FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2025

PARTNER-PORTRÄT D er Kern erfolgreichen Investierens an den Kreditmärkten ist die Fähigkeit, Fehlbewer- tungen und strukturelle Ineffizienzen zu erken- nen, die in konventionelleren Märkten weniger sichtbar sind. Wenn wir über die traditionellen Benchmarks hinausblicken, finden wir Seg- mente, in denen sorgfältige Analysen und akti- ves Management echten Mehrwert schaffen. Dieser Ansatz erfordert ein tiefes Verständnis der verschiedenen Ebenen des Rentenmark- tes, von Unternehmensanleihen, Hybridanlei- hen über Staatsanleihen aus Schwellenländern bis hin zu strukturiertenKreditenundDerivaten. Bei Vontobel verfolgen wir einen Bottom-up- Ansatz bei der Wertpapieranalyse. Derzeit sind etwa die Risiko-Rendite-Dynamiken in Latein- amerika besonders attraktiv – nicht nur imVer- gleich zu anderen Schwellenländern, sondern auch im Vergleich zu ähnlichen Strukturen im US-Kreditmarkt. Risikomanagement und Flexibilität Risikomanagement ist dabei mehr als Verlust- begrenzung – es ermöglicht auch eine strategi- sche Positionierung. Neben der Diversifikation dienen Derivate als Absicherung gegen Extrem- risiken (Tail Risk Hedges), indem sie das Port- folio vor plötzlichen Volatilitätsspitzen schützen und gleichzeitig eine deutliche Positionierung in InvestmentideenmithoherÜberzeugungermög- lichen. Die Ereignisse der letzten 24 Monate ein- schließlich abrupter Anstiege in der Korrelation zwischen Anlageklassen unterstreichen die Not- wendigkeit proaktiver Risikostrategien. Durch die Kombination vonwirtschaftlichen Top- down-Perspektivenmit fundamentaler Bottom- up-Analysekönnen Investorenauf sichändernde Marktbedingungen reagieren, zwischen Sekto- ren rotierenund vonStreuungprofitieren, bei der aktives Management Mehrwert schaffen kann. Komplexität kann so eineHerausforderung, aber auch eine Quelle von Resilienz und Rendite sein. Durch sorgfältige Analysen, Diversifikation und diszipliniertes Risikomanagement können Inves- toren Unsicherheitenmeistern, Werte aufdecken und Strategien entwickeln, die über Marktzyklen hinwegBestandhaben. Durch diversifizierte Kredit- strategien Alpha erzielen DieglobalenKreditmärkte sindstärkermiteinander vernetzt undkomplexer denn je. Investorenbietet dasvielfältigeChancen–stellt sieaberauchvorHerausforderungen. WichtigerechtlicheHinweise:DiesesMarketingdokumentwurdedurcheinodermehrereUnternehmenderVontobel-Gruppe(zusammen„Vontobel“)für institutionelleKunden inATund DEproduziert.|DiesesDokumentdientausschließlichInformationszweckenundstelltwedereineAufforderungnocheinAngebotdar,AktiendesFonds/AnteiledesFondsodersonstige AnlageinstrumentezuzeichnenoderTransaktionenoderRechtshandlungen jeglicherArtvorzunehmen.ZeichnungenvonAnteilenamFondssolltenstetsalleinaufderBasisdesVer- kaufsprospekts(der„Verkaufsprospekt“)desFonds,desBasisinformationsblatts(„KID“),dessenSatzungunddesaktuellstenJahres-undHalbjahresberichtsdesFondsundnachKon- sultationeinesunabhängigenAnlage-,Rechts-undSteuerberaterssowieeinesRechnungslegungsspezialistenerfolgen.DiesesDokument richtetsichnuran „geeigneteGegenpar- teien“oder „professionelleKunden“,wie inderRichtlinie2014/65/EG (RichtlinieüberMärkte fürFinanzinstrumente, „MiFID“)beziehungsweise inentsprechendenVorschriftenanderer Rechtsordnungen festgelegt,oderanqualifizierteAnlegergemäßBundesgesetzüberdiekollektivenKapitalanlagen (KAG) inderSchweiz. |FürProduktemitderESG-SFDR-Kategorie Art.6gilt,dassdiediesemFinanzproduktzugrundeliegenden InvestitionennichtdieEU-KriterienfürökologischnachhaltigeWirtschaftsaktivitätenberücksichtigen.| Diehistorische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. DiePerformancedaten lassendiebeiderAusgabeundRücknahmederAnteile erhobenenKommissionenundKostenunberücksichtigt.DieRenditedesFondskann,zumBeispielinfolgevonWährungsschwankungen,steigenoderfallen.DerWertdesimFondsange- legtenKapitalskannsteigenoderfallen.FürdievollständigeoderteilweiseRückzahlungdesangelegtenKapitalsgibteskeineGarantie.|AlleobengenanntenUnterlagensindkosten- losbeidenautorisiertenVertriebsstellenundamSitzdesFonds,49AvenueJ.F.Kennedy,L-1855 Luxemburg ,erhältlich,sowieandennachfolgendgenanntenStellen:europäische Einrichtung für Deutschland :PwCTaxandAdvisory,Sociétécoopérative–GFD,2, rueGerhardMercator,L-2182Luxembourg,E-Mail: lu_pwc.gfd.facsvs@pwc.com ,https://gfdplat- form.pwc.lu/facilities-agent/view/vf-de ,Kontakt-und Informationsstelle in Österreich :ErsteBankderoesterreichischenSparkassenAG,AmBelvedere1,A-1100Wien.Weitere Infor- mationenzudemFondsfindenSie imaktuellenVerkaufsprospekt, indenJahres-undHalbjahresberichtensowie imBasisinformationsblatt(„KID“).SiekönnendieseDokumenteauch aufunsererWebsiteuntervontobel.com/amherunterladen.EineZusammenfassungderAnlegerrechte(einschließlich InformationenüberVerbandsklagenzumSchutzderKollektivin- teressenderVerbrauchergemäßderEU-Richtlinie2020/1828) findenSie inenglischerSpracheunterwww .vontobel.com/vamsa-investor-information.Vontobelkannbeschließen ,die fürdenVertriebseiner InvestmentfondsgetroffenenVorkehrungengemäßArtikel93aderRichtlinie2009/65/EGzuwiderrufen. |ObwohlVontobelderMeinung ist,dassdiehierinent- haltenenAngabenaufverlässlichenQuellenberuhen,kannVontobelkeinerleiGewährleistung fürdieQualität,Richtigkeit,AktualitätoderVollständigkeitder indiesemDokumentent- haltenen Informationenübernehmen.Außersoweit imRahmenderanwendbarenUrheberrechtsgesetzevorgesehen,darfdiehierwiedergegebene Informationohnedieausdrückliche ZustimmungvonVontobelweder inTeilennoch in ihrerGesamtheitwiederverwendet,angepasst,einerDrittparteizurVerfügunggestellt,verlinkt,öffentlichaufgeführt,weiterverbrei- tetoder inandererArtundWeiseübermitteltwerden.Vontobellehnt,soweitgemäßdemgeltendenRechtmöglich, jeglicheHaftungfürdirekteoder indirekteSchädenoderVerlusteab, welchesichausdenhierzurVerfügunggestellten InformationenoderdemFehlenebensolcherergeben.Haftungsansprüche,diegegenVontobel infolgeunterlasseneroderunvollstän- digerÜbermittlungdieser InformationenoderallfälligerProblememitdiesen InformationenoderwegenFahrlässigkeit,VertragsbruchoderGesetzesverstößengeltendgemachtwer- denkönnten,beschränkensich, imErmessenvonVontobel,soweitgesetzlichzulässig,aufdieerneuteBereitstellungdieser InformationenbeziehungsweiseeinesTeilsdavonbezie- hungsweiseaufdieZahlungeinesdemAufwand fürdieBeschaffungdieser InformationenodereinesTeilsdavonentsprechendenGeldbetrags.WederdiesesDokumentnochKopien davondürfen inLändernzurVerfügunggestelltoderPersonen insolchenLändernzugänglichgemachtwerden,wodiesaufgrunddergeltendenGesetzeverboten ist.Personen,welche diesesDokumentzurVerfügunggestellterhalten,sindverpflichtet,sichübersolcheEinschränkungenkundigzumachenunddielokalenGesetzezubefolgen. Insbesonderedarfdieses DokumentwederUS-PersonenzurVerfügunggestelltoderüberreichtnoch indenUSAverbreitetwerden. Kontakt René Weinhold, Head of Germany & Austria Vontobel Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/695 996-3264 E-Mail: rene.weinhold@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Fondsdaten Vontobel Fund – Credit Opportunities I, USD ISIN LU2416422678 Auflagedatum 30.6.2015 / 22.12.2021 Managementgebühr p.a. 0,60% Firmenporträt Vontobel ist ein internationaler aktiver Investment- manager mit Schweizer Wurzeln, der institutionelle und private Kunden betreut. Unsere Anlageteams stützen sich auf spezialisierte Anlagetalente, eine starke Performancekultur und ein solides Risiko- management. Unser Bekenntnis zu aktivemManage- ment ermöglicht es uns, auf der Grundlage unserer Überzeugungen zu investieren. Wir beschäftigen rund 250 Anlageexperten, die an verschiedenen Stand- orten in der Schweiz, Europa, Asien und den USA tätig sind und Strategien und Lösungen in den Bereichen Aktien, Anleihen und Multi-Asset-Anlagen sowie Pri- vatmärkten entwickeln. Kai Hirschlein PortfolioManager, Vontobel Wertentwicklung Nettorenditen für Kalendarjahre in%des Vontobel Fund – Credit Opportunities I, USD 2024 2023 2022 2021 2020 Fund 19,8% 23,9% -10,9% n. a. n. a. 2019 2018 2017 2016 2015 Fund n. a. n. a. n. a. n. a. n. a. Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für laufende oder zukünftige Performance. Die Daten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt und schließen die reinvestierten Bruttoausschüttungen ein. Die Rendite des Fonds kann u.a. infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Anlagestrategie per 6.5.2025 geändert. Quelle:Vontobel,per31.7.2025 KREDIT ANZEIGE FOTO: © VONTOBEL