FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Minenaktien oder physische Rohstoffe? Hohe Gewinnerwartungen für Produzenten Die ersten drei Quartale dieses Jahr haben deutlich gezeigt, dass ein aktiver Managementansatz erforderlich ist, um sich an die kurzfristige Dynamik der Rohstoffmärkte, wie z. B. Angebotsschocks, anzupassen und gleichzeitig an den längerfristigen Nachfragetrends festzuhalten. Die Aussichten für Rohstoffe, aber insbesondere für Minenaktien sind mittelfristig hervorragend und werden von einer Mischung aus geopolitischen und wirtschaftlichen Entwicklungen, der Dynamik der Lieferketten, Nachhaltigkeitsfaktoren und technologischen Fortschritten bestimmt. Zu den wichtigsten Themen für Anleger gehören: • Bewertung der globalen Aktienmärkte - Die Mag 7 und Kryptowährungen dominieren weiterhin die Aufmerksamkeit der Anleger. Für Contrarians, die auf der Suche nach einem stark unterbewerteten Sektor mit starkemWachstum, attraktivem Renditepotenzial und robusten Fundamentaldaten zu Angebot und Nachfrage sind, war der Bergbausektor jedoch noch nie so attraktiv. Diese Finanzwerbung wurde von Baker Steel Capital Managers LLP erstellt und genehmigt (Stand: 30.9.25). Baker Steel wurde von der Financial Conduct Authority zugelassen und wird von ihr beaufsichtigt. Das investierte Kapital ist Risiken unterworfen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit sollte nicht als Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung herangezogen werden. Die zukünftige Wertentwicklung kann wesentlich schlechter sein als die Wertentwicklung in der Vergangenheit und kann erhebliche oder vollständige Verluste verursachen. Grundlage des Kaufs ist ausschließlich der VKP sowie das KID, das Verwaltungsreglement bzw. die Satzung sowie die Berichte. Diese Dokumente und weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (www.ipconcept.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/ EU aufzuheben. Die nachhaltigkeits- relevanten Aspekte sind auf der IPConcept-Homepage abrufbar: www.ipconcept.com. Sven Kuhlbrodt Senior Consultant Investor Relations • Gegründet in 2001 mit Präsenz in London and Sydney • Erfolgreicher Spezialist für natürliche Ressourcen mit nachgewiesener Erfolgsbilanz • Inhaber verschiedener europäischer Auszeichnungen (e.g. Sauren, Citywire) • UNPRI-akkreditiert; Fonds: SFDR 8+ BAKER STEEL CAPITAL MANAGERS Ein erfahrenes Edelmetall- und Rohstoffaktienteam • Fokus auf Large- and Mid-Cap Edelmetallproduzenten • Der Fonds hat seit Einführung am 17.9.2008 den MSCI ACWI Select Gold Miners Index in der Performance übertroffen: +15,2% annualisiert vs. +7,7% (Stand: 30.9.2025: in Euro; A2 Euro Anteilklasse). • Aktuelle Fondsgröße ist 1.122m EUR (Stand: Stand: 30.9.2024) • LSEG Lipper Auszeichnungen acht Jahre in Folge: 2016 bis 2023 • Anteilklasse mit Bestandsprovision: A EUR: LU1128909394 • Anteilklasse Honorarberater: D EUR: LU1128910137 • Quellen: MSCI, IPConcept S.A. BAKERSTEEL PRECIOUS METALS FUND Long-Only Edelmetallaktien • Diversifiziertes, aber konzentriertes Portfolio mit Fokus auf Produzenten von „zukunftsweisenden“ Metallen • Seit Re-launch am 11.3.2019 hat der Fonds einen annualisierten Ertrag von 18,2% versus 8,6% demMSCI ACWI Metals and Mining Index erzielt (Stand: 30.9.2025; in EUR, A2 EUR Anteilklasse). • Aktuelle Fondsgröße ist 266m EUR (Stand: 30.9.2025) • Anteilklasse mit Bestandsprovision: A EUR: LU1923361478 • Anteilklasse Honorarberater: D EUR: LU1923361049 • Quellen: MSCI, IPConcept S.A. BAKERSTEEL ELECTRUM FUND Long-Only Positionen in Edel- und Spezialmetallaktien KONTAKT 34 Dover Street,London W1S 4NG, United Kingdom ir@bakersteelcap.com +44(0)20 7389 0009 • Die neue industrielle Revolution - Von KI-Rechenzentren und digitaler Infrastruktur bis hin zum Ausbau sauberer Energiekapazitäten, Batterietechnologie und Elektrofahrzeugen treiben metallintensive Branchen die Nachfrage nach wichtigen Metallen und Mineralien voran. • Geopolitik schafft Chancen und Risiken - Trump 2.0, der zunehmende Wettbewerb zwischen den Großmächten USA und China sowie die explosiven Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten werden das Interesse der Investoren die nächsten Jahre dominieren. Die Unterbrechung von Lieferketten und der Wettbewerb um wichtige natürliche Ressourcen sind ein wachsendes Thema. • Das makroökonomische Umfeld wird weiterhin die Stimmung bestimmen - Die Aussichten für Zölle, Inflation und die Zinsentwicklung in den USA werden den Metall- und Bergbausektor weiterhin beeinflussen, ebenso wie die Perspektiven für das chinesische Wachstum und mögliche Konjunkturmaßnahmen. Die Volatilität ist bei Rohstoff- und Rohstoffaktienpreisen eher nach oben gerichtet. • Wie geht es mit Minenaktien weiter? - Eine Reihe von Bergbauunternehmen erzielte die letzten zwei Jahren eine gute Performance, hat aber noch nicht das Renditepotenzial früherer Zyklen erreicht. Minenaktien sind auf fundamentaler und relativer Basis weiterhin stark unterbewertet, da der Markt die finanzielle Gesundheit und die Wachstumsaussichten des Sektors noch nicht richtig einschätzen kann. Sven Kuhlbrodt, Senior Consultant Investor Relations Quelle: Bloomberg, IEA. Anmerkung: Das prognostizierte Nachfragewachstum basiert auf dem Szenario „Angekündigte Zusagen“. Daten zum 31. Mai 2025. Kupfer Nickel Kobalt Grafit Lithium 1976 12 140 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 250% 122% 137% 145% 151% 185% 246% 10 8 200% 6 150% 4 100% 2 50% 0 0% 1978 Rohstoffe vs. Aktien Rohstoffe unterbewertet Plaza-Abkommen Dot Com Crash / Finanzkrise Mag 7 / Zölle Steht eine Rotation bevor? US Dollar Index 1981 1984 1986 1989 1992 1994 1997 2000 2002 2005 2008 2010 2013 2016 2018 2021 2024 Seltene Erden Die Welt braucht mehr kritische Metalle Werden Rohstoffe Aktien in der Performance schlagen? Prognosen zum Nachfragewachstum bis 2030 Rohstoffe/Aktien vs. handelsgewichteter US-Dollar Rohstoff/Aktien Verhältnis Prognosen zum Nachfragewachstum (%) Handelsgewichteter US-Dollar