FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2025

hoch“, erklärt Matthias Danne, Asset-Ma- nagement-Vorstand der Deka, das gute Ab- schneiden seiner Fonds. Topfonds und Flopfonds Die beiden größten Immobilienfonds der Deka, der Deka Immobilien Europa und der Westinvest Interselect mit Fonds- volumina von 18,5 respektive 10,3 Milliar- den Euro, konnten im zurückliegenden Geschäftsjahr einen Wertzu- wachs von immerhin 2,4 bezie- hungsweise 2,3 Prozent darstel- len. Mit rund 16,5 Milliarden Euro ebenfalls ein Schwerge- wicht der Branche ist der Haus- invest von Commerz Real. Er kann auch auf eine Jahresper- formance von 2,4 Prozent ver- weisen. Besser schnitt mit 2,9 Prozent nur noch der Realis- invest Europa ab – mal von den beiden kleinsten Fonds abgesehen, dem KGAL Immo- substanz und dem erst vor einem Jahr aufgelegten Wert- grund Marktchancen Wohnen D, deren Ergebnisse von 3,9 respektive rund drei Prozent wegen ihrer geringen Fondsvolumina nicht mit den anderen vergleichbar sind. Die meisten o enen Immobilienfonds haben 2024 einstellige negative Renditen erwirtschaftet. Am schlechtesten schnitten der Kanam Grund Leading Cities Invest mit minus 17,1 und der Uniimmo Woh- nen ZBI mit minus 20,1 Prozent ab. Der Kanam-Fonds hat 22 von 40 Objekten ver- kauft. „Dadurch ist es uns innerhalb eines Jahres unter schwierigsten Marktbedingun- gen gelungen, die Liquidität sowohl für 2024 als auch für die vorliegenden Mittel- rückgaben für das Jahr 2025 zu bescha en“, sagt Geschäftsführer Sascha Schadly. Das ZBI-Management hat einige Wochen nach einer spektakulären Abwertung ihres o e- nen Immobilienfonds um fast 17 Prozent rund 7.800 Wohneinheiten aus seinem Portfolio verkauft. Insgesamt erlöste der Fonds im Jahr 2024 durch Verkäufe rund 516 Millionen Euro. Im Februar dieses Jahres veräußerte der Fonds weitere rund 8.000 Wohn- und Gewerbeeinheiten. Fremdkapital Die Fremdkapitalquoten haben sich bei den meisten o enen Immobilienfonds er- höht. Die jeweiligen Quoten stiegen zwar nur umwenige Prozentpunkte, inzwischen liegen sie aber bei fast allen Fonds oberhalb von 20 Pro- zent. Der Leading Cites Invest von Kanam Grund kam zu- letzt auf 29,8 Prozent, der DWS Grundbesitz Fokus Deutschland auf 29,9 Prozent. Beide gehen somit auf Tuch- fühlung mit der gesetzlichen Obergrenze von 30 Prozent. Fabian Herrmann, Senior Fondsmanger bei Catella In- vestment Management, ver- weist auf einen besonderen Zusammenhang, wie er in sei- nem Fonds zum Tragen ge- kommen ist: „Rückgänge in den Verkehrswerten führten zu Matthias Danne, Deka: „Anlegende haben 2024 vom konservativen Managementstil unserer Fonds profitiert und ordentliche Renditen erwirtschaftet.“ Sascha Schadly, Kanam Grund: „Die Zinswende der Zentralbanken sorgt weiterhin für ein schwieriges Immobilienmarktumfeld.“ Noch keine Besserung Offene Immobilienfonds in Deutschland Seit eineinhalb Jahren fließen jeden Monat mehr Mittel aus offenen Immo- bilienfonds ab, als ihnen zufließen. Quelle:BCData,BarkowConsulting -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2024 I 2023 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 Mrd. Euro Nettomittelaufkommen in Mrd. Euro +0,55 +1,97 -0,61 » Die Attraktivität von Immobilien nimmt im Jahr 2025 wieder zu. « Carsten Thiel, Union Investment fondsprofessionell.de 1/2025 237 FOTO: © FRANK REINHOLD I DEKA, KANAM GRUND GROUP