FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Gipfel steiger Der Goldpreis erklimmt ein Rekordhoch nach dem anderen. In seinemWindschatten steigen auch die Kurse anderer Edelmetalle wie Silber. Geht der Rallye nun die Puste aus? S chon oft legte Gold eine rasante Ral- lye hin. Schon oft zogen im Schlepp- tau andere Edelmetalle wie Silber oder Platin nach. Doch der jüngste Preisanstieg des gelben Metalls stellt viele historische Entwicklungen in den Schatten. Auf Dol- larbasis legte der Goldpreis über ein Jahr um gut 60 Prozent zu, über drei Jahre um rund 130 Prozent. Auf Eurobasis erreichte der Zuwachs zeitweise immerhin mehr als 50 Prozent auf ein Jahr und mehr als 100 Prozent über drei Jahre. Doch welche Faktoren katapultierten den Kurs in die Höhe? Und wird sich die sagenhafte Ent- wicklung fortsetzen? „Der Goldpreis bricht erneut einen Rekord nach dem anderen“, kommentiert Alexis Bienvenu, Fondsmanager bei der französischen Investmentgesellschaft La Financière de l’Échiquier (LFDE), die Ent- wicklung. Der Wertzuwachs falle auf Sicht von einem Jahr sogar deutlich höher aus als etwa bei der Kryptowährung Bitcoin, so Bienvenu. Ľ'LHVHP+ĆKHQijXJ OLHJW DOOHUGLQJV HKHU Ängstlichkeit als Euphorie zugrunde“, wendet der LFDE-Manager ein. „Zu GHQ RȬHQVLFKWOLFKHQ *UĞQGHQ JHKĆUHQ die Zweifel am Wert des Dollars.“ Das Vertrauen in diese Währung basiere auf der Unabhängigkeit der amerikanischen Zentralbank Fed. „Doch dieses Vertrauen ist gefährdet“, stellt Bienvenu fest. Denn US-Präsident Donald Trump übe massi- ven Druck aus, um eine Senkung der Leit- ]LQVHQ ]X HU]ZLQJHQ REZRKO GLH ,QijDWLRQ in den Vereinigten Staaten nach wie vor etwas zu hoch ist. Ungebremste Käufe Zu dieser selbst verschuldeten Schwä- chung des Dollar kämen noch die Bemü- hungen Chinas hinzu, mit der US-Wäh- rung in Konkurrenz zu treten. „Dies schlägt sich in ungebremsten Goldkäufen der Zentralbank nieder“, stellt Bienvenu fest. „Eine baldige Umkehr dieser Dyna- mik ist gewiss nicht zu erwarten.“ Zudem verweist Bienvenu auf diverse Krisen wie den russischen Feldzug gegen die Ukraine. Dies treibe die Nachfrage nach Investments, die als sicherer Hafen gelten, an. „So hält Polen, das von diesem .RQijLNW EHVRQGHUV VWDUN EHWURȬHQ LVW GHQ Rekord bei den diesjährigen Goldkäufen durch die Zentralbanken“, erläutert der LFDE-Manager. „Die anderen Länder Ost- europas verfolgen dieselbe Strategie, wenn auch mit geringerem Volumen.“ Förderung imTagebau: Der Preis für Edelmetalle ist in den vergange- nenMonaten in die Höhe geschos- sen. Anleger suchen augenschein- lich sichere Häfen. Eine Trendwende zeichnet sich nicht ab. » Die Stimmung an den Gold- und Silbermärkten ist trotz des jüngsten Rückschlags weiterhin optimistisch. « Carsten Menke, Julius Bär 122 fondsprofessionell.de 4/2025 MARKT & STRATEGIE Edelmetalle FOTO: © PARILOV | STOCK.ADOBE.COM Wie Investoren auf Gold als Anlageformsetzen können,erläutert Steffen Orben ,Geschäftsführer Deutsche Börse Commodities,auf demFONDS professionell KONGRESS 2026. ANMELDUNG: fondsprofessionell.de MANNHEIM, 28. + 29. JAN. 2026