FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

Anzeige Das Wachstum des europäischen ETF-Mark- tes ist ein echter Test für die Effizienz der Post-Trade-Infrastruktur Größe geworden. Abwicklung, Verwahrung und Konnektivität bestimmen nun, wie weit ETFs wachsen können und wie reibungslos Anleger auf ETFs zugreifen können. Die ICSD-T2S-Ver- bindung von Clearstream verwandelt diese Komplexität in Klarheit und fördert die Effizienz in der sich entwickelnden euro- päischen ETF-Landschaft. Warum ist die Post-Trade-Infrastruktur für ETFs so wichtig? ETF-Transaktionen sind operativ komplexer als traditionelle Aktiengeschäfte. Zusätzlich zur ETF-Marktstruktur – die sowohl die Aus- gaben und Rücknahmen am Primärmarkt als auch den Handel am Sekundärmarkt umfasst – sind ETFs an mehreren Börsen notiert und werden an verschiedenen Börsen gehandelt, was zu fragmentierten Abwick- lungsströmen führt und den Koordinations- bedarf zwischen den lokalen Märkten erhöht. Ohne eine robuste Infrastruktur zur Bewälti- gung dieser Komplexität kann es schnell zu Ineffizienzen kommen, die die Liquidität stö- ren, das Risiko erhöhen und die Kosten in die Höhe treiben. Eine nahtlose Post-Trade-Infra- struktur ist unerlässlich, um eine zeitnahe Abwicklung zu gewährleisten, das Vertrauen in den Markt aufrechtzuerhalten und das weitere Wachstum des europäischen ETF- Ökosystems zu unterstützen. Wie geht Clearstream diese Herausforde- rungen an? Clearstream vereinfacht die Abwicklung von ETFs durch die Zentralisierung der Abwick- lung und Verwahrung über seine internatio- nale Zentralverwahrstelle (ICSD) und hilft Kunden so, kostspielige Neuausrichtungen über fragmentierte Infrastrukturen hinweg zu vermeiden. Sowohl das ICSD- als auch das ICSD+-Modell für die Ausgabe von ETF- Anteilen von Clearstream sind direkt mit TARGET2-Securities (T2S) verbunden, was eine harmonisierte Abwicklung in Zentral- bankgeld ermöglicht und eine Brücke zwischen nationalen und internationalen Märkten schlägt. Diese Infrastruktur bietet Kunden einen einzigartigen Vorteil: konso- lidierte Liquidität, optimierte Emissionen und eine einheitliche Abwicklungsleistung in ganz Europa. Um die Widerstandsfähigkeit der Post-Trade- Infrastruktur weiter zu stärken, tragen die Lösungen von Clearstream zur Vermeidung von Abwicklungsausfällen und die Wertpa- pierleihe von ETFs dazu bei, Abwicklungs- ausfälle zu vermeiden, die in volatilen Märk- ten um bis zu 5–20 % ansteigen können. Diese automatisierten Deckungsprogramme sorgen für eine hohe Abwicklungseffizienz, insbesondere angesichts des Übergangs der Branche zu T+1. Wie unterstützt Clearstream die Abwicklung über verschiedene Handelsplätze hinweg? Clearstream ist die Post-Trade-Infrastruktur hinter dem europäischen ETF-Markt. Unab- hängig davon, ob Transaktionen an der Börse ausgeführt oder außerbörslich aus- gehandelt und über Eurex, LCH oder andere zentrale Gegenparteien abgewickelt werden, sorgt Clearstream für eine reibungslose und zeitnahe Abwicklung. Unsere Vision ist es, der bevorzugte Abwick- lungsort für börsliche und außerbörsliche Transaktionen an europäischen Handelsplät- zen zu werden. Durch den Ausbau unseres Netzwerks zentraler Gegenparteien helfen wir unseren Kunden, ihre Abwicklungsströ- me auf einem einzigen Konto zu konsolidie- ren – wodurch Liquidität gebündelt, Abläufe vereinfacht und das Kontrahentenrisiko wei- ter reduziert werden. Dieses wachsende Netzwerk unterstützt konsistente Abwick- lungsströme über Handelsplätze und Kon- trahenten hinweg. Angesichts der anhaltenden Expansion von ETFs in ganz Europa bietet das nahtlose Post-Trade-Modell von Clearstream die Zu- verlässigkeit, Transparenz und Skalierbar- keit, auf die sich die nächste Generation von ETF-Anlegern verlassen wird. Der Maschinenraum hinter der ETF-Abwicklung in Europa Where innovation meets trust. www.clearstream.com Ihr Zugang zum Erfolg in den privaten Kapitalmärkten Harold Defays Head of Product, Clearstream Fund Services