FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Aktive Renten-ETFs wiederum rangieren mit einem durchschnittlichen Gebühren- satz von 0,30 Prozent nur etwas höher als ihre passiven Pendants mit 0,27 Prozent. Aktive Rentenfonds rufen im Mittel 0,88 Prozent auf. Diese Kennzahlen sind nicht nach Volumen gewichtet. Enormer Vorteil Allerdings weichen die meisten akti- ven ETFs nur geringfügig von ihrem Ver- gleichsindex ab (siehe auch den Artikel Ľ+ÌXljJ JHVWHOOWH )UDJHQĺ DXI 6HLWH Dennoch fährt diese Gruppe eine etwas bessere Performance ein als herkömmli- che Fonds, zeigt die Morningstar-Auswer- WXQJ :HLO GDV 6HJPHQW GHU DNWLYHQ (7)V noch jung ist, gilt diese Aussage jedoch QXU YRUOÌXljJ (LQPDĕJHEOLFKHU )DNWRU IĞU das bessere Abschneiden gegenüber klassi- schen Fonds seien die geringeren Gebüh- ren der ETFs, so die Autoren. Dieser Faktor dürfte sich in die Zukunft fortschreiben lassen. „Der Performance- vorsprung aktiver ETFs gegenüber klassi- schen Publikumsfonds wird wahrschein- OLFK HUKDOWHQ EOHLEHQĺ VDJW 0RUQLQJVWDU $QDO\VWLQ XQG &R 6WXGLHQDXWRULQ 1DWDOLD Wolfstetter. „Alles andere würde mich wundern. Der Kostenvorteil ist einfach HQRUPĺ ,Q GHU :DKUQHKPXQJ YLHOHU Anleger sei ein ETF mit geringen Kosten verbunden. „Das lässt dieses Vehikel so DWWUDNWLY HUVFKHLQHQĺ EHULFKWHW :ROIVWHWWHU Allerdings muss erwähnt werden, dass EHL GHQ .HQQ]LȬHUQ IĞU NODVVLVFKH )RQGV GLH .RVWHQ IĞU GHQ 9HUWULHE HLQijLHĕHQ Diese umfassen zumindest zum Teil auch Aufwendungen für die Beratung von Privatanlegern. Bei institutionellen Anteilsklassen liegen die Gebühren meist GHXWOLFK QLHGULJHU ,Q /ÌQGHUQ PLW 3UR- YLVLRQVYHUERW ZLH *URĕEULWDQQLHQ LVW GDV Kostenniveau auch bei Retailtranchen von herkömmlichen Fonds deutlich gesunken. Ohne Umwege „Die vergleichsweise höheren Preise aktiver Fonds entspringen vor allem dem Vertrieb und nicht den Management- JHEĞKUHQĺ EHWRQW -ĆUJ 6WRW] *HVFKÌIWV- IĞKUHU GHU 6HUYLFHJHVHOOVFKDIW +DQVDLQYHVW „ETFs stellen imGrunde eine Verkürzung GHU /LHIHUNHWWH GDUĺ 'DV IĞKUH ]X IXQGD- mentalen Veränderungen für den gesam- WHQ )RQGVYHUWULHE Ľ'LH ,QYHVWRUHQ HUKDO- ten Zugang zu Produkten, ohne dass viele ,QWHUPHGLÌUH GD]ZLVFKHQJHVFKDOWHW VLQGĺ VR 6WRW] $NWLYHV 0DQDJHPHQW PĞVVH DEHU EH]DKOW ZHUGHQ Ľ,PPHUKLQ ijLHĕHQ hier Research und Know-how ein, was =HLW *HOG XQG 5HVVRXUFHQ NRVWHWĺ IĞKUW der Manager aus. „Ein aktiver ETF kann daher nicht die gleichen Konditionen auf- ZHLVHQ ZLH HLQ SDVVLYHUĺ Obendrein können bei ETFs Kosten- faktoren abseits der ausgewiesenen Ver- 344 fondsprofessionell.de 4/2025 SPEZIAL | AKTIVE ETFS Kosten FOTO: © AXA INVESTMENT MANAGERS Abwärtsgerichtet Durchschnittliche volumengewichtete Gebühren Die Kosten für europäische Investmentfonds sind über die vergangenen zehn Jahre über alle Gruppen hinweg gesunken. Quelle:MorningstarDirect 0,0 % 0,2 % 0,4 % 0,6 % 0,8 % 1,0 % 1,2 % 1,4 % 1,6 % Juni 2025 Juni 2024 Juni 2023 Juni 2022 Juni 2021 Juni 2020 Juni 2019 Juni 2018 Juni 2017 Juni 2016 Juni 2015 Aktien Anleihen Misch- fonds Aktien Anleihen AKTIV PASSIV Günstig ersetzt teuer Gebührenniveau (gleichgewichtet) neuer und aufgelöster* Fonds Neu aufgelegte Fonds weisen günstigere Gebühren auf als solche, die auf- gelöst oder verschmolzenwerden. *LiquidierungenundFusionen|Quelle:MorningstarDirect 0,0 % 0,2 % 0,4 % 0,6 % 0,8 % 1,0 % 1,2 % 1,4 % 1,6 % ’15 2016 2017 2018 2019 2020 2022 2021 2023 2024 ’25 neu aufgelöst neu aufgelöst AKTIV PASSIV » ETFs werden gern als billig angepriesen. Das sind sie aber nicht immer. « Olivier Paquier, Axa IM