FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2025

PARTNER-PORTRÄT D er globale High-Yield (HY)-Markt ist in den vergangenen zwanzig Jahren deutlich gewachsen: von 800 Milliarden US-Dollar im Jahr 2005 auf 2,3 Billionen Dollar heute. Neben den USA kommen dabei immer mehr Emitten- ten aus Europa und aus den Schwellenländern, und so sindHY-Unternehmensanleihen zu einer wirklich globalen Assetklasse geworden, mit der Investoren ihr Portfolio diversifizieren und Renditen in allen Regionen der Welt abschöp- fen können. In der Vergangenheit dominierten die USA den HY-Markt, mit der wachsenden Bedeutung Europas und der Schwellenländer entsteht jedoch neues Diversifizierungs- und Rendite- potenzial. Eine globale Strategie kann höhere Risikoaufschläge abschöpfen ohne die Kredit- qualität des Portfolios zu beeinträchtigen, denn das durchschnittliche Rating der Assetklasse liegt weiterhin bei BB-minus mit einer Dura- tion von drei Jahren. Gleichzeitig erhöht ein glo- bales Exposure die Sektordiversifizierung und gibt Investoren die Möglichkeit das individuelle Potenzial einzelner Regionen abzuschöpfen. Im US-amerikanischen HY-Markt zum Beispiel ist der Mediensektor stark vertreten – ein Hot- spot für Branchenkonsolidierung sowie attrak- tiveFusionenundÜbernahmen. InEuropa istmit Telekommunikation ein defensiver Sektor hoch gewichtet, der für stabile und beständige Erträge bekannt ist. Zu den wichtigsten HY-Emittenten in Schwellenländern gehören dagegen neben Rohstoff-, Energie- und Grundstoffunternehmen auchBanken, diedie Industrieländersektorengut ergänzen und so das Risiko-Rendite-Profil des Portfolios verbessernkönnen. Der HY-Markt hat sich als widerstandsfähig erwiesen, Kapitalverluste vermiedenundgleich- zeitig attraktive Renditen erzielt. DurchdieKombinationvonChancenausSchwel- len- und Industrieländern kann der globale HY- Markt Diversifizierung undWiderstandsfähigkeit für langfristigeWertsteigerungbieten. Ein globaler Ansatz für Anlagen in hochverzinsliche Unternehmensanleihen Die Nachfrage nachHigh-Yield-Anleihen ist ungebrochen – aus guten Gründen. BeidiesemDokumenthandeltessichumeineMarketingmitteilung,dienurfür„professionelleKunden“und„geeigneteGegenparteien“(gemäßderDefinition inderRichtlinieüberMärkte fürFinanzinstrumente(„MiFID“))bestimmt ist.Urheberrecht2025©RBCBlueBay.®/EingetrageneMarke(n)derRoyalBankofCanadaundBlueBayAssetManagement(Services)Ltd. VerwendungunterLizenz.RBCGlobalAssetManagement (UK)Limited,eingetragenerSitz:100Bishopsgate,LondonEC2N4AA,eingetragen inEnglandundWalesunterderNummer 03647343.AlleRechtevorbehalten. Capitalatrisk. Kontakt RBC BlueBay Asset Management Zweigniederlassung Deutschland Pestalozzistraße 31, 80469 München Tel.: +49/89/26 20 09 30 E-Mail: sbernhardt@bluebay.com Firmenporträt RBC BlueBay Asset Management gehört zur Royal Bank of Canada, einer der größten Banken der Welt, die sich durch ihre zielorientierte und prinzipienge- leitete Unternehmensphilosophie auszeichnet. Durch unsere Beziehung zu RBC können wir in erstklassiges eigenes Research und eine moderne IT-Infrastruktur investieren, um so Lösungen zu entwickeln, auf die sich unsere Kunden verlassen können. Der Zugang zu den globalen Märkten stärkt unser lokales Wissen, da unsere Mitarbeiter/innen ihre Erfahrungen aus unterschiedlichen Regionen weiter- geben undwir somit auf die speziellen Kundenbedürf- nisse abgestimmte Produkte entwickeln können. Die BlueBay Fixed Income Plattform mit einem Anla- gevermögen von 143 Milliarden US-Dollar und 129 Investmentspezialisten ist Teil von RBC Global Asset Management. Seit 2002 haben wir ein breites Spek- trum an Strategien entwickelt, die Hochzinsanleihen und syndizierte Kredite abdecken. Quelle: RBC GAM; Stand: 30. Juni 2025 Claudio Da Gama Rose Institutional Portfolio Manager Ausstehende High-Yield-Emissionsvolumen an den Unternehmensanleihemärkten in den USA, in Europa und in den Schwellenländern (Mrd. USD) Quelle: ICEBofA,Bloomberg;Stand:31. Juli 2025.DereuropäischeHigh-Yield-Index ist der ICEBofAEuropeanCurrencyHighYieldConstrained Index,der Schwellenländerindex ist der ICEBofAHighYieldEmergingMarketsCorporatePlus IndexundderUS-Indexder ICEBofAUSHighYield Index. +222% +526% +618% 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 US European Emerging Markets CHANCEN IM GLOBALEN HOCHZINSMARKT ANZEIGE FOTO: © RBC BLUEBAY ASSET MANAGEMENT