FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2023

ger Performance-Check noch nicht mög- lich ist. Im ersten Jahr erzielte das Fonds- management bestehend aus Daniel Herdt, Ulrich Teutsch, Benjamin Böhme, Holger Keil und Maximilian Weidler laut dem Analysehaus Morningstar eine Rendite von 8,73 Prozent und lag damit um 0,22 Pro- zentpunkte vor seiner Vergleichsgruppe. Ein ebenfalls junges Produkt aus dem High-Yield-Segment emp ehlt auch Lom- bard Odier IM. Der LO Funds Fallen Angels Recovery wurde zu Jahresbeginn aufgelegt und warf seither 6,48 Prozent ab. Das ist im Vergleich zu ähnlichen Produk- ten immerhin ein Plus von 0,05 Prozent- punkten. Das Portfolio investiert in Unter- nehmensanleihen, die von Investment Grade auf High Yield heruntergestuft wer- den. „Infolge des Abstiegs auf High-Yield- Niveau sind häu g Überreaktionen zu be- obachten, die oft den Punkt des maxima- len Wertverlustes darstellen“, argumentiert die Fondstochter der gleichnamigen Schweizer Bank. Die zentrale Investment- idee beruhe darauf, dass sich die durch den Ausverkauf entstandenen Aufschläge inner- halb einer gewissen Frist erholen. Letztlich basiere die Performance der Fallen Angels auf einer Kombination von starker Kurs- erholung, dem sogenannten Pull-to-Par- E ekt, und zusätzlicher Carry-Prämie. Im Gegensatz dazu werde die Performance von High-Yield-Anleihen ausschließlich von Carry getrieben. In den letzten 16 Jahren haben Fallen Angels die höchsten Ren- diten aller Ratingkategorien erzielt, sowohl in Bezug auf den Total Return als auch auf den Credit Excess Return. „Aufgrund des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds und der steigenden Zinsen beziehungsweise der steigenden Zahl an Down-Ratings sehen wir in der kommenden Zeit ein verstärktes Angebot an Fallen Angels“, ist Lombard Odier IM überzeugt. Altbewährt Neben den beiden jungen Portfolios n- den sich in der Liste der Fondstipps aber auch ältere Produkte, bei denen auch ein langfristiger Performancevergleich möglich Kurzfristige Empfehlungen 33 Investmenthäuser setzen bei den kurzfristigen Fondsempfehlungen auf einen Anleihenfonds. Quelle:FONDSprofessionell Langfristige Empfehlungen Bei den langfristigen Fondstipps empfehlen zwölf der insgesamt 95 Investmentgesellschaften einen Rentenfonds. Quelle:FONDSprofessionell Aktien Emerging Markets Aktien Branchen Aktien USA Aktien global Aktien Europa Mischfonds/ Sonstige Alternative Investments Anleihen (ges.) Aktien Japan 100 % 80 60 40 20 10 90 70 50 30 0 % 100 % 80 60 40 20 10 90 70 50 30 0 % 2005 2010 2015 2020 2005 2010 2015 2020 Christoph Schwarzmann von Bantleon setzt bei den Fondsempfehlungen auf den Bantleon Select Corporate Hybrids. Anja Combrink-Birkholz, Lombard Odier, empfiehlt den im Jahr 2023 aufgelegten Anleihen- fonds LO Funds Fallen Angels Recovery. MARKT & STRATEGIE Fondstipps 202 fondsprofessionell.de 4/2023 FOTO: © LOMBARD ODIER, THOMAS WIELAND I BANTLEON