FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2025

Besonders interessant wird es in Asset- klassen, in denen die Entscheidung für wirklich aktives Management die Wahr- scheinlichkeit, einen Gewinnerfonds zu nden, über 50 Prozent hebt. Das tri t beispielsweise auf die Emerging Markets zu: Nicht einmal 30 Prozent der global in- vestierenden Schwellenländeraktienfonds gelingt es, den Index zu schlagen. „Wäre es demnach schlau, gleich zum ETF zu grei- fen?“, fragt Lang. „Nein, denn wer in den Topf der Fonds mit hohem Tracking Error greift, angelt sich mit einer Wahrscheinlich- keit von gut 57 Prozent einen Outperfor- mer.“ Ein schönes Beispiel dafür, dass sich aktives Asset Management auszahlen kann – auch unabhängig davon, wer imWeißen Haus regiert. BERND MIKOSCH FP Aktives Management in der Analyse (Teil 2) Wo es sich lohnt, auf wirklich aktiv gemanagte Fonds zu setzen – und wo eher nicht ZumVorgehenbeiderAnalysesieheKastenvorigeSeite | 1 50ProzentderFondsmitdemhöchstenTrackingError Quelle:GreiffResearch InstitutmitMorningstar-Daten |Stichtag:31.3.2025 Aktienfonds (Regionen) Anteil der Outperformer über zehn Jahre (in %) In den relevanten Aktienkategorien lohnt es sich oft, auf Manager zu setzen, die deutlich vom Index abweichen: In den vier größten Produktgruppen lässt sich die Erfolgsquote so glatt verdoppeln. Asia Pacific Ex Japan (157/112) EMGlobal (307/164) US Equity (322/186) Equity Europe (358/245) Equity Global (936/418) Insgesamt Fonds mit hoher Aktivität 1 10,8 % 21,5 % 19,2 % 38,2 % 12,4 % 24,7 % 28,7 % 57,3 % 34,8 % 39,3 % Morningstar-Kategorie Zahl der Fonds / davon mit 10-Jahres-Historie) Aktienfonds (Sektoren) Anteil der Outperformer über zehn Jahre (in %) Sektorinvestments waren in den letzten zehn Jahren ein sehr anspruchs- volles Terrain für aktives Management. Globale Immobilienaktien stechen unter den Topkategorien als Ausnahme hervor. Real Estate Global (52/32) Sector Infrastructure (54/13) Sector Healthcare (88/38) Sector Ecology (119/41) Information Technology (134/36) 2,8 % 0,0 % 7,3 % 4,8 % 7,8 % 10,5 % 15,4 % 14,3 % 34,5 % 68,6 % Insgesamt Fonds mit hoher Aktivität 1 Morningstar-Kategorie Zahl der Fonds / davon mit 10-Jahres-Historie) Multi-Asset-Fonds Anteil der Outperformer über zehn Jahre (in %) In den großen Mischfondskategorien hält sich die Zahl der Outperformer insgesamt im Rahmen. Wer wirklich aktiv gemanagte Fonds auswählt, erhöht seine Erfolgswahrscheinlichkeit aber deutlich. Conservative Europe (117/93) Aggressive Global (155/95) Conservative Global (216/124) Moderate Global (303/173) Flexible Global (475/256) 22,7 % 31,3 % 6,9 % 11,5 % 28,2 % 41,9 % 2,1 % 4,2 % 44,1 % , 53 2 % Insgesamt Fonds mit hoher Aktivität 1 Morningstar-Kategorie Zahl der Fonds / davon mit 10-Jahres-Historie) Anleihenfonds Anteil der Outperformer über zehn Jahre (in %) Vielen Rentenfondsmanagern ist es auf Sicht von zehn Jahren gelungen, ihren Vergleichsindex zu schlagen. Oft lohnt es sich, nicht nur ein bisschen, sondern deutlich von der Benchmark abzuweichen. Global High Yield (120/52) EMGlobal HC (180/73) EUR Global (189/84) EUR Corporates (200/113) EUR Bonds diversified (206/146) 38,4 % 58,9 % 46,9 % 47,4 % 75,0 % 78,6 % 46,6 % 40,5 % 15,4 % 30,8 % Insgesamt Fonds mit hoher Aktivität 1 Morningstar-Kategorie Zahl der Fonds / davon mit 10-Jahres-Historie) MARKT & STRATEGIE Aktives Management 134 fondsprofessionell.de 2/2025