FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

soll die als „Korea Discount“ bekannte Unterbewertung koreanischer Aktien ver- ringert werden. Noch immer notieren rund 70 Prozent des Index mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von unter eins. „Südkorea zählt zu den attraktivsten und günstigsten Aktienmärkten weltweit“, sagt auch James Cook, Portfoliomana- ger bei Federated Hermes. In Japan, wo die Aktienkurse zuletzt Rekordstände HUUHLFKWHQ SURljWLHUWH GLH %ĆUVH HEHQIDOOV von Unternehmensreformen, die auf die stärkere Ausrichtung auf Aktionärsinter- HVVHQ KĆKHUH .DSLWDOUHQGLWHQ XQG $XV- schüttungen abzielen. *UĆĕWHU 3URljWHXU GHV $VLHQERRPV scheint aber Indexschwergewicht China zu sein. Der MSCI China hat seit Jahres- anfang um fast 40 Prozent zugelegt, und zahlreiche Experten trauen chinesischen Aktien noch mehr zu. Sebastian Kahlfeld, Leiter Aktien Emerging Markets bei der DWS, verweist auf viele stark positio- nierte Firmen in Zukunftsbranchen, auf die im internationalen Vergleich „noch immer moderate Bewertung und die geringe Korrelation zu US-Aktien“. Von VHLQHQ +ĆFKVWVWÌQGHQ YRQ LVW &KLQDV Aktienmarkt noch immer weit entfernt. In die entgegengesetzte Richtung geht es dagegen derzeit für Indiens Aktienmarkt. Hier stolperten die Kurse zuletzt über die hohen Bewertungen einerseits, anderseits auch darüber, dass wieder mehr Kapital QDFK &KLQD ijLHĕW /DQJIULVWLJ ÌQGHUW GDV aber nichts an der positiven Einschätzung: „Indien bleibt die langfristig wichtigste Wachstumsgeschichte in Asien“, sagt Port- foliomanager Cook. Nur die Bewertun- gen seien teils noch immer zu hoch. Politisches Risiko bleibt Bleibt das Taiwan-Risiko: China und Taiwan stehen gemeinsam für fast 40 Pro- ]HQW GHV 06&, $VLD (LQ .RQijLNW KÌWWH nicht nur lokale Folgen, sondern würde sich über die weltweiten Lieferketten rasch global niederschlagen, sagt M&G-Mana- ger Perrett. „Wir glauben nicht, dass es hart auf hart kommt“, entgegnet Johannes Mayr, Chefvolkswirt von Eyb &Wallwitz. Wenn das doch geschieht, wäre das seiner Meinung nach der maximale geopoliti- sche Schock: „Da müsste man am Ende durch die Tür – und da gibt es nicht so viele Ausgänge.“ JOCHEN HÄGELE FP » Südkorea zählt zu den attraktivsten und günstigsten Aktien- märkten weltweit. « James Cook, Federated Hermes Ausgewählte Aktienfonds mit Asien-Fokus im Überblick Volumen Laufende Performance p.a. in % Fondsname KVG ISIN Auflage (in Mio. Euro) Kosten (in %) 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Asien ex-Japan Ninety One GSF Asian Equity Ninety One LU0345775950 Nov. 07 2.216,3 2,01 22,5 20,4 7,1 Federated Hermes Asia ex-Japan Equity Hermes FM IE00B88WFS66 Dez. 12 29,0 1,59 15,5 14,2 12,1 AB FCP I Asia Ex-Japan Equity Portfolio Alliance Bernstein LU0469266505 Nov. 09 213,7 2,01 11,2 11,3 9,1 Asien-Pazifik Robeco Asia-Pacific Equities Robeco Inst. AM LU0084617165 Apr. 98 981,3 1,75 10,5 13,7 11,3 Allianz Oriental Income Allianz GI LU0348784041 Dez. 09 1.392,8 1,85 12,2 13,3 8,9 JPMPacific Equity J.P. Morgan AM LU0217390656 Mai 13 1.645,6 2,54 8,3 7,9 3,1 FondsmitmindestensvierMorningstar-Sternen,sortiertnach3-Jahres-Performance Quelle:MorningstarDirect|Stand3.11.2025 182 fondsprofessionell.de 4/2025 MARKT & STRATEGIE Asien FOTO: © WILLIAM BLAIR, M&G Johnny Chen, WilliamBlair Investment Manage- ment: „Asiens Kapital fließt zunehmend in die Heimat zurück.“ David Perrett, M&G Investments: „Es gibt gute Gründe, Japan als eigene Allokation imPortfolio zu betrachten.“