FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

Guten Appetit! Die Aktien von Beteiligungsgesellschaften wie Berkshire oder Fairfax bieten Zugang zu vielen börsen- und nichtbörsennotierten Firmen. Einige Fonds haben sich genau darauf spezialisiert. M it nur einer Aktie ein ganzes Port- folio an ausgewählten Firmen ins Depot holen: Das geht über Holdings XQG ,QYHVWPHQWljUPHQ ZLH %HUNVKLUH Hathaway, deren Schwerpunkt auf unter- QHKPHULVFKHQ XQG ljQDQ]LHOOHQ %HWHLOL - JXQJHQ OLHJW %HWHLOLJXQJVljUPHQ VLQG spezialisiert darauf, erfolgversprechende *HVFKÌIWVPRGHOOH ]X LGHQWLlj]LHUHQ XQG die Portfoliounternehmen als strategischer Partner oder Finanzinvestor langfristig zu EHJOHLWHQ 'LH $NWLHQ VROFKHU %HWHLOLJXQJV - JHVHOOVFKDIWHQ HUĆȬQHQ $QOHJHUQ RIW DXFK Zugang zu Firmen, die selbst gar nicht an GHU %ĆUVH QRWLHUW VLQG „Mit einer einzigen Aktie investiere ich hier in Kapitalallokationskompetenz und eine Vielzahl ausgewählter Unter- nehmen und Geschäftsmodelle, ohne mich dabei auf börsengelistete Firmen zu EHVFKUÌQNHQĺ VDJW *XQWHU %XUJEDFKHU Portfoliomanager bei Haberger Asset 0DQDJHPHQW 'LHVH %HWHLOLJXQJVljUPHQ fallen in verschiedene Kategorien, die %XUJEDFKHU DQKDQG GHV $QWHLOV DQ RSH - UDWLYHP *HVFKÌIW XQWHUVFKHLGHW Ľ%HL UHL - QHQ ,QYHVWPHQWljUPHQ VSLHOW GHU RSHUDWLYH Teil eine geringe Rolle, bei Holdings und Mischkonzernen ist er dagegen von ent- VFKHLGHQGHU %HGHXWXQJĺ VR %XUJEDFKHU GHU GLHVH %HWHLOLJXQJVljUPHQ ZLH RSHUDWLYH ,QYHVWPHQWSURljV EHWUDFKWHW 'LH ¶EHU - JÌQJH GD]ZLVFKHQ VLQG IUHLOLFK ijLHĕHQG Eine Aktie – viele Firmen Eher ein Mischkonzern ist in dieser 'HljQLWLRQ GLH NDQDGLVFKH )DLUID[ )LQDQ - FLDO +ROGLQJ )DLUID[ YHUIĞJW ]ZDU ĞEHU HLQ EUHLW GLYHUVLlj]LHUWHV ,QYHVWPHQWSRUW - IROLR PLW %HWHLOLJXQJHQ XQWHU DQGHUHP an Orla Mining, CVS Health und Under Armour. Den Schwerpunkt bilden jedoch GLH VWUDWHJLVFKHQ %HWHLOLJXQJHQ ĞEHU 7RFK - tergesellschaften unter anderem an Versi- cherungsunternehmen wie Northbridge Insurance, Odyssey Group und Crum & Forster. Als technologieorientierter Misch- NRQ]HUQ ljUPLHUW LQ %XUJEDFKHUV 'HljQL - tion auch die japanische Softbank Group PLW RSHUDWLYHQ %HWHLOLJXQJHQ HWZD EHLP britischen Chiphersteller ARM. Die nie- GHUOÌQGLVFKH ([RU VHW]W KLQJHJHQ VWÌUNHU auf Finanzbeteiligungen. Das Unterneh- men, dessen Wurzeln bis ins Jahr 1927 zurückreichen und das von der italieni- schen Agnelli-Familie kontrolliert wird, hält bedeutende Minderheitsbeteiligungen unter anderem an Ferrari, Stellantis, Iveco VRZLH DP )XĕEDOOFOXE -XYHQWXV 7XULQ Davon zu unterscheiden sind reine Investmentgesellschaften, die als General Partner in Private Equity oder Private Debt investieren. Dazu zählen etwa $SROOR *OREDO 0DQDJHPHQW %ODFNVWRQH oder auch die schwedische EQT (siehe Kasten Seite 156). EQT wiederum hat PLW GHU VFKZHGLVFKHQ ,QYHVWRU $% HLQHQ ebenfalls bedeutenden Finanzinvestor im 5ĞFNHQ ,QYHVWRU $% KÌOW ]XGHP UHOHYDQWH Die Hauptversammlung von Berk- shire Hathaway ist Jahr für Jahr ein Ereignis. AmVortag, dem „Shop- ping Day“, können Aktionäre, meist Warren-Buffett-Fans, Produkte der Beteiligungsfirmen ausprobieren. » Jede neue Akquisition erweitert unser Portfolio um ein vorher privates Unternehmen. « Matthias Riecher, P&R Investment 152 fondsprofessionell.de 2/2026 MARKT & STRATEGIE Beteiligungsgesellschaften FOTO: © DAN BROUILLETTE | BLOOMBERG.COM