FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2025

elf Gesellschaften klassische Rentenpolicen im Neugeschäft an“, sagt Lars Heermann, Bereichsleiter Analyse und Bewertung bei Assekurata. Zuvor hatten sich immer mehr Versicherer aus diesem Produktsegment zu- rückgezogen. Die renditestärksten Klassik- Anbieter – beispielhaft ausgewiesen an der laufenden Verzinsung 2025 beim Bestands- tarif mit 1,25 Prozent Rechnungszins – sind Inter (3,25 Prozent), Axa, Deutsche Ärzteversicherung, Ideal, Die Bayerische und Ö entliche Leben Braunschweig (je 3,0 Prozent) – siehe Gra k unten. „Eine Renaissance der klassischen Ren- tenpolice ist trotz gestiegener Deklaratio- nen nicht zu erwarten“, sagt Heermann. Dies liege vor allem an der Konstruktion der Garantien. Weite Teile des Marktes set- zen inzwischen auf Produkte der soge- nannten Neuen Klassik, die wie klassische Produkte auf einer konventionellen Über- schusssystematik sowie dem Ausgleich im Kollektiv und der Zeit basieren. Zumeist beinhalten diese Tarife jedoch eine redu- zierte Beitragsgarantie um die 90 Prozent, hat Assekurata beobachtet. Daher sei die laufende Verzinsung mit durchschnittlich 2,58 Prozent (2024: 2,53 Prozent) und die Gesamtverzinsung mit 3,26 Prozent (Vor- jahr: 3,31 Prozent) naturgemäß etwas höher als bei der „alten“ Klassik. „Größere Anbieter von Neue-Klassik-Tarifen deklarieren tendenziell einen höheren Zins“, beobachtet Heermann. Fondspolicen Untersucht wurden von As- sekurata auch Fondspolicen mit Garantie. An der Erhebung beteiligten sich 19 Anbieter (Marktanteil: 43,8 Prozent).Mit 2,37 Prozent bleibt die laufende Verzinsung von Neuverträgen der privaten Fondsrentenversi- cherung mit Garantie weitge- hend konstant.Hierbei handelt es sich um hybride fondsge- bundene Produkte mit mehreren Anlage- töpfen. Integraler Bestandteil aller unter- suchten Verträge ist eine lebenslange Min- destrente. Daneben bieten nun alle Tarife einen garantierten Rentenfaktor. Zu Be- ginn wählt der Kunde ein Garantieniveau, das dann aus dem Sicherungsvermögen angespart wird. Die Überrendite entsteht durch Nutzung der Investmentvehikel als freie Kapitalanlage. Der garantierte Renten- faktor steigt 2025 im Schnitt auf 24,24 Euro pro 10.000 Euro Fondsguthaben. „Das sind zwölf Prozent mehr im Vorjahr“, rechnet Heermann vor. Die E ektivkosten sind bei Fondspolicen mit Garantien im Schnitt auf 1,17 Prozent- punkte Renditeminderung gesunken (Vor- jahr: 1,21 Prozent), wobei Assekurata Werte von 0,57 (Europa) bis 1,63 Prozent (Swiss Life) festgestellt hat. Zum Vergleich: Index- policen kommen im Schnitt auf 1,38 Pro- zentpunkte (Vorjahr: 1,26 Prozent). Bei Klassik-Policen beträgt die Renditeminde- rung durchschnittlich 0,91 Prozent, bei „Neue Klassik“-Tarifen 1,01 Prozent. Aussichtsreiche Produkte Fondspolicen ohne Garantien sind und bleiben aber der eigentliche Altersvorsorge- Turbo, weil der Renditehebel naturgemäß deutlich höher ist als bei denen mit Garan- tie, meinen 28 Lebensversicherer in einer entsprechenden Assekurata-Umfrage.Dem- nach wird die Geschäftslage 2025 bei Fondspolicen ohne Garantie am besten und noch positiver als im Vorjahr bewer- tet. Die betriebliche Altersvor- sorge bleibt ein potenzieller Wachstumsmotor und liegt bei den Versicherern insgesamt auf Platz zwei der aussichtsreichs- ten Geschäftsfelder. Hybride Fondspolicen mit Garantie schneiden zwar etwas schwä- cher ab als im vergangenen Jahr, bleiben aber im positiven Bereich. Konventionelle Alters- vorsorgepolicen liegen dagegen aus Sicht der Versicherer unver- ändert im negativen Bereich (siehe Gra k Seite 260). Renditestarke Klassik-Anbieter Gesamtverzinsung privater Rentenversicherungen 2025* Die Allianz schaffte es noch in die Top Ten der Assekurata-Auswertung. Sortiertnach laufenderVerzinsung |*Bestandstarifmit1,25ProzentRechnungszins |BWR=Bewertungsreserven |Quelle:Assekurata 0% 1% 2% 3% 4% Allianz Volkswohl-Bund Europa Nürnberger Die Bayerische Ideal Öffentl. Braunschweig Axa Deutsche Ärztevers. Inter Laufende Ver- zinsung Konventionelle Schlussüber- schussanteile Sockelbe- teiligung an den BWR Sonstige Gewinn- anteile » Eine Renaissance der klassischen Renten- police ist trotz gestie- gener Deklarationen nicht zu erwarten. « Lars Heermann, Assekurata fondsprofessionell.de 2/2025 257 FOTO: © GUIDO SCHIEFER I ASSEKURATA