FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2023

HEP Green Bond Eine xe Verzinsung von jeweils acht Prozent pro Jahr stellen die Solarkraft- spezialisten HEP mit dem Green Bond und ASG mit der Solarinvest-Unterneh- mensanleihe in Aussicht. „Der Green Bond tritt an die Stelle un- serer bisherigen Projektentwicklungsfonds, in denen wir Solarparks bis zum Netzan- schluss entwickelt haben, um sie dann ohne die Risiken einer Projektentwicklung in unsere Bestandsfonds – wie aktuell den Solar Green Energy Impact Fund – einzu- bringen.Weil die Preis ndung für die Über- tragung eines Solarparks aus dem einen in einen anderen Fonds mit InteressenkonAik- ten behaftet sein könnte, sind wir dazu übergegangen, die Projektentwicklungen aufs eigene Buch zu nehmen und die HEP über die Anleihe mit den notwendigen Mitteln dafür auszustatten“, sagt HEP-Vor- stand Thorsten Eitle. „Mit dem Erlös der Anleihe werden wir wahrscheinlich 60 bis 70 Solarparks mit bis zu 50 Megawatt in Europa, den USA und Japan entwickeln.“ Der Unterschied zwischen den beiden Investmentmöglichkeiten, die HEP derzeit anbietet, besteht also in erster Linie darin, dass der Bond gezielt in die Neuentwick- lung von Solarparks investiert, was der KAGB-geregelte Publikums-AIF gerade vermeiden will: Er investiert allein in schlüsselfertige Anlagen, die kein Projekt- entwicklungsrisiko mehr bergen. ASG Solarinvest Im Gegensatz zu HEP wird ASG Solar- invest mit den Anleihenerlösen die Neu- entwicklung von Solarprojekten allein in Deutschland, vor allem im südlichen Bran- denburg und in Sachsen-Anhalt, nanzie- ren. „Mit unserem Hauptsitz in Köthen sind wir regional verwurzelt und wollen in der Region und für die Region unseren Beitrag zur Energiewende und zum Klima- schutz in Deutschland leisten“, betont Christof Schmieg,Geschäftsführer der ASG Solarinvest. Fünf bereits laufende Solarprojekte be- nennt die Emittentin als mögliche Ziel- investments, die aus Mitteln der Anleihe bedarfsweise mit Eigen- oder Fremdkapital ausgestattet werden sollen. „Wir sind zwar im Markt der erneuerbaren Energien schon seit vielen Jahren aktiv, im Kapital- markt sind wir aber mit dieser Anleihe das erste Mal unterwegs“, sagt Schmieg. „Weil wir von unserem Vorhaben überzeugt sind und um das Vertrauen der Anleger werben, haben wir für die Dauer der Anleihe eine Ausschüttungssperre für die Aktionäre der Muttergesellschaft sowie eine Ausschüt- tungsbeschränkung für die Emittentin von 50 Prozent des Bilanzgewinns verfügt.“ Eigentlich werden die Ansprüche der Gesellschafter und Aktionäre der betei- ligten Unternehmen ohnehin nachrangig bedient, denn Forderungen von Anleihe- gläubigern sind vor Dividenden und Ge- sellschafterausschüttungen zu befriedigen. Der Verzicht über die Dauer der Anleihe ist gleichwohl ein Bekenntnis zu ernsthaf- ter Anlegerorientierung, weil es während der fünfjährigen Laufzeit gute und weniger gute Jahre geben kann. Was in guten Jah- ren also auch handelsrechtskonform aus- geschüttet werden könnte, bleibt den An- leihegläubigern als Polster für mögliche nicht so gute Jahre erhalten. » Der Green Bond tritt an die Stelle unserer bisherigen Projekt- entwicklungsfonds. « Thorsten Eitle, HEP Kleinteilige Klimakredite Wichtige Eckdaten aktuell angebotener Erneuerbare-Energien-Anleihen Volumen Emis- Ver- Aus- Mindest- Börsen- in Mio. sions- zinsung zahlungs- Lauf- anlage notierung Angebotsname ISIN Emittent Euro kosten 1 in % p.a. rhythmus zeit in Euro geplant Green Bond 2023/2028 DE000A351488 HEP Solar Projects GmbH 30,0 6,33 8,00 Halbjährlich 22.11.2028 1.000 Ja Vissolar Bond 2023/2028 DE000A351N89 B4H Brennstoffzelle4Home GmbH 10,0 9,50 9,00 Halbjährlich 25.08.2028 1.000 Ja Unternehmensanleihe 2023 DE000A351YE9 Energiekontor AG 20,0 5,90 5,75 Jährlich 31.01.2031 3.000 Nein Windenergieanleihe Elbe-Steinlah I DE000A3E5ZL0 Ebert Erneuerbare Energien 2 3,0 7,97 6,75 Jährlich 31.10.2033 1.000 Nein Solarinvest 2023/2028 DE000A351405 ASG Solarinvest GmbH 10,0 6,70 8,00 Halbjährlich 15.12.2028 1.000 Ja Die Inhaberschuldverschreibungen sind nicht besichert, und ihre Rückzahlung ist nicht garantiert. Damit enden auch schon die Gemeinsamkeiten. 1 DenAnlegernentstehenkeineüber ihrenZeichnungsbetraghinausgehendenKosten.DerNettoerlösderEmittentinschmälertsich jedochumdenKostenaufwand,densiemitderEmissionbetreibt.Angabe in%desnominellenZeichnungsbetrags. 2 DiegenaueFirmierungderEmittentin lautet:EbertErneuerbareEnergienWindparkElbe-SteinlahFinanzierungGmbH&Co.KG. SACHWERTE Sachwertradar 254 fondsprofessionell.de 4/2023 FOTO: © MATTHIAS STARK | HEP CAPITAL AG