FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2020

Heuser: Sie selbst haben im vergangenen Jahr die 70 überschritten, und mancher Beobachter sorgt sich um Ihre Nachfolge. Keppler: Das ist insofern unbegründet, als ich mich geistig wie auch körperlich durchaus noch meinen Aufgaben gewach- sen fühle. Zum anderen steht Keppler zwar in unserem Firmennamen, aber es handelt sich keineswegs um eine One-Man-Show. Unser Team besteht aus neun hochqualifi- zierten Mitgliedern verschiedener Diszipil- nen, vier davon sind weiblich, die den In- vestmentprozess aktiv mitgestalten. Heuser: Aber ist der Standort New York nicht gerade in der jüngsten Zeit in gewis- ser Weise ein Hindernis, was die Kommu- nikation mit deutschen Kunden angeht? Keppler: Das wäre vielleicht früher der Fall gewesen, aber auch dafür haben wir eine optimale Lösung gefunden. Seit dem Früh- jahr 2019 werden wir von Dyrk Vieten, ge- schäftsführender Gesellschafter der Ficon Vermögensmanagement, unterstützt, der die Vor-Ort-Betreuung unserer Kunden in Deutschland weitgehend übernommen hat. Deshalb brauchen sich unsere Anleger auch darum keine Sorgen zu machen. Wir bedanken uns für das Gespräch. HANS HEUSER FP Analystenurteil von Detlef Glow: „Ein Klassiker unter den Value-Fonds“ Mit einem Fondsvermögen von 21 Millionen Euro zählt der am 12. Mai 1993 aufgelegte Global Advantage Funds Major Markets High Value zu den kleinen Fonds in der Vergleichsgruppe der weltweit anlegenden Aktienfonds. Ein Blick auf die Entwicklung der Fondsvermögens zeigt allerdings, dass der von dem erfahre- nen Fondsmanager Michael Keppler verwal- tete Fonds in der Vergangenheit schon deut- lich größer war als heute. Das sollte Fonds- selektoren aber nicht davon abhalten, die- sen wertorientierten Fonds weiterhin auf ihren Fondslisten zu führen. Denn Keppler verfolgt einen stringenten Value-Ansatz und hat diesen trotz aller Widrigkeiten nicht ver- ändert. Da das sogenannte Value-Investing in Phasen, in denen Bewertungen eine nur untergeordnete Rolle spielen, nicht funktio- nieren kann, ist die im Vergleich zum MSCI World niedrigereWertentwicklung des Fonds auf den Anlagestil und nicht auf das Können des Fondsmanagers zurückzuführen. Das zeigt sich unter anderem in der Wertentwicklung von 2017, als der Fonds in einem Umfeld, in dem Value-Titel gefragt waren, einen deutlichen Mehr- ertrag im Vergleich zum Index erzielen konnte. Insgesamt ist die Anlagestrategie des Fonds als erfolgversprechend anzusehen, auch wenn im aktuellen Marktumfeld nicht absehbar ist, wann Anleger wieder verstärkt auf die Qualität von Bilanzen und Geschäftsmodellen achten werden. Die Auswirkungen einer von niedri- gen Zinsen und hoher Liquidität geprägten Marktphase zeigen sich entsprechend auch in den Lipper-Bewertungen des Global Advantage Funds Major Markets High Value. Hier konnte der Fonds imVergleich zu ande- ren Fonds der Anlagekategorie Aktien Global nicht überzeugen. Das erklärt zum Teil, wa- rum Anleger bei ihrer Suche nach Rendite in den letzten Jahren Kapital aus dem Global Advantage Funds Major Markets High Value abgezogen haben. Positiv zu bewerten ist, dass das Fondsmanagement seinen Anlage- stil auch in schwierigen Zeiten nicht verän- dert hat. Das spricht dafür, dass der Fonds bei einer Renaissance der Value-Titel zu sei- ner alten Stärke zurückkehren sollte. ISIN: LU0044747169 Agio: 5,0 % Laufende Kosten: 1,87 % Erstausgabedatum: 12. 5. 1993 Fondsmanager: Michael Keppler 80% 90% 100% 110% 120% 130% 140% 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I 2016 I Global AdvantageMajor Markets Fund Aktien Welt » Keppler steht zwar in unserem Firmennamen, aber wir sind keine One-Man-Show. « Michael Keppler, Keppler AM MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Michael Keppler | Keppler Asset Management 90 fondsprofessionell.de 4/2020 KREUZ VERHÖR FOTO: © GARY SPECTOR