FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

gering ist man mit 48 Prozent im US-Dol- lar gewichtet, der Euro steht als Währung mit 16 Prozent an zweiter Stelle. Von den Einzeltiteln her scheint das Prinzip „Con- viction“, aber nicht „High Conviction“ vorzuherrschen. Quanta Services, ein US- amerikanischer Industriedienstleistermit Sitz in Houston, spezialisiert auf Bau, Wartung undModernisierung von Energie- und Kom- munikationsinfrastruktur, ist mit 3,8 Prozent die größte Einzelposition, gefolgt von Vertiv Holding, einem ebenfalls US-amerikani- schenAnbieter – aber spezialisiert auf digitale Infrastruktur für Rechenzentren und Kom- munikationsnetze – mit 3,7 Prozent. Das Top-Trio schließt mit 3,5 Prozent ein bekann- WHU 1DPH DE ,QljQHRQ 7HFKQRORJLHV Gewinne mitgenommen Zur Taktik befragt, meint Lead-Manager Roman Boner, man habe „in der jüngeren Vergangenheit selektiv Gewinne in stark gelaufenen Segmenten realisiert und das Portfolio stärker auf Netze, Ausrüs- ter und Infrastrukturwerte ausgerichtet“. Weitere Anpassungen erfolgen demnach „opportunistisch und diszipliniert ent- lang von Bewertungen, Fundamentaldaten XQG 5LVLNRSURljOĺ Wichtig sei demnach „eine gezielte Allokation in strukturelle *HZLQQHU HQWODQJ GHU (OHNWULlj]LH - rungswertschöpfungskette, getragen insbesondere von Netzausbau und ,QIUDVWUXNWXU VRZLH (QHUJLHHȯ]LHQ] - ausrüstung für Rechenzentren und durch Leistungshalbleiterwerte. Die Outperformance gegenüber der Peergroup resultierte aus einer früh- zeitigen Positionierung entlang der gesamtenWertschöpfungskette sowie einer disziplinierten Aktienauswahl, die zyklische Erholung und langfris- tige Wachstumstrends kombinierte.“ Unterstützt wurde die Performance DXFK YRQ ÌXĕHUHQ (LQijĞVVHQ 6R ]HLJW sich der Robeco-Manager von der anhal- tend hohen Investitionsdynamik in Stromnetze und KI-getriebene Rechen- zentrumsinfrastruktur angetan – hier wur- GHQ GLH (UZDUWXQJHQ VRJDU ĞEHUWURȬHQ Zur näheren Zukunft meint Boner, dass „geopolitische Risiken, regulatorische Ein- JULȬH XQG KĆKHUH .DSLWDONRVWHQ GLH ]HQWUD - len Herausforderungen darstellen. Gleich- ]HLWLJ HUĆȬQHQ EHVFKOHXQLJWH ,QYHVWLWLRQHQ LQ 1HW]LQIUDVWUXNWXU (OHNWULlj]LHUXQJ XQG (QHUJLHHȯ]LHQ] &KDQFHQ IĞU QDFKKDOWLJ wachstumsstarke Unternehmen.“ FP FLOP Am anderen Ende der /LVWH ljQGHW VLFK GLH Clean-Energy-Solutions-Strategie von BNP Paribas AM – wobei die Performance von der Managementseite positiver eingeschätzt wird, als es die Platzierung vermuten lässt: Zwar wird betont, dass man zwar bench- markfrei agiert, gleichzeitig verweist man darauf, dass man den Wilderhill Global Clean Energy Composite in fünf von sechs Jahren geschlagen und 2026 den Award „Best Sustainable Fund“ von Mainstreet Partners erhalten hat. 2019 wurde der Fonds vollkommen neu aufgestellt. 2021, am Höhepunkt der Performance (siehe Chart unten), erfolgte ein Soft Closing. Gelitten habe man laut Ulrik Fugmann, bei BNP AM Co-CIO Environmental Strategies, nicht zuletzt darunter, dass „das Clean- Energy-Thema irrtümlicherweise als ESG- Thema gesehen wird“ und deshalb nach der jüngsten Desillusionierung mit der Thema- tik zu einem „blinden Fleck für die meisten institutionellen Investoren“ geworden ist. Der Fokus der Strategie liegt mit rund 60 Prozent des Portfoliobestands ganz auf dem Sektor Industrie. Von der Währungsvertei- lung macht der US-Dollar mit 56 Prozent den größten Posten aus, gefolgt vom kana- dischen Dollar mit elf Prozent, auf Platz drei liegt der Euro mit knapp zehn Prozent. Von den Einzeltiteln her dominiert die US- amerikanische Legence Corp mit einem Anteil von sechs Prozent das Portfolio. Das Unternehmen hat sich auf die Steigerung GHU (QHUJLHHȯ]LHQ] 1DFKKDOWLJNHLW XQG Zuverlässigkeit in technisch anspruchsvollen Gebäuden konzentriert. Dass die Verlierer von gestern die Gewin- ner von morgen sein können, zeigt übrigens ein Blick auf die Zwölfmonatsperformance: Mit mehr als 80 Prozent führt man in diesem Zeitraum die Top-Flop-Liste kurzfristig gesehen an, während man sich seit Jahre sbeginn wieder eher in der Mitte der Performancebandbreite EHljQGHW HANS WEITMAYR FP » Wir haben zuletzt selektiv Gewinne realisiert. « Roman Boner, Robeco Smart Energy RAHMENBEDINGUNGEN: DieTop-Flop-Fondswer- den für jede Ausgabe gemäß den Auswertungen des DatendienstleistersMountain-Vieweruiert.Entschei- dend ist die Performance der vergangenen zehn Jahre in einem bestimmten Sektor im Vergleich zur erhobenen Peergroup. Voraussetzungen sind akti- ves Management sowie die Zulassung in Deutsch- land und Österreich. Außerdem müssen die Pro- dukte einen Schwellenwert von zumindest 100 Mil- lionen Euro an verwaltetem Vermögen aufweisen. AlsTOPwirdderFondsgewertet,derunterErfüllung dieser Kriterien die Liste anführt. Der letztgereihte Fonds wird als FLOP gewertet. Außerdem müssen Topfonds in puncto Transparenz Mindestkriterien erfüllen,wasangewandteStrategie,nachvollziehbare Portfoliokonstruktion undKommunikation betrifft. Luft geholt Nach deutlicher Delle zuletzt ein Rebound ISIN LU0823414718 Ausgabeaufschlag max.3,00% Laufende Kosten 1,97%p.a. Erstausgabedatum 15.9.1997 Fondsmanagement Ulrik Fugmann,Edward Lees Quelle:Mountain-View 60% 100% 140% 180% 220% 260% 300% ’26I I I I I I 2020 I I I I 2016 BNP Paribas Funds Clean Energy Solutions Alt Alt fondsprofessionell.de 2/2026 193