FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2026

eine Fünf vor dem Komma zu produzie- ren, wenn der Bestandshalter oder der Developer einen fundierten, mit Eigen- kapital gestützten Plan hat, wie er mit dem Objekt umzugehen gedenkt. Speku- lativ auf Dinge abzuzielen und darauf zu KRȬHQ GDVV VLFK GDV ,QYHVWPHQW LUJHQG - wie trägt, funktioniert am Bankenmarkt KHXWH QLFKW PHKU 'D WUHQQW VLFK JHUDGH die Spreu vom Weizen. Für den Markt ist das auf der einen Seite gut, auf der DQGHUHQ 6HLWH NRPPW GDGXUFK QXU ZHQLJ Bewegung rein. Welther: Wie beurteilen Sie denn, dass diesesJahrund indenkommendenJahren immer mehr Finanzierungen zur Verlän- gerung anstehen, die noch aus einem Finanzierungsmärchenland stammen? Kriegt die Branche der Finanzierer das hin – oder werdenwir eineWelle von Plei- ten sehen und Banken, die sich die Hände reiben? Baran: Wir denken zwar, dass wir Pro- bleme sehen werden. Wir glauben aber QLFKW GDVV HV XQHQGOLFK YLHOH VLQG XQG ZLU JHKHQ QLFKW GDYRQ DXV GDVV GHU 0DUNW ]XVDPPHQEULFKW Welther: Wo sehen Sie sich aufdrängende Probleme? Baran: Bei den Developern mit Grund- VWĞFNHQ EHL GHQHQ GLH =LQVHQ GDV $VVHW DXȬUHVVHQ ZLUG HV DP HKHVWHQ 6FKZLH - rigkeiten geben. Die Banken können GLH 7KHPHQ QLFKW PHKU ODQJH DXVVLW]HQ VRGDVV GD YLHOH *HVSUÌFKH VWDWWljQGHQ ZHU - GHQ PĞVVHQ $EHU ZLU VHKHQ NHLQ 'UDPD (V NRPPW IĞU GLH 5HljQDQ]LHUXQJ LPPHU DXI GDV $VVHW DQ XQG GDUDXI ZLH YLHO /XIW LP &DVKijRZ LVW Haug: ,FK JODXEH HV JLEW ]ZHL $VSHNWH (LQHUVHLWV GLH ,PPRELOLH XQG LKUH =XNXQIWVSHUVSHNWLYHQ XQG DQGHUHUVHLWV GLH 4XDOLWÌW GHV $VVHW 0DQDJHUV :LU haben einige auslaufende Finanzierungen YHUOÌQJHUW DXFK LQ JUĆĕHUHQ 0LOOLRQHQ - höhen, und das ist ein Kraftakt geworden. 'DV KDEHQ ZLU HWZD EHLP /HYLĹV 3OD]D LQ 6DQ )UDQFLVFR PLW HLQHU )LQDQ]LHUXQJ YRQ 468 Millionen Dollar erlebt. Dahinter stand ein Konsortiummit sieben Banken. Die Vereinbarung der neuen Finanzierung mit einem neuen Darlehensgeber aus unserem Kreis und einem der bisherigen Kreditgeber dauerte ein Jahr lang. Da EUDXFKHQ 6LH $XVGDXHU XQG 4XDOLWÌW LQ den einzelnen Managementabteilungen, XP VROFKH 7KHPHQ VWHPPHQ ]X NĆQQHQ Endlweber: Sie hätten die Immobilie ver- kaufenkönnen. Haug: 'LHVH ,PPRELOLH DE]XJHEHQ NDP QLFKW LQIUDJH $EHU EHL %HVWDQGVLPPREL - OLHQ GLH NHLQ :HLWHUHQWZLFNOXQJVSRWHQ - ]LDO KDEHQ LVW HV QLFKW VR HLQIDFK :DV LVW GLH ,PPRELOLH PRUJHQ QRFK ZHUW XQG wer wird sie überhaupt nutzen? Kann PDQ YLHOOHLFKW HLQ DQGHUHV 1XW]XQJVNRQ ]HSW XPVHW]HQ" 8QG ZDV NRVWHW PLFK GDV" (V JLEW DOVR YLHOH $VSHNWH GLH GD]X führen werden, dass die eine oder andere ,PPRELOLH DQ GHQ0DUNW NRPPW ZHLO GLH %HVWDQGVKDOWXQJ XQWHU 'UXFN LVW Endlweber: DieBankenhaltenstill.Wäreein reinigendes Gewitter, durch das die Pro- bleme abgearbeitet werden, nicht gut für einenNeustart? Krause: Ein Unwetter auf dem Finanzie- rungsmarkt will keiner von uns haben. Es EHVWHKW 'UXFN LP 0DUNW HV NRPPW DEHU darauf an, wie der Manager in der Ver- JDQJHQKHLW VHLQH ,PPRELOLHQ JHPDQDJW KDW 'HU JXWH 0DQDJHU ZHLĕ -HGHU +\SH ist irgendwann vorbei, und deshalb stellt HU GLH )LQDQ]LHUXQJ VR DXI GDVV VLH DXFK EHL VWHLJHQGHQ =LQVHQ IXQNWLRQLHUW 3UR]HQW IĞU ]HKQ -DKUH VLQG KLVWRULVFK 224 fondsprofessionell.de 1/2026 SACHWERTE Immobilieninvestmentmarkt FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH FÜR FONDS PROFESSIONELL » Family Offices haben es etwas leichter als institutionelle Investoren, weil sie weniger reguliert sind. « Martin Krause, BVT Martin Krause ist Geschäftsführer des Investmentanbieters BVTmit Schwerpunkt auf deutschen und US- amerikanischen Immobilien, zuletzt insbesondere auf Wohnapartmentanlagen. Unabhängig von der Verunsi- cherung, die die Trump-Administration bei Investoren auslöst, sieht BVT in den USA gute Investmentchancen.