FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Die Immobilienkrise und erhebliche Mittelabflüsse polarisieren die Debatte um offene Immobilienfonds. DWS-Grundbesitz- Geschäftsführer Christian Bäcker erläutert, wo er aktuell die größten Herausforderungen sieht – und wie man sie meistert. D LH ':6 LVW PLW JOHLFK GUHL RȬHQHQ ,PPRELOLHQ 3XEOLNXPVIRQGV DP 0DUNW 'HU *UXQGEHVLW] (XURSD LVW PLW -DKUHQ HLQHU GHU ÌOWHVWHQ GHXWVFKHQ ,PPR ELOLHQIRQGV =XU -DKUWDXVHQGZHQGH IROJWH GHU *UXQGEHVLW] *OREDO XQG XQWHU GHP5HJLPH GHV VHLQHU]HLW QHXHQ .DSLWDO DQODJHJHVHW]EXFKV GDQQ GHU *UXQGEHVLW] )RNXV 'HXWVFKODQG 2ȬHQH ,PPRELOLHQIRQGV JHOWHQ GHQ HLQHQ DOV %DVLVLQYHVWPHQW ZHLO VLH EUHLW VWUHXHQ XQG ZHQLJ YRODWLO VLQG 'LH DQGH UHQ VHKHQ HLQHQ .RQVWUXNWLRQVIHKOHU ZHLO ODQJIULVWLJ ]X EHZLUWVFKDIWHQGH $VVHWV LQ HLQHQ /LTXLGLWÌW YHUKHLĕHQGHQ 0DQWHO JHKĞOOW ZHUGHQ 'DV 3UREOHP %HLGH 6HLWHQ KDEHQ UHFKW DEHU QXU ]XP 7HLO )21'6 SURIHVVLRQHOO WUDI &KULVWLDQ %ÌFNHU 0LWJOLHG GHU ':6 *UXQGEHVLW] *HVFKÌIWVIĞKUXQJ XQG /HLWHU GHV HXURSÌL VFKHQ ,PPRELOLHQSRUWIROLRPDQDJHPHQWV LQ VHLQHP %ĞUR LP )UDQNIXUWHU %DQNHQ YLHUWHO ł JHOHJHQ ]ZLVFKHQ GHQ 7ĞUPHQ GHU 'HXWVFKHQ %DQN XQG GHP7ULDQRQ GDV QDFK GHP$XV]XJ GHV:HWWEHZHUEHUV 'HND MĞQJVW VHLQHQ +DXSWPLHWHU YHUORUHQ KDW Herr Bäcker, die Stimmung auf dem Bran- chen-Event Expo Real imOktober war ver- halten optimistisch. Hier und da keimte so etwas wie Hoffnung auf. Ist die Krise am Immobilienmarkt vorbei, oder ist das nur eineVerschnaufpause? Christian Bäcker: 'DV NRPPW DXI GLH 3HU VSHNWLYH DQ 6LFKHUOLFK OÌVVW VLFK HLQHUVHLWV YRQ HLQHU .ULVH VSUHFKHQ :HU DQGHUHUVHLWV DOV ,QYHVWRU XQWHUZHJV LVW GHP ZĞUGH LFK VDJHQ -HW]W LVW HLQ LGHDOHU =HLWSXQNW 9RU IĞQI -DKUHQ JDE HV MHGH 0HQJH *HOG LP 0DUNW DEHU NHLQH ,PPRELOLHQ ,P 9HU JOHLFK GD]X VLQG GLH DNWXHOOHQ (LQNDXIV EHGLQJXQJHQ VR JXW ZLH VFKRQ ODQJH QLFKW PHKU 6FKDXHQ 6LH DXI GLH )XQGD PHQWDOGDWHQ 0LHWZDFKVWXP LVW GD ZLU KDEHQ NDXP /HHUVWÌQGH XQG HV ZLUG NDXP QRFK JHEDXW ,FK NDQQ PLFK DQ NHLQHQ =HLWSXQNW HULQQHUQ DQ GHP HV VR DWWUDNWLY ZDU ]X LQYHVWLHUHQ ZLH MHW]W ł XQG LFK ELQ VHLW -DKUHQ LQ GHU %UDQFKH 'HU %HVWDQGVKDOWHU HLQHU %ĞURLPPRELOLH LQ HLQHU 1HEHQODJH GLH NXU] YRU GHP $XVEUXFK GHU &RURQD 3DQGHPLH JHNDXIW ZXUGH ZLUG GDV DQGHUV VHKHQ (LQH %RGHQELOGXQJ LVW GD DEHU HV ZLUG ZDKU VFKHLQOLFK QRFK PLQGHVWHQV ]ZĆOI 0RQDWH GDXHUQ ELV GHU 0DUNW ZLHGHU DQ]LHKW Widerspricht das nicht Ihrer Aussage, dass jetzt der ideale Zeitpunkt für einen Einstieg wäre? *DQ] XQG JDU QLFKW (QWVFKHLGHQG VLQG XQYHUÌQGHUW /DJH XQG 4XDOLWÌW GHU ,PPR ELOLH XQG GLH GDPLW YHUEXQGHQH HUZDU WHWH (QWZLFNOXQJ 'LHVH NĆQQHQ VHKU XQWHUVFKLHGOLFK VHLQ 'LH JURĕHQ +HUDXV IRUGHUXQJHQ VLQG GHU]HLW GDV LP 0DUNW IĞU ,PPRELOLHQLQYHVWPHQWV LQVJHVDPW ]XU 9HUIĞJXQJ VWHKHQGH .DSLWDO XQG GLH 3UHLVELOGXQJ 'LH YHUJOHLFKVZHLVH JHULQJH 9RODWLOLWÌW XQG 7UDQVSDUHQ] YRQ ,PPREL OLHQPÌUNWHQ NĆQQHQ GD )OXFK XQG 6HJHQ ]XJOHLFK VHLQ DasmüssenSieerläutern. %HWUDFKWHQ ZLU HLQH $QOHLKH LP 6RPPHU 'LH KDW QDFK GHP XQHUZDUWHW JUR ĕHQ HUVWHQ (=% =LQVVFKULWW ELQQHQ 6HNXQ GHQ QDFK XQWHQ NRUULJLHUW XQG VLFK GDQQ „ Bewertungsreserven darf es eigentlich nicht geben“ » Ich kann mich an keinen Zeitpunkt erinnern, an dem es so attraktiv war zu investieren wie jetzt. « Christian Bäcker, DWS SACHWERTE Christian Bäcker | DWS 206 fondsprofessionell.de 4/2025