FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2025

Endlich im Aufwind Lange machten Anleger um Europa einen Bogen. Doch nun dreht sich der Wind: Aktiv verwaltete Fonds mit Fokus auf europäische Aktien verzeichnen erstmals seit Jahren wieder Zuflüsse. S eit Februar 2022 verzeichneten aktiv verwaltete Publikumsfonds, die in eu- ropäische Aktien investieren, ununterbro- chen Nettomittelab'üsse. Laut demDaten- anbieter Mountain-View, der die Netto- mittelzu- und -ab'üsse der Fonds in der DACH-Region erfasst, 'ossen aus den Port- folios in diesem Zeitraum unterm Strich 63 Milliarden Euro ab (siehe Gra k diese Seite). Auch ihre passiven Pendants sam- melten in diesen drei Jahren vergleichswei- se wenig Geld ein: Gerade einmal sechs der fast 300 Milliarden Euro, die insgesamt in ETFs investiert wurden, ent elen auf Produkte mit Europa-Fokus. Das geringe Anlegerinteresse spiegelte klar die schwache wirtschaftliche Entwick- lung in Europa und in der Eurozone wider – seit dem letzten Quartal 2022 lagen die Wachstumsraten im Vergleich zum Vorquartal je- weils durchgehend nur knapp über der Nulllinie. Umso be- merkenswerter ist nun die Trendumkehr: Aktiv verwaltete Aktienfonds mit Fokus auf den alten Kontinent verzeichnen erstmals seit Langem wieder Nettozu'üsse. In den vergange- nen drei Monaten steckten An- leger 40 Milliarden Euro in die aktiv verwalteten Anlagevehi- kel, bei den passiven Gegenstü- cken waren es immerhin knapp zwölf Milliarden Euro. Auch wenn es zu früh ist, von einer wirklichen Trendumkehr zu sprechen, han- delt es sich doch immerhin um einen klei- nen Lichtblick für die Fondsgruppe. Ob es sich um den Beginn einer nachhaltigen Renaissance europäischer Aktienfonds han- delt, bleibt abzuwarten – aber die Stim- mung hat sich o ensichtlich aufgehellt. ETF-Boom geht weiter Der unangefochtene Star der aktuellen Mittelbewegungen bleibt jedoch ein ande- rer: Behält man den Betrachtungszeitraum der letzten drei Monaten bei, sammelten ETFs insgesamt 76 Milliarden Euro ein. Davon machten Aktien-ETFs mit einem Plus von 67 Milliarden Euro den größten Anteil am Geldsegen aus. Ebenfalls auf der Gewinnerseite standen Geldmarktfonds, die nach einer kurzen Verschnaufpause wieder ordentlich Kapital anzogen. Bei klassischen Anleihenport- folios und Mischfonds zeigt sich indes ein di erenzierteres Bild. Während gemischte Rentenstrategien solide Mittel- zu'üsse verbuchten, mussten Unternehmensanleihen teils kräftige Ab'üsse verkraften. Bei den einst beliebten gemischten Portfolios konnten lediglich aktienorientierte Produkte bei den Anlegern punkten. Am Ende der Liste stehen aktuell Mischfonds, die großteils auf Renten setzen: Sie mussten zu- letzt weiterhin Nettoab'üsse hinnehmen. CORNELIA FUSSI FP Frisches Kapital Nach einer langen Flaute verzeichneten aktiv gemanagte Europa-Aktien- fonds wieder Nettomittelzuflüsse. Quelle:Mountain-View -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 ’25I ’24I I I I ’20I I I I I ’15I I I I I ’10I I ’08 Aktienfonds Europa gesamt in Mrd. Euro Mrd. Euro Die Tabellen zum Artikel finden Sie auf der nächsten Seite. Nach drei mageren Jahren griffen Anleger wieder bei aktiv verwalteten Europa-Aktienfonds zu und steckten Geld in die entsprechende Kategorie. MARKT & STRATEGIE Mittelzu- und -abflüsse 178 fondsprofessionell.de 2/2025 FOTO: © GIZEMG | STOCK.ADOBE.COM