FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2024

PARTNER-PORTRÄT Positive Impulse für den japanischen Aktienmarkt Die Inflation ist nach Japan zurückgekehrt, das jahrzehntelang in einer Deflations- spirale gefangen war. Die japanische Notenbank hat bereits reagiert. June-Yon Kim, Lead Portfolio Manager für japanische Aktien bei Lazard Asset Management, und sein Team sehen erste Anzeichen dafür, dass sich nun auch die Denkweise bei Unternehmen und Privathaushalten ändern wird. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen, bevor Sie endgültige Anlageentscheidungen treffen. Kontakt Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH Neue Mainzer Straße 75 60311 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/50 60 61 90 Internet: lazardassetmanagement.com Fondsdaten Lazard Japanese Strategic Equity Fund – A Acc JPY Rechtsform: OGAW (UCITS) Fondswährung: JPY ISIN: IE00B8JGVH80 Volumen: 270,2 Mio. Euro * Auflagedatum: 1. 5. 2013 Erträge: thesaurierend Gebühren: 0,85 % p. a. Fondsmanager: June-Yon Kim + Team Firmenporträt Seit Jahrzehnten verwaltet Lazard Asset Manage- ment Anlageportfolios und bietet Anlageberatung für institutionelle und private Anleger auf der ganzen Welt. Als globales Unternehmen mit über 1075 Mit- arbeitern operieren Lazards Asset-Management-Ein- heiten derzeit aus 26 Städten in 20 Ländern. Unsere über 375 Investmentexperten verwalten 223 Milliar- den Euro** für institutionelle und private Anleger in einem breiten Spektrum globaler, lokaler und län- derspezifischer Strategien – sowohl in traditionellen als auch alternativen Anlageformen – in börsenno- tierten Aktien und Renten. *Stand:15.4.2024 |**Stand:31.12.2023 Daniela Weißenborn Head of Third Party Distribution Germany & Austria Von der Deflation zur Inflation Die Bank of Japan hat in ihrer März-Sitzung end- gültig einen Kurswechsel vollzogen und sich nach acht Jahren von ihrer Negativzinspolitik verab- schiedet. Das ist ein historischer Schritt und signa- lisiert, dass die jahrzehntelange Deflation in Japan nun offiziell beendet ist, und markiert eine Kehrt- wende der japanischen Notenbank in Richtung Geldpolitiknormalisierung. Kim erwartet für 2024 eine weitere Zinserhöhung, möglicherweise sogar zwei. Für ein Ende der Deflation in Japan sprechen auch die ersten Ergebnisse der diesjährigen Früh- jahrslohnverhandlungen, die auf eine deutliche Grundlohnerhöhung von 3 bis 4 Prozent hindeuten. Wandel im Investitions- und Konsumverhalten Das Verhalten vieler Privathaushalte und Unter- nehmen in Japan ist geprägt von einem defla- tionären Mindset. Da sich diese Denkweise jedoch nun ändert, dürfte es auch zu einem Wandel im Konsum-, Investitions- und Spar- verhalten kommen, der erhebliche längerfristige Impulse für die japanische Wirtschaft und den Aktienmarkt mit sich bringen kann. Erste Verhal- tensänderungen lassen sich laut Kim bereits bei japanischen Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen und bei Privathaushalten beim Investitionsverhalten erkennen. Gute Aussichten für japanische Aktien Der Übergang der japanischenWirtschaft von De- flation zu Inflation, aber auch Verbesserungen bei der Corporate Governance japanischer Unterneh- men, die zu einer Steigerung der Kapitaleffizienz und der Aktionärsrenditen geführt haben, stimmen Kim und sein Team optimistisch für die mittel- und längerfristigen Aussichten von japanischen Aktien. Seit Anfang 2024 haben sich japanische Aktien in lokaler Währung und sogar in US-Dollar trotz der Abwertung des Yen gut entwickelt, wenngleich das zukünftig erwartete Kurs-Gewinn- Verhältnis immer noch ungefähr auf der Höhe des Zehnjahresdurchschnitts liegt. Insgesamt sind die Bewertungen am japanischen Aktienmarkt weiterhin überzeugend, Rücksetzer können aber nicht ausgeschlossen werden. Angesichts der äu- ßerst positiven strukturellen Veränderungen bietet sich Anlegern dennoch eine ausgezeichnete Ge- legenheit, ihre Portfoliogewichtung in japanischen Aktien zu überdenken und ggf. aufzustocken. Wie können Anleger in japanische Aktienunternehmen investieren? Mit dem Lazard Japanese Strategic Equity Fund (u.a. A Acc JPY, ISIN: IE00B8JGVH80) haben Anleger die Möglichkeit, in ausgewählte japani- sche Aktienunternehmen zu investieren. Der Fonds strebt eine bessere Wertentwicklung als der TOPIX Index an und kann über die letzten zehn Jahre auf einen stabilen und konsistenten Track Record zurückblicken. Das konzentrierte Portfolio besteht typischerweise aus 20 bis 30 japanischen Aktienunternehmen, die sich aus einem Universum von etwa 3.000 börsennotier- ten Aktien des gesamten Marktkapitalisierungs- spektrums einschließlich außerbörslich gehan- delter Aktien zusammensetzen. Disclaimer: Bei diesem Artikel handelt es sich um eine Marketinginformation, welche rein zu Informationszwecken dient und dabei keine Anlageempfehlung und kein Angebot zum Kauf von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH („LAM“) darstellt. | Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Anleger sollten sich bewusst sein, dass der Wert von Anlagen und ihre Erträge nicht garantiert werden können und aufgrund von Bewegungen auf dem Börsenmarkt sowohl fallen als auch steigen können.Es besteht die Gefahr,dass sie bei einemVerkauf weniger zurückerhalten,als sie ursprünglich investiert haben. | Kopien des vollständigen Prospekts, des relevanten Key Information Document (KID) für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind auf Anfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenen Adresse oder unter www.lazardassetmanage- ment.com erhältlich. | Der Lazard Japanese Strategic Equity Fund ist ein Teilfonds von Lazard Global Active Funds plc, einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Dachfonds mit getrennter Haftung zwischen Teilfonds mit beschränkter Haftung strukturiert ist und von der Central Bank of Ireland als OGAW zugelassen und reguliert wird. | Der Fonds wird aktiv gemanagt. | Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPs KID lesen und beachten. Lazard Fund Managers Limited behält sich das Recht vor, diesen Fonds jederzeit und ohne Vorankündigung aus dem Vertrieb zu nehmen. | NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER. | Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 75, 60311 Frankfurt am Main. JAPANISCHE AKTIEN ANZEIGE FOTO: © FOTOSTUDIO T.W. KLEIN | LAZARD ASSET MANAGEMENT (DEUTSCHLAND) GMBH