FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2025

PARTNER-PORTRÄT U nseresErachtensunterschätzendieMärkte die Kosten des Protektionismus und der politischen Volatilität. Unterdessen fließen die Mittel weiterhin in passive Vehikel, was die Indexkonzentrationerhöht unddieMärkte anfäl- liger für Schocksmacht. In einer volatilen Welt sollten sichere Häfen sorgfältig ausgewählt werden. Anlegern emp- fiehlt es sich, nach erstklassigen Unternehmen undStrategienmit integrierterBelastbarkeit und langfristiger Anpassungsfähigkeit Ausschau zu halten. Zu denwichtigstenMerkmalen gehören: hohe Renditen auf das Betriebskapital, wieder- kehrende Umsätze und Preismacht, Modelle mit geringer Verschuldung, Fremdkapital und geringem Kapitalbedarf, starke immaterielle Vermögenswerte, serviceorientierte, datenrei- che Geschäftsmodelle. Langlebigkeit und Weiterentwicklung Der Umfang der Transformation in der Welt ist immens. ImJahr 2000profitiertenDotcoms von der Internetbegeisterung, während heute Tech- nologiemit KI undQuantencomputern gleichge- setzt wird. Wir haben uns von Fax zu KI-Copilo- ten und von Hardwaredominanz zu Software- Ökosystemenweiterentwickelt. Daten sindnicht mehr knapp, sondern die ultimative Währung. SolcheVeränderungenhabenneudefiniert, was es heißt, ein dauerhaftes Unternehmen zu sein. Der Kern der Qualität liegt in der Identifizierung erstklassiger Unternehmen mit einem fähigen Management zu angemessenen Bewertungen. Anpassungsfähigkeit ohne Trendjagd Wir glauben, dass Erfahrung bei der Naviga- tion von Marktzyklen und Wirtschaftssystemen unbezahlbar ist. Portfolios, diedurch jahrzehnte- lange globale Anlagen geprägt sind, zeigen, wie wertvoll Anpassungsfähigkeit ohne Trendjagd ist. Solche Portfolios bevorzugen oft Unterneh- men, die durch Disruption erfolgreich sind, da sie Branchen definieren, wesentliche Bedürf- nisse bedienen, klug reinvestieren, relevant blei- ben und sich bewusst weiterentwickeln. Port- foliosmit erfahrenen Teams, globalen Perspek- tivenund langjährigenProzessenwerdenwahr- scheinlich sowohl die Bewertung als auch die Qualitätsdisziplin betonen. Sicherer Hafen in schwierigen Zeiten 2025 sehen sich die Anleger rekordhohenMarktindizes und beispielloser Fragilität gegenüber. Sie sindmit hohenBewertungenundsteigendengeopolitischenRisiken konfrontiert – undmüssenmit unvorhersehbarenpolitischenEntwicklungen fertig werden. Handelskriege und Chipbeschränkungen prägen die internationalen Beziehungen, eskalierende Konflikte destabilisieren die Energiemärkte, und Vor- sicht in Bezug auf KI-Hype und die Neudefinition von ESG beeinflusst Kapitalflüsse und Unternehmensprioritäten. Dennoch scheinen die Märkte nach wie vor lebhaft zu sein, was die darunter liegende Fragilität überdeckt. Wichtige Informationen: DerWertderAnlagenunddieErträgeaus ihnenkönnensteigenund fallen,undSieerhaltenmöglicherweisenichtdenursprünglich investiertenBetrag zurück.|DiezumAusdruckgebrachtenMeinungenentsprechendenenderAutorenzumZeitpunktderVeröffentlichungundkönnensich jederzeitändern.DiesesDokumentdientaus- schließlich InformationszweckenundstelltkeineEmpfehlungzumKaufoderVerkaufbestimmterWertpapiereoderzurVerfolgungeinerbestimmtenAnlagestrategiedar.DiesesMate- rialrichtetsichausschließlichanPersonenmitWohnsitz inLändern, indeneneinesolcheVerteilungnichtgegenlokaleGesetzeverstößt.|TrackingError istderBetrag,umdensichdie PerformancedesPortfoliosvonderPerformancederBenchmarkunterscheidet. |VERTRIEB:DiesesMaterial istnur fürPersonenmitWohnsitz inLändernbestimmt, indeneneinsol- cherVertriebodereinesolcheVerfügbarkeitnichtgegen lokaleGesetzeoderVorschriftenverstoßenwürde.|MSIM,dieVermögensverwaltungsspartevonMorganStanley(NYSE:MS), undseineverbundenenUnternehmenhabenVorkehrungengetroffen,umdieProdukteundDienstleistungendes jeweilsanderenzuvermarkten.JedeMSIM-Tochtergesellschaft ist in dervon ihrbetriebenenRechtsordnungentsprechend reguliert. |DiesesMaterialwurdevoneinemodermehrerender folgendenUnternehmenherausgegeben:EMEA |DiesesMate- rial istausschließlich fürprofessionelleKunden /akkreditierteAnlegerbestimmt. | InderEUwerdendieMaterialienvonMSIMundEatonVancevonMSIMFundManagement (Ireland) Limited („FMIL“)herausgegeben.FMILwirdvonderCentralBankof Ireland reguliertund ist in IrlandalsPrivatgesellschafteingetragen,dieaufAktienmitderGesellschaftsregister- nummer616661beschränkt ist.Siehat ihreneingetragenenSitz in24–26CityQuay,Dublin2,DO2NY19, Irland.|Deutschland:MSIMFMILFrankfurtBranch,GroßeGallusstraße18,60312 FrankfurtamMain,Deutschland(Gattung:Zweigniederlassung[FDI]gemäߧ53bKWG).RO4744900Gültigbis14.8.2026 Kontakt Morgan Stanley Investment Management Große Gallusstraße 18 60312 Frankfurt am Main Bozidar Kristic , Executive Director Tel.: +49/69/21 66 26 14 E-Mail: bozidar.kristic@morganstanley.com Internet: morganstanley.com/im Fondsdaten MS INVF Global Brands Fund ISIN: LU0119620416 Bloomberg: MORGBRA LX Basiswährung: USD Gesamtvermögen: 20,5 Mrd. USD* Index: MSCI World Auflage: 30. Oktober 2000 Portfolio Manager: William Lock Anzahl der Positionen: 33 Stand: 31.7. 2025 Firmenporträt Morgan Stanley Investment Management verfügt über eine breite Palette an spezialisierten Anlagelö- sungen. Unsere unabhängigen Anlageteams streben erstklassige Anlageergebnisse und vielfältige Per- spektiven an. Die Teams sind kundenorientiert und können auf umfangreiche Ressourcen zurückgreifen, umwertschöpfende Leistungen anzubieten. Morgan Stanley Investment Management wurde 1975 als Tochtergesellschaft der Morgan Stanley Group Inc. gegründet und bietet Anlegern und Institutionen seit 50 Jahren kundenorientierte und risikogesteuerte Lösungen. Bruno Paulson PortfolioManager International Equity Team MS INVF GLOBAL BRANDS FUND ANZEIGE FOTO: © MORGAN STANLEY