FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

abfedern, indem das ergänzende Timing- Modell täglich die Trendstabilität der Port- foliotitel überwacht. Das System investiert gleichgewichtet zu je einem Drittel in die drei Regionen Europa (Stoxx Europe 600), Nordamerika (S&P 500) sowie „Rest of the World“ (MSCI Emerging Markets und Topix). Gleichgewichtet werden auch die ein- zelnen Aktien: Bei Vollinvestition umfasst das Portfolio 30 Titel mit jeweils rund 3,25 Prozent. In unruhigen Marktphasen sinkt das Aktienexposure systema- tisch und rein regelbasiert. So reduzierte sich das Engage- ment in europäischen Aktien während des Iran-Kriegs zwi- schenzeitlich auf 58 Prozent. Aktienquote steuern Typischerweise schwächeln traditionelle Momentum-Stra- tegien in und nach Korrek- turphasen, da sie erst dann wieder einsteigen, wenn sich ein neuer Trend abzeichnet und die Aktien Momentum aufbauen. Dieses Risiko beschränken soll auch der Ansatz des A&M Experts Momentum World. Fondsberater Ulrich $OWKRȬ VWHXHUW GLH $NWLHQTXRWH GD]X ]ZL - schen null und 100 Prozent. Bei entspre- chender Marktbewegung geht das inner- KDOE ZHQLJHU 7DJH 6R VHQNWH $OWKRȬ GDV Aktienexposure unmittelbar nach Aus- bruch des Iran-Kriegs auf knapp 40 Pro- zent, um es anschließend wieder rasch Richtung Vollinvestment zu erhöhen. Der regelbasierte Investmentprozess von AUM Experts bewertet täglich den Momentum-Faktor für die rund 5.700 Mid und Large Caps im globalen Anlage- universum des Fonds. Nur maximal 25 Aktien gehen mit vier Prozent Einstands- wert in das Portfolio ein. Jeder der Port- foliotitel kann aber bei starker Perfor- mance auch an Gewicht zulegen – bis zu der für UCITS-Fonds vorgesehenen Ober- grenze von zehn Prozent je Einzelaktie. Um das Rückschlagsrisiko zu reduzieren, wird ein Trailing-Stopp-Loss-Kurs konti- nuierlich mit dem steigenden Aktienkurs PLWJH]RJHQ 3RUWIROLRFKHI $OWKRȬ XQWHU - scheidet den faktorbasierten Momentum- Ansatz klar von einem prognosebasierten $QVDW] Ľ:LU WUHȬHQ NHLQH 3URJQRVH ĞEHU die Zukunft aufgrund einer bestimmten Datenbasis, stattdessen nutzen wir mit dem Faktor Momentum einen wissen- schaftlich gesicherten Renditetreiber.“ Voll investiert *OREDO ijH[LEHO DJLHUW DXFK GHU $NWLHQ - fonds Kepler Trend Select über alle Märkte hinweg. Der Fonds bleibt selbst in Phasen starker Marktkorrekturen voll investiert. Eine taktische Reduktion der $NWLHQTXRWH XQG HLQ $XV - weichen in Cash ist nicht vorgesehen. „Die Steuerung erfolgt ausschließlich inner- halb des Aktienportfolios über die Titelauswahl“, sagt Fonds- manager Striegl. Entscheidend sei, dass der Momentum-Faktor auf Portfo- lioebene und nicht auf Einzel- titelebene wirke. „Das Portfo- lio bleibt damit mit über 100 (LQ]HOWLWHOQ EUHLW GLYHUVLlj]LHUW statt sich auf einzelne trend- starke Titel zu konzentrieren“, so Striegl. Damit habe der Fonds größere Drawdowns in der Vergangenheit auch 148 fondsprofessionell.de 2/2026 MARKT & STRATEGIE Momentum-Strategien FOTO: © ROSENBERG-LANGER | AUM EXPERTS, PROMETHEUS AM Beachtlicher Vorsprung Wertentwicklung von MSCI-Indizes (30.4.2021 = 0 %) Momentum-Indizes sindmeist vergleichsweise einfach gestrickt. Doch das reichte aus, umeine satte Outperformance zu erzielen. Quelle:Bloomberg -30 % -20 % -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % ’26 I 2025 I 2024 I 2023 I 2022 I 2021 MSCI Europe MSCI Europe Momentum Ulrich Althoff, AUMExperts: „Wir treffen keine Prognosen, sondern nutzen einenwissenschaftlich gesicherten Renditetreiber.“ André Kunze, Prometheus AM: „Einmalige, zumeist nachrichtengetriebene Kurssprünge blendet unsere Systematik weitestgehend aus.“