FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2026

ZHOFKHP .RQijLNWIDOO ZLH UHDJLHUW ĺ (LQH DOWH *HZLVVKHLW KDW GDV 0DLQVN\7HDP VFKRQ VFKRQXQJVORV ĞEHU %RUG JHZRUIHQ Ľ*UXQGVÌW]OLFK VHKHQ ZLU LQ 6WDDWVDQOHL KHQ NHLQH 6FKXW]IXQNWLRQ PHKU DEJH VHKHQ YRQ VSH]LHOOHQ 6]HQDULHQĺ KÌOW 6FKXOWH IHVW 'LHVH (QWZLFNOXQJ EHREDFKWHW DXFK %UĞFNQHU YRQ )LUVW 3ULYDWH Ľ)UĞKHU ZDUHQ GHU 86 'ROODU XQG 86 6WDDWVDQOHLKHQ VLFKHUH +ÌIHQĺ VDJW GHU 3RUWIROLRPDQD JHU Ľ'RFK ]XOHW]W RȬHQEDUWH VLFK EHL YHU VFKLHGHQHQ (UHLJQLVVHQ ZLH GLHVHU 6WDWXV VFKZLQGHW ĺ 'LH 5HQGLWHQ GHU 86 7UHDVX ULHV VHLHQ LPPHU ZLHGHU VWDUN JHVWLHJHQ ZÌKUHQG VLFK GHU 86 'ROODU DEVFKZÌFKWH %UĞFNQHU VLHKW GHQ *UXQG IĞU GLHVH (UR VLRQ LQ GHU VWHLJHQGHQ 6FKXOGHQODVW Ľ'LH 86$ VLQG QDFK ZLH YRU HLQ 'Hlj]LWODQG ł VRZRKO EHLP 6WDDWVKDXVKDOW DOV DXFK LQ GHU $XĕHQKDQGHOVELODQ]ĺ HUOÌXWHUW GHU 6WUDWHJH Ľ$OV )ROJH GHV 9HUWUDXHQVYHU OXVWHV ]LHKHQ LPPHU PHKU DXVOÌQGLVFKH ,QYHVWRUHQ *HOG DEĺ Drückende Schuldenlast Ľ'DV KDW QDWĞUOLFK *HZLFKW ZHQQ GHU JUĆĕWH $QOHLKHQPDUNW GHU :HOW QLFKW PHKU ]X GHQ VLFKHUHQ +ÌIHQ ]ÌKOWĺ VDJW %UĞFNQHU Ľ'DUDXI PXVV PDQ GDV 3RUW IROLR HLQVWHOOHQĺ 'DV 3KÌQRPHQ EHWULȬW QLFKW DOOHLQ GLH 86$ Ľ,Q GHU 9HUJDQJHQ KHLW NRQQWHQ ,QYHVWRUHQ VLFK GDUDXI HLQ VWHOOHQ GDVV VROLGH 6WDDWVDQOHLKHQ DOV 3XI IHU GLHQWHQĺ HUOÌXWHUW GHU 0DQDJHU Ľ9RU GHP +LQWHUJUXQG GHU 9HUVFKXOGXQJ GHU ĆȬHQWOLFKHQ +DQG LQ YLHOHQ ZHVWOLFKHQ 6WDDWHQ PXVV PDQ KHXWH YLHO JHQDXHU KLQ VFKDXHQ ZHOFKH $QOHLKHQ VLFK LQ ZHOFKHP 6]HQDULR ZLH HQWZLFNHOQ ZHUGHQĺ $XFK %DQWOHRQ 6WUDWHJH 3UHLĕOHU IROJHUW Ľ8P 6WDDWVDQOHLKHQ PDFKHQ ZLU HLQHQ %RJHQ VR ZHLW HV JHKW ĺ 6WDWWGHVVHQ VHW]HQ GLH +DQQRYHUDQHU XQWHU DQGHUHP DXI VROLGH 8QWHUQHKPHQVERQGV ,Q GHU ,UDQ .ULVH EHVWÌWLJW VLFK GDV HLQ JDQJV JH]HLFKQHWH %LOG ł ]XPLQGHVW ZHLW JHKHQG 'LH HLQVWPDOV VLFKHUHQ +ÌIHQ 86 7UHDVXULHV XQG GHXWVFKH %XQGHVDQOHL KHQ ĽVWDQGHQ DXI GHQ 9HUNDXIVOLVWHQ JDQ] 96 fondsprofessionell.de 1/2026 MARKT & STRATEGIE Vermögensverwaltende Fonds Scheinstabil US-Staats- und Unternehmensanleihen Rentenpapiere aus den USA scheinen den Turbulenzen zu trotzen, verzeich- neten aber auch keinen Ausschlag nach oben. Quelle: Mountain-View 90 % 100 % 110 % 120 % ’26 I 2025 I 2024 I 2023 US-Dollar Treasury Bond ETF US-Dollar Corporate Bond ETF Geknickt Euro-Staats- und Unternehmensbonds Imeuropäischen Bondmarkt zeigte sich zuletzt hingegen, dass sowohl Unternehmens- wie auch Staatsanleihen nachgeben. Quelle: Mountain-View 95 % 100 % 105 % 110 % 115 % 120 % ’26 I 2025 I 2024 I 2023 Eurozone Government Bond ETF Euro Corporate Bond ETF Eckhard Schulte, Mainsky: „Grundsätzlich sehen wir in Staatsanleihen keine Schutzfunktionmehr, abgesehen von speziellen Szenarien.“ Martin Brückner, First Private: „Das hat natürlich Gewicht, wenn der größte Anleihenmarkt der Welt nicht mehr zu den sicheren Häfen zählt.“ FOTO: © BARBARA MAINZ FOTOGRAFIE MAINSKY-AM, BORIS ACS SANTA I FIRST PRIVATE INVESTMENT MANAGEMENT

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