FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2025

Zwei ELTIFs unter der Lupe Die neue Fondsgattung erleichtert Privatanlegern Investments in die Private Markets – und eröffnet Asset Managern neue Ziel- gruppen. Zwei Angebote internationaler Großbanken im Überblick. H äu g wird der ELTIF als das Instru- ment beschrieben, das es Retailkun- den ermöglicht, nun auch in einen Markt einsteigen zu können, in dem sich bislang eigentlich nur institutionelle Investoren tummeln durften. Vielen Privatanlegern sind die Private Markets tatsächlich noch ein Buch mit sieben Siegeln. Neue Gefilde Der ELTIF hat aber keine Einbahnstraße in Richtung Neuland für Privatanleger erö net, den Anbietern geht es schließlich gleichermaßen darum, neue Kunden- gruppen für sich zu interessieren, an sich zu binden und sich neue Kapitalquellen zu erschließen. So haben J.P. Morgan und BNP Paribas, zwei Schwergewichte der globalen Finanz- industrie, ELTIFs mit Tranchen für Privat- anleger aufgelegt. Der Private-Credit-Fund von BNP Paribas hat seine Einstiegshürde auf 30.000 Euro gesenkt, Anteile am Mul- ti-Alternatives Fund von J.P. Morgan kann man sogar bereits ab 5.000 Euro zeichnen. BNP Paribas baut ein Portfolio mit Schuld- titeln auf, J.P. Morgan kombiniert Equity- und Debt-Strategien. Das große Asset-Spek- trum der Private Markets planen beide abzudecken. JPMorgan ELTIFs – Multi-Alternatives Fund Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Multi-Asset Rechtsform: Société à responsabilité limitée (S.à r.l.) Währung: Euro Fondsvolumen: k.A. Struktur: offen (Rücknahme vierteljährlich) Mindestbeteiligung: 5.000 Euro zzgl. bis zu 5 % Agio SFDR-Kategorie: Artikel 8 Kündigungsfrist: 12 Monate Jährliche Auszahlung: 7–8 % (TWR) prognostiziert AIFM : J.P. Morgan Asset Management (Europa) Aufsichtsbehörde: CSSF Luxemburg Zulassung: 9.8.2024 Fondsconsult-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck J.P. Morgan Asset Management zählt mit einem verwalteten Vermögen von 3,3 Billionen US-Dollar zu den größten globalen Fondsgesellschaften und beschäftigt 1.290 Investment Professionals. Der Bereich alternative Anlagen umfasst 337 Milliarden US-Dollar Assets under Management, davon über 70 Milliarden in Private Assets. Das Team „Alternatives Investment Strategy and Solutions“ unter Fondsmanager Pulkit Sharma betreut 800 institutionelle Kunden und steuert den ELTIF. Das Portfolio kombiniert Real Assets, Private Credit und Private Equity mit Fokus auf cashflow- generierende Anlagen in entwickelten Märkten und investiert in bestehende JPMAM-Fonds, insti- tutionelle Mandate und Co-Investments. Die Ziel- rendite (TWR) liegt bei sieben bis acht Prozent pro Jahr. Das Portfolio soll etwa hälftig aus ertrags- und wachstumsorientierten Anlagen bestehen. Die angestrebte Rendite erscheint durch die Performancehistorie bei vergleichbaren Fonds fundiert. Das dreistufige Risikomanagement mit AISS-Team, globaler JPMAM-Risikoabteilung und unabhängigem Compliance-Team sorgt für umfas- sende Diversifikation und strikte Deal-Selektion. Die Evergreen-Struktur des Fonds basiert auf einem mehrstufigen Liquiditätsmanagement mit fünfjähriger Sperrfrist für Erstzeichner und anschließenden vierteljährlichen Rückgabemög- lichkeiten. Das Fully-Funded-Konzept und die Diversifikation über 15 Sektoren und 1.000 Assets bilden die strukturelle Basis. Die Gebührenstruktur umfasst Verwaltungsvergütungen von ein bis zwei Prozent sowie eine erfolgsabhängige Komponente von 12,5 Prozent oberhalb einer siebenprozentigen Hurdle Rate. Fazit: Plausibel US-Immobilien sind der Teil der Investment- strategie des J.P.-Morgan-ELTIF – hier ein Blick auf die Skyline von New York. FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar 244 fondsprofessionell.de 2/2025 FOTO: © PERESANZ, ANTTO | ADOBE.STOCK.COM