FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2022

erhalten Sie regelmäßig eine Kupon- zahlung. Bei Fälligkeit der Anleihe erhalten Sie Ihr Geld zurück. Selfies haben ein anderes Auszahlungsprofil: Wenn Sie heute ein Selfie erwerben, zahlen Sie dafür den Kaufpreis. Bis zu einem bestimmten Datum, dem Startdatum, erhalten Sie keine Kupons. Ab dann erhalten Sie laufende Zahlungen. Diese erhalten Sie 22 Jahre lang, und dann passiert nichts mehr, Sie erhalten also ihren ursprünglich angelegten Betrag nicht zurück. Wann kauft man die Selfies? Eine heute 29 Jahre alte Person würde vermutlich Selfies mit dem Startdatum 2058 kaufen.Warum? Weil sie im Jahr 2058 das Alter von 65 Jahren erreicht und plant, mit 65 in Rente zu gehen. Danach erhält sie für die nächsten 22 Jahre Zahlungen aus dem Selfie. Die meisten Menschen mögen bei ihrer Altersvorsorge keine Unsicherheit, ins- besondere in Deutschland. Wie sicher sind Selfies? Bei Selfies wissen Sie genau, wie viel Sie monatlich ausbezahlt bekommen, es han- delt sich schließlich um eine Staatsanleihe, einen Bond. Hier gibt es eine garantierte Rentenzahlung; die mag man doch in Deutschland so gern! Im Prinzip mögen Menschen auf der ganzen Welt garantierte Rentenzahlungen! Meine Idee ist daher, dass ein Staatspapier aufgelegt wird, dessen Auszahlperiode 22 Jahre beträgt. Und was passiert, wenn Sie nach den 22 Jahren noch leben und weiterhin Zahlun- gen benötigen? Dann sind Sie mit dem Langlebigkeitsrisi- ko konfrontiert! Hier gibt es zwei Möglich- keiten. Die erste: Sie haben Ihre Rente aus der ersten und vielleicht aus der zweiten Säule. Sie zählen die beiden Renten, die Sie erwarten, zusammen und stellen fest, dass es Ihnen nicht reicht. Dann können Sie ergänzend Selfies kaufen, um Ihre Rente aufzubessern. Für 22 Jahre werden Sie dann mehr haben, als wenn Sie nur Ihre Renten aus den ersten beiden Säulen hätten. Nach dem 22. Jahr – falls Sie dieses Alter errei- chen – fallen Sie auf das Niveau zurück, dass Sie ohne Selfies gehabt hätten. Sie sind also für 22 Jahre besser gestellt, und danach nicht mehr.Die zweite Möglichkeit sieht so aus: Der Wert einer Staatsanleihe ist dersel- be, egal wem das Papier gehört. Dagegen hängt der Wert einer Leibrente davon ab, wie lang die restliche Lebenserwartung der Person ist, da sie das Langlebigkeitsrisiko einer Person abdeckt.Der Wert variiert also mit dem aktuellen Alter der Person, dem Gesundheitszustand, ob es sich um einen Mann oder eine Frau handelt, und so wei- ter. Selfies sind aber Bonds. Sie können Ihre Anleihen verkaufen. Worauf wollen Sie hinaus? Wir wollten es ja ganz simpel machen. Nehmen wir an, Sie haben beschlossen, dass Sie im Alter einmal 50.000 Euro pro Jahr benötigen, und jedes Selfie zahlt zehn Euro aus. Das heißt, dass Sie 5.000 Selfies benötigen, um die Rentenzahlung zu errei- chen, von der Sie träumen. Nun erreichen wir das Jahr 2058, und Sie wissen, dass Ihre Selfies 22 Jahre lang auszahlen, also bis » Meine Idee ist, dass ein Staatspapier aufgelegt wird, dessen Auszahlungsprofil wie eine lebenslange Rente aussieht. « Robert Merton, MIT Sloan School FOTO: © CHRISTIAN FLEMMING fondsprofessionell.de 4/2022 259