FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2025

unmittelbar auf Margen und Wachstum auswirkt. Bei anderen Firmen wie Nestlé ist ein „harter Besen“ nötig, umdie organi- satorische Trägheit zu überwinden. Perso- nalmaßnahmen und eine neue Fokussie- UXQJ DXI (ȯ]LHQ] XQG ,QQRYDWLRQ KDEHQ geholfen und werden helfen. Heuser: WiegehenSiedamitum,dassimmer mehrMittel inETFsfließen? Wagner: Wir nehmen das zur Kenntnis, haben damit aber keinen Schmerz. Denn ZLU VFKDȬHQ PLW XQVHUHP DNWLYHQ $QVDW] IĞU XQVHUH ,QYHVWRUHQ HLQHQ 0HKUZHUW GHQ HLQ SDVVLYHV RGHU SVHXGRDNWLYHV ,QYHVW- PHQW JDU QLFKW VFKDȬHQ NDQQ :HU VLFK für uns entscheidet, entscheidet sich für HLQH JUHLIEDUH ,QYHVWPHQWVWUDWHJLH :HU weiß, woran er beteiligt ist, wirft in unge- mütlichen Zeiten die Flinte nicht oder zumindest nicht so schnell ins Korn. Die ,GHQWLljNDWLRQ PLW VHLQHP ,QYHVWPHQW LVW YRQ LPPHQV KRKHU %HGHXWXQJ (LQ DQR- nymer ETF kann das nicht leisten. Wer maximale Performance in jedem Markt- umfeld möchte, ist bei uns falsch. Wer langfristig ruhig schlafen möchte, um HLQH DWWUDNWLYH 5HQGLWH ĞEHU %ĆUVHQ]\NOHQ hinweg zu erzielen, ist goldrichtig. VielenDank für dasGespräch. HANS HEUSER FP » Wer sich für uns entscheidet, entscheidet sich für eine greifbare Investmentstrategie. « Dominikus Wagner, Wagner & Florack Analystenurteil von Detlef Glow: „Ein Value-Fonds der alten Schule“ Deram8.Oktober2012aufgelegteWagner&Flo- rackUnternehmerfonds AMI ist einaktiv verwal- teter Aktienfonds, der mit einem konsequenten Value-Ansatz gemanagt wird und aus die- sem Grund nicht an einer Benchmark aus- gerichtet ist. Auch spielt die geografische Zuordnungder Aktienaufgrundder strikten Auswahlkriterien nur eine untergeordnete Rolle bei der Titelauswahl. Den sich daraus ergebendenFreiheitsgradnutzendieFonds- manager für ihre Anlageentscheidungen aus. Die Stringenz des Managementansat- zes zeigt sich insbesondere in der derzeiti- gen Marktperiode. Denn trotz einer deut- lichen Underperformance gegenüber dem MSCI World Index sind die beiden Fonds- manager von den Titeln in ihrem Portfolio so überzeugt, dass sie diese nicht austau- schen, sondernauf derenzukünftigesKurs- potenzial setzen. In der Lipper-Datenbank wird der Fonds in der Vergleichsgruppe „Equity Global“ geführt. Die schlechteWertentwicklungdes Jah- res 2025 zeigt sich auch in den Lipper-Bewer- tungen für den Fonds. Die risikoadjustierte Ren- dite wird über die Dreijahresperiode mit einer 1 von 5 bewertet, während der erreichte Gesamt- ertrag mit einer 2 bewertet wird. Trotz der rela- tiv schlechten Wertentwicklung werden dieKapitalerhaltungseigenschaftenmit der Höchstnote 5 bewertet. Die Gesamtkosten liegen im Mittelfeld der Vergleichsgruppe undwerdenmit einer 3 bewertet. Auchwenndie risikoadjustierteRenditedes Fonds derzeit nicht überzeugend ist, muss man festhalten, dass der Fonds zumindest das zweite Anlageziel (Kapitalerhalt) errei- chen konnte. Bei der Bewertung gilt es zu beachten, dass es immer wieder Zeiten gibt, in denen Fonds, die mit einem Value- Ansatz gemanagt werden, eine Underper- formance zu marktbreiten Indizes aufwei- sen. In solchen Zeiten ist es als Qualitäts- merkmal anzusehen, wenndie verantwort- lichenPortfoliomanager ihremInvestment- ansatz treu bleiben und nicht beginnen, ihr Portfolio umzustellen. ISIN: DE000A2H9BB2 Agio: 5,00 % Laufende Kosten: 1,57 % Erstausgabedatum: 6.12.2018 Fondsmanager: Dominikus Wagner & Dirk Schmitt Quelle:Mountain-ViewFondsdaten 90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% 160% 170% 180% 190% 2025 I 2024 I 2023 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 I ’18 Wagner & Florack Unternehmerfonds AMI P Index AktienWelt Alt Alt 88 fondsprofessionell.de 4/2025 MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Dominikus Wagner + Dirk Schmitt | Wagner & Florack FOTO: © CORNELIS GOLLHARDT FÜR FONDS PROFESSIONELL KREUZ VERHÖR