch keine konkreten Investitionen fest, die Investitions- kriterien werden aber beschrieben und sind nach- vollziehbar. Da die Anlagebedingungen recht weit gefasst sind, besteht ein größerer Spielraum für das Management. Ein gewisses Vertrauen der Anleger in die Expertise des Fondsmanagements ist somit notwendig. Vom geplanten Fondsvolumen in Höhe von zehn Millionen Euro sollen 92,7 Prozent für den Erwerb von Beteiligungen inklusive Beteiligungsneben- kosten verwendet werden. Die Substanzquote ist für einen reinen Eigenkapitalfonds als angemes- sen bis gut zu beurteilen. Die Rückflussprognosen beruhen auf der Annah- me eines Musterportfolios. Die für das Szenario „Standardmodell“ zugrunde gelegten Annahmen wurden Efonds zur Verfügung gestellt und werden als nachvollziehbar eingestuft. Der wirtschaftliche Erfolg der Beteiligung hängt wesentlich vom Marktzugang des Anbieters und der Wertentwicklung der noch zu erwerbenden Zielfonds ab. Die Ökorenta Gruppe gehört zu den Pionieren im Bereich der Zweitmarktfonds mit Erneuerbare-Energien-Projekte und verfügt über eine langjährige Erfahrung in diesem Segment. Fazit: Das Beteiligungsangebot ist plausibel. Windpark Emlichheim aus dem Ökorenta-Portfolio: Die besten Chancen hat „Repowering“ an wind- reichen Standorten mit veralteten Turbinen. FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar 214 fondsprofessionell.de 4/2020 * SUBSTANZQUOTE = KAUFPREIS IN PROZENT ZU FONDSVOLUMEN | FOTO: © ÖKORENTA; HTTPS://STREAMLINEICONS.COM