FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

einem Geschäft, das ich kenne, und auch nicht bei Amazon oder weil Facebook mich mit Werbung bombardiert hat. Ich kaufe dieses Shirt, weil es das ist, was ich will. Das Gleiche gilt für Finanzprodukte: Wenn ich einen Fonds will, suche ich gezielt nach einem Produkt, das meine Vorstellungen erfüllt. Was ist die Botschaft für eine Fondsgesell- schaft?Markensind irrelevant? Man muss das ganze Set-up neu denken. Junge Anleger konsultieren ChatGPT: „Sag mir den besten Multi-Asset-Fonds, den es seit mindestens 20 Jahren gibt und der bei geringer Volatilität in dieser Zeit so und so viel Prozent pro Jahr erzielt hat.“ In 30 Sekunden habe ich die Produkte, die ich brauche. Ich muss dabei nicht auf eine Vertriebsperson hören. Es wird eine individuelle Ermächtigung geben, die sich viele heute noch nicht vorstellen können. Multi-Asset musste in den letzten Jahren Kritik einstecken. Ist es ein Produkt mit Zukunftsberechtigung? Ich sehe zwei Gründe, warum Multi- Asset gerade jetzt sehr attraktiv ist. Zum einen ist die Zeit des billigen Geldes und GHU JURĕHQ ljVNDOLVFKHQ 8QWHUVWĞW]XQJ ]X Ende – die Geopolitik ist schwer zu antizi- pieren, das Makroumfeld ändert sich, die amerikanische Vorherrschaft wird heraus- gefordert. Wenn Sie in solchen Zeiten mit ihren Investments ruhig schlafen wollen, müssen Sie einen aktivenManager haben. 8QG ]ZHLWHQV 8QVHUH 5HQWHQV\VWHPH VLQG bankrott. Sie brauchen also ein Produkt, an dem Sie langfristig festhalten können, ohne sich Sorgen machen zu müssen. 8QVHU )RQGV &DUPLJQDF 3DWULPRLQH KDWWH HLQH GXUFKVFKQLWWOLFKH 5HQGLWH YRQ VLHEHQ Prozent in den letzten 35 Jahren. Es gab gute und weniger gute Jahre. Aber im Großen und Ganzen ist es das, was man erwarten kann. Selbst wenn die Welt aus den Fugen gerät, wird Ihr aktiver Fonds- PDQDJHU KRȬHQWOLFK ]XPLQGHVW HLQHQ 7HLO davon antizipieren. Wird man einmal einen passiven ETF von Carmignac sehen? ETF? ETFs sind ein sozialistisches Kon- strukt! Sie werden damit nie mehr gewin- nen und nie mehr verlieren als der Markt. Das mag für manche Investoren interes- sant sein, Sie können sich damit aber eine Menge Volatilität einhandeln. Für Ihren 5XKHVWDQG EUDXFKHQ 6LH HLQH YHUQĞQIWLJH 6LFKWEDUNHLW ,KUHU 5HQGLWH YRU DOOHP LQ einer Zeit, in der die Zinsen niedrig sind. UndaktiveETFs?Der Trend ist riesig. Lassen Sie uns ein Gedankenexperi- ment durchführen: Ich verkaufe Ihnen einen aktiven ETF auf den S&P 500. Die Ľ0DJQLljFHQW 6HYHQĺ VLQG VR JXW JHODXIHQ also ist es vielleicht an der Zeit, sie zu UHGX]LHUHQ $QVWDWW DOVR GLH Ľ0DJQLljFHQW Seven“ vielleicht 25 oder 27 Prozent mei- nes ETFs ausmachen zu lassen, werde ich VLH DXI 3UR]HQW UHGX]LHUHQ 8QG GLH fehlenden Prozente ersetze ich durch Öl, weil das recht stabil war. Falls ich recht behalte und die Märkte fallen, haben Sie Öl im Portfolio und sind vielleicht ein wenig besser geschützt, aber nicht unbe- dingt. Im Prinzip machen Sie genau, was » Die Mehrzahl der aktiven ETFs ist ein Witz. « Édouard Carmignac, Carmignac fondsprofessionell.de 4/2025 365 FOTO: © MARLENE FRÖHLICH FÜR FONDS PROFESSIONELL | MARLENE.AT