FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2026

PARTNER-PORTRÄT S chwellenländeranleihen profitierten von einem schwächeren US-Dollar, einer Lockerung der Geldpolitik durch viele Zentral- banken der Schwellenländer, sich verengenden Kredit-Spreads sowie einer anhaltenden Nach- frage der Anleger nach Nicht-Dollar-Anlagen. Mit Blick nach vorn stützen mehrere Faktoren unseren konstruktiven Ausblick für 2026: eine robuste Nachfrage nach Nicht-Dollar-Anlagen, reale Renditen in den Schwellenländern über dem Niveau der Industrieländer, ein weiterhin günstiges Inflationsumfeld in den meisten Schwellenländern sowie starke Fundamental- daten in ausgewählten Ländern. Entwicklungen im vierten Quartal Die weltweiten Anleihenmärkte wurden durch den breiten Trend zu niedrigeren Leitzinsen gestützt. Die US-Notenbank senkte ihren Leit- zins zweimal um jeweils 25 Basispunkte, und neun weitere Zentralbanken lockerten eben- falls ihre Geldpolitik. Eine verbesserte Anleger- stimmung gegenüber Nicht-US-Anlagen führte zu Mittelzuflüssen in Höhe von 13,2 Milliarden US-Dollar in diese Anlageklasse. Auf makroökonomischer Ebene vereinbarten die USA und China im November ein aktuali- siertes Handelsabkommen, wobei beide Sei- ten Zugeständnisse gemacht haben, die im November 2026 auslaufen sollen. Ausblick 2026 DerZeitpunktunddasAusmaßkünftigerZinssen- kungen der Fed bleiben ungewiss, da die Noten- bankmitverzögertverfügbarenKonjunkturdaten, steigender Arbeitslosigkeit und Inflationsniveaus umgehen muss. Gleichzeitig dürfte in vielen Schwellenländern die durchschnittliche Infla- tion imVergleich zu den Industrieländern weiter zurückgehen und damit den Realzinsvorteil von Schwellenländeranleihen stützen. Zudem spre- chen die starken Renditen im Jahr 2025, attrak- tiveBewertungenundsichverbesserndeFunda- mentaldaten für eineanhaltendeNachfragenach dieser Anlageklasse. Zusätzliche Unterstützung könnten ein schwächerer US-Dollar und die fort- bestehendeUnsicherheit in der US-Politik bieten, die das Interesse an Nicht-Dollar-Anlagen erhö- hen dürften. Trotz der Gewinne im Jahr 2025 erscheinenWährungen der Schwellenländer im Vergleich zu ihren langfristigen Durchschnitts- werten weiterhin günstig bewertet. Gleichzeitig bleiben geopolitische Spannungsherde rund um Russland und die Ukraine, Israel und die Hamas sowie Venezuela Unsicherheitsfaktoren, die sich auf dieWeltwirtschaft auswirkenkönnten. Indemwir unseren fortlaufenden Fokus auf die Fundamentaldaten einzelner Länder und politi- scheReaktionenbeibehalten, sindwir überzeugt, dass unsere Strategien gut positioniert sind, um Wertpotenziale zu identifizieren und die Faktoren zunutzen, diedieheutigenMärkte antreiben. Weitere Informationen zu unseren Schwellen- märkten finden Sie auf unserer Website. Anzeichen für einen positiven Ausblick bei Schwellenländeranleihen Wichtige Informationen: *DiversifizierungeliminiertnichtdasVerlustrisiko.|Quelle:MorganStanley InvestmentManagement,Januar2026.DieAnsichtenundMeinungenentspre- chendenendesAutorszumZeitpunktderVeröffentlichung,könnensichaufgrundderMarkt-oderWirtschaftslage jederzeitändernundmüssensichnichtzwingendändern.DieWert- entwicklung inderVergangenheitgarantiertkeinezukünftigenErgebnisse.|BeidiesemMaterialhandeltessichumeineallgemeineMitteilung,dienichtunparteiisch ist,allebereitge- stellten Informationenwurdenausschließlichzu Informationszweckenerstellt.SiestellenkeinAngebotodereineEmpfehlungzumKaufoderVerkaufeinesbestimmtenWertpapiers oderzurÜbernahmeeinerbestimmtenAnlagestrategiedar.AnlegersolltenvoreinerAnlageentscheidungunabhängigeRechts-undFinanzberatung inAnspruchnehmen,einschließ- lichBeratungzusteuerlichenKonsequenzen. |Dies isteineMarketingmitteilung.AnträgeaufAnteileandemFondssolltennichtohneBerücksichtigungdesaktuellenVerkaufspro- spektsunddemKey InformationDocument(„KID“)oderdemKey Investor InformationDocument(„KIID“)gestelltwerden,die inenglischerSpracheund inderAmtssprache IhresLan- desuntermorganstanleyinvestmentfunds.comoderkostenlosbeimRegisteredOfficeofMorganStanley InvestmentFunds,EuropeanBankandBusinessCentre,6B routedeTreves, L-2633Senningerberg,R.LuxemburgB29192zurVerfügungstehen. | InformationenzuNachhaltigkeitsaspektendesFondsunddieZusammenfassungderAnlegerrechte findenSie aufderobengenanntenWebsite. |WenndieVerwaltungsgesellschaftdesbetreffendenFondsbeschließt, ihreVereinbarung fürdieVermarktungdiesesFonds ineinemEWR-Land, in demer fürdenVerkauf registriert ist,zubeenden,wirdsiedies inÜbereinstimmungmitden relevantenOGAW-Regeln tun. |DiesesMaterial istnur fürPersonenmitWohnsitz inLän- dernbestimmt, indeneneinsolcherVertriebodereinesolcheVerfügbarkeitnichtgegen lokaleGesetzeoderVorschriftenverstoßenwürden.|MSIM,dieVermögensverwaltungssparte vonMorganStanley(NYSE:MS),undseineverbundenenUnternehmenhabenVorkehrungengetroffen,umdieProdukteundDienstleistungendes jeweilsanderenzuvermarkten.Jede MSIM-Tochtergesellschaft ist indervon ihrbetriebenenRechtsordnungentsprechendreguliert.DieverbundenenUnternehmenvonMSIMsind:EatonVanceManagement(International) Limited,EatonVanceAdvisers InternationalLtd,CalvertResearchandManagement,EatonVanceManagement,ParametricPortfolioAssociatesLLCundAtlantaCapitalManagement LLC.|DiesesMaterialwurdevoneinemodermehrerenderfolgendenUnternehmenherausgegeben:|EMEA|DiesesMaterial istausschließlichfürprofessionelleKunden/akkreditierte Anlegerbestimmt.| InderEUwerdendieMaterialienvonMSIMundEatonVancevonMSIMFundManagement(Ireland)Limited(„FMIL“)herausgegeben.FMILwirdvonderCentralBank ofIrelandreguliertund ist inIrlandalsPrivatgesellschaftmitAktienmitderGesellschaftsregisternummer616661eingetragen.Siehat ihreneingetragenenSitz in24–26CityQuay,Dublin 2,DO2NY19, Irland.|Deutschland:MSIMFMILFrankfurtBranch,GroßeGallusstraße18,60312FrankfurtamMain,Deutschland(Gattung:Zweigniederlassung [FDI]gem.§53bKWG). Kontakt Morgan Stanley Investment Management Große Gallusstraße 18 60312 Frankfurt am Main Bozidar Kristic, Executive Director Tel.: +49/69/21 66 26 14 E-Mail: bozidar.kristic@morganstanley.com Internet: morganstanley.com/im Fondsdaten MS INVF Emerging Markets Debt Opportunities Fund ISIN: LU2607332140 Bloomberg: EMRGSAA LX Basiswährung: USD Gesamtvermögen: 2,8 Mrd. USD* Index: 50% GBI-EM Global; Div/25% EMBI Global; Div/25% CEMBI Div Auflage: 25. September 2019 Portfolio Manager: Kyle Lee Sharpe Ratio (über 3 Jahre): 2,22* Stand: 31.1.2026 Fondsdaten MS INVF Emerging Markets Local Income Fund ISIN: LU2607189599 Bloomberg: MORINCZ LX Basiswährung: USD Gesamtvermögen: 1,7 Mrd. USD* Index: JPM GBI EM Global Diversified Index Auflage: 1. Februar 2018 Portfolio Manager: Kyle Lee Sharpe Ratio (über 3 Jahre): 0,75* Stand: 31.1.2026 Firmenporträt Morgan Stanley Investment Management verfügt über eine breite Palette an spezialisierten Anlagelösungen. Unsere unabhängigen Anlageteams streben erstklas- sige Anlageergebnisse und vielfältige Perspektiven an. Die Teams sind kundenorientiert und können auf umfangreiche Ressourcen zurückgreifen, um wert- schöpfende Leistungen anzubieten. Morgan Stanley Investment Management wurde 1975 als Tochtergesell- schaft der Morgan Stanley Group Inc. gegründet und bietet Anlegern und Institutionen seit 50 Jahren kun- denorientierte und risikogesteuerte Lösungen. Matt Murphy PortfolioManager EmergingMarkets Debt Team ANZEIGE FOTO: © MORGAN STANLEY