FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

PDFKHQ VLHKH *UDljN (U VHW]W VWDWWGHVVHQ VWÌUNHU DXI -DSDQ (XURSD XQG DXFK DXI 6FKZHOOHQOÌQGHU $XFK (GHOPHWDOOH SDVVHQ LQ VHLQH :HOW- VLFKW Ľ'LH 3UHLVH VLJQDOLVLHUHQ JDQ] NODU GDVV 3DSLHUZÌKUXQJHQ DQ :HUW YHUOLHUHQ ZHUGHQĺ *ROG VHL HLQ 'LYHUVLljNDWRU XQG 6FKXW] JHJHQ GLHVHQ :HUWYHUIDOO 9RQ 6WDDWVDQOHLKHQ KÌOW HU ZHQLJ 6LH VHLHQ GLH HUVWHQ 2SIHU GHU ljQDQ]LHOOHQ 5HSUHVVLRQ 5RPLJ EHYRU]XJW 5HQGLWHSDSLHUH PLW LQGL- YLGXHOOHP 5LVLNRSURljO ZLH QRUGHXURSÌL- VFKH +RFK]LQVDQOHLKHQ +\SRWKHNHQ XQG +\EULGDQOHLKHQ RGHU &DW %RQGV VRZLH VWUXNWXULHUWH 3DSLHUH 'HU 0LVFKIRQGVPDQDJHU VWHXHUW VHLQH 3RUWIROLRV DXV GHU 3HUVSHNWLYH HLQHV (XUR ,QYHVWRUV 'DV VFKOÌJW VLFK DXFK LQ GHU DNWLY JHVWHXHUWHQ :ÌKUXQJVNRPSRQHQWH QLHGHU Ľ:ÌKUHQG ZLU LP NRQVHUYDWLYHQ )RQGV HWZD 3UR]HQW 86 $NWLHQ KDEHQ VLFKHUQ ZLU GDV :ÌKUXQJVULVLNR DNWXHOO DXI ELV ]X QXOO ELV GUHL 3UR]HQW DEĺ Verschiedene Bausteine $XI $NWLHQ VHW]W DXFK 0DULDQ +HOOHU 3RUWIROLRPDQDJHU EHL GHU 3D[ %DQN IĞU .LUFKH XQG &DULWDV Ľ2IW LVW HV UDWVDP WURW] HUKĆKWHU 8QVLFKHUKHLWHQ XQG VWUDSD- ]LHUWHU %HZHUWXQJHQ HLQH JHVXQGH $OORND- WLRQ DXIUHFKW]XHUKDOWHQĺ VDJW HU +HOOHU VLHKW ZHLWHUH $UJX- PHQWH IĞU $NWLHQ HWZD GDV DQKDOWHQG VWDUNH 0RPHQWXP GLH UREXVWH *HZLQQG\QDPLN GHU 8QWHUQHKPHQ XQG GLH )LVNDOLPSXOVH GHU 6WDDWHQ (U VHW]W DEHU LP *HJHQVDW] ]X 5RPLJ VWÌUNHU DXI $NWLHQ DXV GHU ]ZHLWHQ XQG GULWWHQ 5HLKH *HUDGH LQ GHU ,QGXVWULH XQG LP )LQDQ]GLHQVWOHLVWXQJVVHN- WRU VHLHQ )XQGDPHQWDOGDWHQ XQG %HZHUWXQJ RIW DWWUDNWLY 5LVLNHQ VLHKW GHU 3RUWIROLR- PDQDJHU HWZD LQ HLQHP XQJH- RUGQHWHQ $QVWLHJ GHU =LQVHQ ODQJODXIHQGHU 6WDDWVDQOHLKHQ VSH]LHOO GHU 86 7UHDVXULHV :HGHU =HQWUDO- EDQNHQ QRFK 5HJLHUXQJHQ KÌWWHQ JXWH :HUN]HXJH XP HLQH VROFKH (QWZLFNOXQJ RKQH VWDUNH 1HEHQZLUNXQJHQ ]X GHFNHOQ :HQQ $QOHLKHQLQYHVWRUHQ DXV 6RUJH YRU ,QijDWLRQ RGHU IHKOHQGHU +DXVKDOWVGLV]LS- OLQ GLH )LQDQ]LHUXQJVNRVWHQ YRQ OÌQJHU- IULVWLJ DXVJHULFKWHWHU 1HXYHUVFKXOGXQJ LQ GLH +ĆKH WUHLEHQ ZĞUGH GDV ]DKOUHLFKH *HIDKUHQ EULQJHQ PHLQW +HOOHU ,P 3RUWIROLRNRQWH[W EUDXFKW HV VHLQHU 0HLQXQJ QDFK HLQH .RPELQDWLRQ XQWHU- VFKLHGOLFKHU %DXVWHLQH XP GLH 5LVLNHQ VDFKJHUHFKW VWHXHUQ ]X NĆQQHQ Ľ:LFKWLJ LVW YRU DOOHP HLQ KRKHU *UDG DQ 2SWLR- QDOLWÌW XP GLH 9LHO]DKO YRUVWHOOEDUHU 6]H- QDULHQ DGUHVVLHUHQ ]X NĆQQHQĺ VR +HOOHU 'D]X ELHWH VLFK QHEHQ (XUR *HOGPDUNW- SRVLWLRQHQ HLQ .RUE DQ JXW YHU]LQVWHQ ERQLWÌWVVWDUNHQ ,QVWUXPHQWHQ LQ DQGHUHQ Ľ6DIH +DYHQĺ:ÌKUXQJHQ DQ $XFK LQijD- WLRQVJHVFKĞW]WH 6WDDWVDQOHLKHQ KÌOW +HOOHU GHU]HLW IĞU LQWHUHVVDQW GLH DNWXHOOHQ 5HDO- ]LQVHQ ZĞUGHQ JHUDGH ZHLW REHUKDOE GHV ODQJMÌKULJHQ 'XUFKVFKQLWWV QRWLHUHQ Keine Gewinne liegen lassen )DELDQ /HLFKW YHUDQWZRUWOLFK IĞU IXQ- GDPHQWDO RULHQWLHUWH 0XOWL $VVHW 3RUWIR- OLRV EHL 0HW]OHU $VVHW 0DQDJHPHQW VLHKW DNWXHOO GXUFKDXV PHKUHUH 5LVLNRTXHOOHQ 'D]X ]ÌKOW HU PLW GHP DQJHVSDQQWHQ 3ULYDWH 'HEW 0DUNW GHU KRKHQ 6WDDWVYHU- VFKXOGXQJ RGHU DXFK GHU :HWWH DXI GHQ (UIROJ YRQ ., 8QWHUQHKPHQ 3XQNWH DXI GLH DXFK GHU ,QWHUQDWLRQDOH :ÌKUXQJV- IRQGV ,:) LP DNWXHOOHQ %HULFKW ]XU )LQDQ]PDUNWVWD- ELOLWÌW EHWRQW VLHKH .DVWHQ 6HLWH 'DVV GLH 1HUYRVL- WÌW VWHLJW VHKH PDQ DXFK DQ GHQ ]XQHKPHQGHQ $XVVFKOÌ- JHQ GHV 9RODWLOLWÌWVLQGH[ 9,; HUOÌXWHUW /HLFKW $XĕHUGHP ZHUGH LQ]ZLVFKHQ JHQDXHU DXI GLH 8QWHUQHKPHQVHUJHE- QLVVH JHVFKDXW Ľ'LH 0DUNW- EHUHLQLJXQJ H[DNW ]X WLPHQ LVW DOOHUGLQJV QDKH]X XQPĆJ- OLFKĺ JLEW /HLFKW ]X EHGHQNHQ Ľ(LQ 5LVLNR EHVWHKW DOVR GDULQ ]X IUĞK GLH 6HJHO ]X VWUHLFKHQ XQG ZHLWHUH *HZLQQH OLHJHQ ]X ODVVHQĺ 116 fondsprofessionell.de 4/2025 MARKT & STRATEGIE Anlagestrategie FOTO: © PAX-BANK FÜR KIRCHE UND CARITAS America first Zusammensetzung des MSCI World Der MSCI World trägt zwar dieWelt imNamen, besteht aber zu aktuell gut 72 Prozent aus US-Aktien. Quelle:MSCI|30.9.2025 USA (ohne Top 10) 45,20 % USA (Gesamt) 72,45 % USA (Top 10) 27,25 % Rest der Welt 27,55 % » Wichtig ist ein hoher Grad an Optionalität, um die Vielzahl vor- stellbarer Szenarien adressieren zu können. « Marian Heller, Pax-BKC