FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Anders hört sich das etwa bei dem Rot- terdamer Asset Manager Robeco an. „Für uns nimmt der Aufbau eines Geschäfts mit aktiven ETFs eine strategische Priori- tät ein“, sagt Nick King, Leiter der ETF- Sparte des Hauses, die rund eine Milliarde (XUR YHUZDOWHW 5REHFR 9RUVWDQGVFKHljQ Karin van Baardwijk ergänzt: „Für diese Summe haben wir die nötige Infrastruk- tur nicht gebaut. Wir sind aber überzeugt davon, dass diese Sparte perspektivisch zumMulti-Milliarden-Geschäft wächst.“ Gleichwohl ziehen die meisten Häuser klare Grenzen, in welches Terrain des Marktes sie vorstoßen. „Wir sind und bleiben ein aktives Haus“, sagt Fidelity- Manager Kuhn. „Daher haben wir uns gegen rein passive ETFs entschieden.“ Der Indexfolgermarkt gilt als weitgehend ver- teilt – abgesehen von speziellen Nischen. Mahnung an die Branche 'DQHEHQ KRȬHQ GLH *HVHOOVFKDIWHQ VLFK Kundengruppen zu erschließen, die sich bisher nicht für aktive Publikumsfonds erwärmen ließen. „Es wächst eine Gene- ration heran, die mit klassischen Publi- kumsfonds wenig anzufangen weiß, aber gern in ETFs investiert“, sagt Oliver Pfeil, Vorstandsvorsitzender des Investmenthau- ses Ökoworld. „Darauf müssen ZLU UHDJLHUHQĺ 5REHFR &KHljQ van Baardwijk ergänzt: „Mit aktiven ETFs erreichen wir im Ergebnis Endkunden, die sich normalerweise nicht für einen klassischen Investment- fonds entscheiden würden. Das macht dieses Feld für uns so spannend.“ Ähnlich argumentiert Claus Hecher, Leiter des ETF-Ver- triebs von BNP Paribas Asset Management im deutschspra- chigen Raum. „Die junge Generation investiert völlig anders. Sie geht sehr selten zu einem Berater, informiert sich und will selbst entscheiden – und sie will über ETFs in die Finanzmärkte investie- UHQĺ 9HUWULHEVSURlj +HFKHU VFKLFNW HLQH Mahnung an die Investmentbranche hin- terher: „Ich weiß nicht, ob alle traditionel- len Asset Manager das Anlageverhalten der jüngeren Generation schon komplett auf dem Schirm haben.“ Doch nicht nur junge Privatanleger haben die Asset Manager als Zielgruppe auserkoren. „Die ETF-Hülle eignet sich auch für Dachfondsmanager oder Ver- mögensverwalter, die sie für ihre Kunden einsetzen“, sagt Simon Klein, weltweiter Vertriebschef bei Xtrackers, der ETF- Marke der DWS. Diese Gruppen würden gern auf Instrumente wie institutionelle Mandate zurückgreifen. Dies lasse sich jedoch nur für größere Volumen umset- zen. ETFs bieten sich hier als alternatives Instrument an. Frage der Profitabilität %HL GHU $XijDJH YRQ (7)V VWHKHQ $QELH- ter schließlich vor einer heiklen Frage: der Höhe der Gebühreneinnahmen im Vergleich zu herkömmlichen Fonds. Kei- nen Unterschied mag Nordea-Vertriebs- chef Girondel erkennen. Das Haus hat bestehende institutionelle Strategien in den ETF-Mantel gepackt. „Ob Fonds oder ETF, für uns macht das in diesem Fall kei- nen Unterschied“, sagt Girondel. „Wenn Geld aus unserenMandaten ab- und dafür LQ XQVHUH (7)V ijLHĕW ELUJW GDV IĞU XQVHU Haus keinerlei Nachteile.“ Die Gebühren- einnahmen würden sich auf praktisch demselben Niveau bewegen. „Der ETF muss deut- lich günstiger sein als unsere Publikumsfonds. Da dürfen wir uns nichts vormachen“, hält hingegen Ökoworld- Chef Pfeil fest. „Er wird für uns als Unternehmen nicht YRQ $QIDQJ DQ VR SURljWDEHO sein wie die bestehenden Pro- GXNWHĺ 'DIĞU YHUVFKDȬH HU eine neue Wahrnehmung und ĆȬQH GLH 7ĞU ]X DQGHUHQ 9HU- triebskanälen und Zielgrup- pen. „Mit steigendem Ver- triebserfolg wird sich auch die 3URljWDELOLWÌW HUKĆKHQĺ ]HLJW sich Pfeil überzeugt. SEBASTIAN ERTINGER FP 340 fondsprofessionell.de 4/2025 SPEZIAL | AKTIVE ETFS Markteintritt FOTO: © DANIEL LEWIS | M&G Aus dem Nichts Marktzahlen aktiver ETFs weltweit Aktive ETFs verharrten lange in der Nische. In den vergangenen Jahren gelang der Durchbruch – vor allem in den USA. Quelle:ETFGI|*perEndeAugust 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 2025* 2020 2015 2010 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 Zahl der Fonds Volumen in Milliarden US-Dollar Mrd. USD » Wir wollen einen Fuß in das Wasser halten, um den Markt zu testen. « Joseph Pinto, M&G