FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2024

Der DEUTSCHE FONDSPREIS wird an die besten aktiven Fondsmanager der vergangenen fünf Jahre verliehen. Doch wie schlagen sich diese nach der Verleihung? Ein erstes Update. Riskanter Rückspiegelblick Quantex-Manager Peter Frech gehört zu den Trägern des DEUTSCHEN FONDSPREISES und warnt davor, sich von den Markttreibern der jüngeren Vergangenheit blenden zu lassen. D er Blick in den Rückspiegel der ersten vier Monate 2024 fällt zumindest für die Aktienmärkte ziemlich gut aus. Die großen Indizes in Europa und den USA notieren seit Jahresbeginn deutlich im Plus. Gewöhnungseffekte, was geopolitische Ri- siken, und Optimismus, was den Kampf der Notenbanken gegen die Inflation be- trifft, haben auf der Makro-Ebene nicht un- wesentlich zu dieser Entwicklung beigetra- gen.Was nicht bedeutet, dass die Volatilität im Jahresverlauf nicht drastisch zulegen kann: Die US-Wahlen mit allen möglichen und unmöglichen Nebenerscheinungen stehen für den Herbst an, auch die Infla- tion könnte ein unfreundliches Comeback feiern. Die Erleichterung der Märkte, dass der US-Notenbankchef Jerome Powell zu- letzt keine Zinserhöhung in den Raum stellte, zeigt, wie sehr sich die Erwartungen punkto Inflation gedreht haben. Wenn es also gute Gründe gibt, einen ruppigeren Jahresrest zu befürchten, lohnt es sich umso mehr, die Performance von Fonds zu verfolgen, die in den krisenbehaf- teten Jahren der jüngsten Vergangenheit re- üssiert haben – und genau hier tragen die regelmäßigen Updates zur Performance der aktuellen Träger des DEUTSCHEN FONDSPREISES (siehe FONDS professio- nell 1/2024, Seite 366) einen besonderen Informationsgehalt in sich. Der Award selbst wird von FONDS professionell in Kooperation mit dem Institut für Vermö- gensaufbau (IVA) vergeben. Bei der Verga- be des Preises werden nur Fonds berück- sichtigt, die über einen fünfjährigen Beob- achtungszeitraum hinweg positive Ergeb- nisse erwirtschaften. Für die Berechnung werden zunächst alle potenziellen Sieger- kandidaten anhand ihrer Ertrags- und Risi- kodaten gereiht. Die besten Fonds werden anschließend durch das IVA auf Basis ihrer Anlagericht- linien dahingehend untersucht, ob sie tat- sächlich dank der Managerleistung einen Mehrwert in ihrer Anlagestrategie erzielen konnten oder ob sie lediglich aufgrund eines weiter gefassten Anlageuniversums besser abgeschnitten haben. Der Alpha-Faktor Auf diese Weise werden Fonds, die kein erkennbares Alpha erzielt haben, zurück- gereiht – auch dann, wenn ihre nackten Ertragsdaten besser sind als jene anderer Fonds derselben Gruppe. Die Performance wird in Euro bewertet und bildet den Netto-Gesamtertrag ab. Bei den laufenden Updates erfolgt die Erhebung und Betrachtung der akkumu- lierten Performance jeweils zum Ende des Monats vor Redaktionsschluss. Die Wert- entwicklung bildet wieder den Netto-Ge- samtertrag ab, die steuerbereinigten Aus- » Aktienfonds mit Emerging-Markets- Fokus haben bis Ende April eine Performance von durchschnittlich 5,45 Prozent generiert. « Andreas Ritter, Co-Vorstand IVA MARKT & STRATEGIE DEUTSCHER FONDSPREIS 180 fondsprofessionell.de 2/2024 FOTO: © GÜNTER MENZL