FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2025

Disclaimer: Bei diesem Artikel handelt es sich um eine Marketinginformation, die rein Informationszwecken dient und dabei keine Anlageempfehlung und kein Angebot zum Kauf von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH („LAM“) darstellt. | Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Anleger sollten sich bewusst sein, dass der Wert von Anlagen und ihre Erträge nicht garantiert werden können und aufgrund von Bewegungen auf dem Börsenmarkt sowohl fallen als auch steigen können. Es besteht die Gefahr, dass sie bei einem Verkauf weniger zurückerhalten, als sie ursprünglich investiert haben. | Kopien des vollständigen Prospekts, des relevanten Key Information Document für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs KID) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind auf Anfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenen Adresse oder unter www.lazardassetmanage- ment.com erhältlich. | Der Lazard US Small Cap Equity Fund ist ein Teilfonds von Lazard Global Active Funds plc, einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Dachfonds mit getrennter Haftung zwischen Teilfonds mit beschränkter Haftung strukturiert ist und von der Central Bank of Ireland als OGAW zugelassen und reguliert wird. | Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPS KID lesen und beachten. Lazard Fund Managers Limited behält sich das Recht vor, diesen Fonds jederzeit und ohne Vorankündigung aus dem Vertrieb zu nehmen. | Der Fonds wird aktiv gemanagt. | NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER. | Kleinere Unternehmen: Wertpapiere kleinerer Unternehmen können weniger liquide sein und eine volatilere Rendite aufweisen als die Wertpapiere größerer Unternehmen. | Deutschland und Österreich: Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH,Neue Mainzer Straße 75,60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert. Die Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, die Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit Bank Austria AG, Rothschildplatz 1, 1020 Wien. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH Neue Mainzer Straße 75 60311 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/50 60 61 90 Internet: lazardassetmanagement.com Fondsdaten Lazard US Small Cap Equity Fund – A Acc EUR Rechtsform: OGAW (UCITS) Fondswährung: USD ISIN: IE000FS7MRA5 Volumen: USD 565,9 Mio. * Auflagedatum: 25. 4. 2024 Erträge: Thesaurierend Gebühren: 0,70 % p. a. Fondsmanager: Oren Shiran + Team Firmenporträt Seit Jahrzehnten verwaltet Lazard Asset Management Anlageportfolios und bietet Anlageberatung für institutionelle und private Anleger auf der ganzen Welt. Als globales Unternehmen mit zirka 1.100 Mitarbeitern operieren Lazards Asset Management- Einheiten derzeit aus 26 Städten in mehr als 20 Län- dern. Unsere etwa 400 Investmentexperten ver- walten 219 Milliarden Euro ** für institutionelle und private Anleger in einem breiten Spektrum globaler, lokaler und länderspezifischer Strategien – sowohl in traditionellen als auch alternativen Anlageformen – in börsennotierten Aktien und Renten. *Stand:15.4.2025 |**Stand:31.12.2024 Daniela Weißenborn Head of Third Party Distribution Germany & Austria T rotz höher prognostiziertenWachstumsraten sind die Bewertungen von Small Caps im Vergleich zu Large Caps auf einem der attraktivs- ten Niveaus seit Jahrzehnten. Der Russell 2000 Index handelt derzeit mit einem deutlichen Ab- schlag zum S&P 500 – ein Bewertungsgefälle, das historisch immer wieder attraktive Einstiegs- möglichkeiten geboten hat. Zudem könnten die aktuellen steuerlichen und regulatorischen Ent- wicklungen in den USA die binnenmarktorien- tierten Small Caps zusätzlich begünstigen. Ineffizienzen bieten Chancen für aktive Manager Im Small-Cap-Segment gibt es erhebliche Markt- ineffizienzen. Die Qualitätsunterschiede innerhalb des Russell 2000 sind beträchtlich; rund 40 Pro- zent der Unternehmen im Index sind unprofita- bel, gleichzeitig sind Small Caps oft zu gering analysiert. Die resultierenden Ineffizienzen eröff- nen aktiven Managern Chancen, um hochwertige Unternehmen mit attraktiven Bewertungen zu identifizieren. Dabei schlagen rund 60 Prozent der aktiven Manager von Small Cap-Fonds ihre Benchmark, bei Large Caps sind das nur rund 10 Prozent. Zudem bieten Small Caps durch ihre geringe Korrelation mit Large Caps wertvolle Diversifikationsvorteile für ein Portfolio. Ein systematischer Investmentansatz Um das Potenzial von US Small Caps optimal zu nutzen, setzen wir auf einen systematischen Investmentprozess, der fundamentale und quanti- tative Analysen kombiniert. Unser Modell basiert auf über 25 unkorrelierten Investmentansätzen, die Ineffizienzen gezielt identifizieren und aus- nutzen. Diese automatisierten „Fundamentalana- lysten“ suchen Small Cap-Firmen mit einem Wettbewerbsvorteil, durch den eine nachhaltige Verbesserung der Marge und ausgezeichnete Geschäftskennzahlen möglich sind. Zudem soll- ten sie mit einem Abschlag gehandelt werden. Der Prozess kombiniert die Vorteile der klassi- schen Fundamentalanalyse mit hoch entwickel- ten quantitativen Methoden. Das diversifizierte Portfolio aus rund 400 Titeln profitiert von dieser systematischen Methodik, die eine langfristig sta- bile Performance anstrebt. Der Blick nach vorn Mit ihrer unterbewerteten Ausgangslage und posi- tiven makroökonomischen Rahmenbedingungen könnten US Small Caps in den kommenden Jah- ren wieder verstärkt in den Fokus rücken. Viele Qualitätsfirmen handeln aktuell mit einem Dis- count, während spekulative Unternehmen mit zu hohen Bewertungen gehandelt werden. Das sind ideale Bedingungen für einen aktiven Manager, der keinen Kompromiss zwischen Qualität und Bewertung eingehen muss. Mit dem Lazard US Small Cap Equity Fund (u.a. A Acc EUR, ISIN: IE000FS7MRA5) können Investoren systematisch in diesen spannenden Nischenmarkt investieren. Der Fonds wurde im April 2024 aufgelegt, und das erfahrene dreiköp- fige Lazard-Baylight-Team um Oren Shiran ver- waltet bereits nach einem Jahr ein Volumen von über 560 Millionen US-Dollar*. Attraktive Bewertungen und unterschätztes Potenzial In den vergangenen Jahren blieben US-Nebenwerte (Small Caps) hinter den großen Unternehmen zurück. Doch die aktuellen Marktbedingungen sprechen für eine Trendumkehr, die Anlegern neue Chancen bietet. Stefan Tang, Portfoliomanager und Analyst im Lazard-Baylight-Team, beleuchtet die Gründe für das Potenzial von US Small Caps und die Vorteile eines systematischen Investmentansatzes. US SMALL CAPS ANZEIGE FOTO: © MARTIN JOPPEN | LAZARD ASSET MANAGEMENT (DEUTSCHLAND) GMBH