FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Perspektiven wechsel Beim Investieren erschließen sich Chancen zumeist nicht auf Basis schneller Urteile. FONDS professionell hat sich zwei geschlossene US-Immobilienfonds näher angeschaut. S eit Donald Trump ins Weiße Haus eingezogen ist, hat die Verunsiche- rung weltweit und in den USA selbst stark zugenommen. Der längste Shutdown der US-Geschichte legte große Teile der Verwaltung lahm. Das Land scheint an Attraktivität für Investoren einzubüßen. Daniel Regensburger, Vorstand von Pan- gaea Life Capital Partners, und Martin Stoß, Geschäftsführer der BVT Holding, sehen das anders. Ihre Unternehmen ver- treiben aktuell geschlossene Fonds, die in US-Wohnimmobilien investieren. „Politische Schlagzeilen mögen in Europa für Unsicherheit sorgen – die ope- rative Realität in unseren Zielmärkten ist eine andere“, meint Regensburger. Der 6KXWGRZQ KDEH QXU ĆȬHQWOLFKH (LQULFK- WXQJHQ EHWURȬHQ XQG DOOH ELVKHU QRWZHQ- digen Genehmigungen von behördlicher Seite seien bereits eingeholt, schildert Regensburger, sodass der Shutdown für die geplanten Bauvorhaben von Pangaea Life ohne Auswirkungen blieb. Auch Stoß lässt der Shutdown kalt. Er verweist auf Zahlen des Marktbeobach- WHUV &XVKPDQ :DNHljHOG GHU IĞU 0LWWHO]XijĞVVH LQ GHQ JHZHUEOLFKHQ ,PPR- ELOLHQPDUNW GHU 86$ LQ +ĆKH YRQ 0LOOLDUGHQ 86 'ROODU HUZDUWHW ł QDFK 0LOOLDUGHQ LP YHUJDQJHQHQ -DKU XQG 0LOOLDUGHQ LP -DKU FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. Pangaea Life Institutional Co-Invest US Residential Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Immobilienfonds USA Rechtsform: GmbH & Co. geschlossene Investment KG Währung: US-Dollar Fondsvolumen: 30 Millionen US-Dollar Eigenkapital: 30 Millionen US-Dollar Mindestbeteiligung: 10.000 US-Dollar Substanzquote*: 89,53 % Laufzeit: 30.6.2030 Gesamtauszahlung: 144% vor Steuer (progn.) KVG: Hansainvest Hanseatische Investment-GmbH Verwahrstelle: Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG Bafin-Gestattung: 14.4.2025 eFonds-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Der geschlossene Fonds ermöglicht Anlegern im Rahmen einer komplexen Investitionsstruktur einemittelbare Beteiligung anmindestens drei Wohnimmobilienentwicklungen imsogenannten Sun Belt der USA, die zunächst fertiggestellt und dann vermietet und verkauft werden sollen. Ein Fonds der gesellschaftsrechtlichmit dem Initiator verbundenen Empira AG soll als institu- tioneller Mehrheitsinvestor fungieren. Vor dem Hintergrund dieser Beteiligungsstruktur und der relativ weit gefassten Anlagebedingungenmüs- sen die Anleger der Initiatorengruppe ein ent- sprechendes Vertrauen entgegenbringen. ZumZeitpunkt der Prospekterstellung sind noch keine Investitionen getätigt worden. Es wurden aber bereits zwei Anlageobjekte in Dallas und Miami identifiziert. Pangaea Life Capital Partners hat bislang Fonds imVersicherungsmantel zusammenmit Emp- ira angeboten. Der hier vorgestellte Fonds ist ihr erster geschlossener Publikums-AIF. Das Team hat in der Vergangenheit über 30Multi-Family- Entwicklungen imUS-Sunbelt erfolgreich durch- geführt und kann auf eine sehr langjährige Expertise und Branchenerfahrung verweisen. Die anfänglichen Initialkosten des Fonds sind als angemessen zu bewerten. In den Verkaufs- unterlagenwird keine detaillierte Prognoserech- nung dargestellt, eine interne Berechnung geht im Basisszenario von einer Gesamtauszahlung von rund 144 Prozent aus. Laufende Auszahlungen sind nicht vorgesehen, sie sollen zumEnde der Fondslaufzeit erfolgen. Die dafür unterstellten Parameter und Annahmen erscheinen akzeptabel. Fazit: Der Fonds ist plausibel. DieWohnimmobilie „The Perrin“, einmögliches Objekt des Fonds, entsteht derzeit inMiami – hier eine Illustration des Gebäudekomplexes. 240 fondsprofessionell.de 4/2025 SACHWERTE Sachwertradar * SUBSTANZQUOTE = KAUFPREIS IN PROZENT ZU FONDSVOLUMEN | FOTO: © PANGAEA LIFE, ILLUSTRATION: © ANTTO | ADOBE.STOCK.COM