FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

PARTNER-PORTRÄT Kontakt Andreas Hecker, Head Intermediary – Germany & Austria Vontobel WestendDuo, Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/695 996 3218 E-Mail: andreas.hecker@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Fondsdaten Vontobel Fund – TwentyFour Absolute Return Credit Fund HI (hedged), EUR ISIN: LU1331789617 Auflagedatum: 18.12.2015 Managementgebühr p.a.: 0,40% Wertentwicklung Nettorenditen für Kalenderjahre in%des Vontobel Fund – TwentyFour Absolute Return Credit Fund HI (hedged), EUR 2025 2024 2023 2022 2021 Fund 3,52 4,04 4,29 -6,47 -0,37 2020 2019 2018 2017 2016 Fund 1,49 3,46 -2,21 3,98 3,82 Datenper31.3.2026.Quelle:VontobelAssetManagementAG. Diehistorische Wertentwicklung ist kein Indikator für laufende oder zukünftige Performance. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rück- nahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. DieRenditedesFondskann infolgevonWährungsschwankungensteigenoder fallen. Firmenporträt Vontobel ist ein international aktiver Investmentma- nager mit Schweizer Wurzeln, der institutionelle und private Kunden betreut. Unsere Anlageteams stützen sich auf spezialisierte Anlagetalente, eine starke Perfor- mancekulturundeinsolidesRisikomanagement.Unser BekenntniszuaktivemManagementermöglichtesuns, aufderGrundlageunsererÜberzeugungenzu investie- ren. Wir beschäftigen rund 250 Anlageexperten, die an verschiedenen Standorten in der Schweiz, Europa, AsienunddenUSAtätigsindundStrategienundLösun- gen in den Bereichen Aktien, Anleihen und Multi-Asset- Anlagen sowie Privatmärkten entwickeln. Chris Bowie Partner, Co-Head of Investment Grade, TwentyFour Asset Management LLP D ie ersten Monate des Jahres 2026 haben gezeigt, dass geopolitische Risiken Realität geworden sind: Der Energieschock infolge des Konflikts im Nahen Osten hat neue Inflations- ängste geschürt und einen breiten Ausverkauf bei Staatsanleihen ausgelöst, der auch länger laufende Kreditsegmente belastet hat. Wie können Rentenanleger in diesem Umfeld navigieren und dennoch hochwertige Erträge anstreben? Die Antwort: durch den Fokus auf Anleihenmit einemhohen „Break-even-Schutz“ – also Renditen, die hoch genug sind, um solide laufende Erträge zu liefern bei gleichzeitig kur- zer Duration, um Kapitalrisiken zu begrenzen und die Gesamtrendite auch bei anhaltender Marktvolatilität zu schützen. Wir sind überzeugt, dass kurzlaufende Investment-Grade-(IG-)Kre- dite im aktuellen Umfeld aus drei Gründen eine überzeugende Allokation darstellen. Gründe für kurzlaufende Anleihen Erstensmacht die geringereDuration vonAnlei- hen mit kurzer Restlaufzeit sie weniger emp- findlich gegenüber Zinserwartungen, die ange- sichts der Unsicherheit über die Reaktion der Zentralbanken auf den anhaltenden Anstieg der Energiepreise volatil bleiben dürften. Zweitens sahen wir bereits vor demKrieg zwi- schen den USA, Israel und Iran das Risiko einer weiteren Versteilerung der Zinskurve im Lauf dieses Jahres, bedingt durch erneute Sorgen über Haushaltsdefizite und Staatsverschuldung in den G7-Staaten. Dieses Argument für kurze Duration bleibt auch bei einer möglichen Bei- legung des Konflikts bestehen. Drittens sind die Renditen insgesamt im histo- rischen Vergleich weiterhin attraktiv. Anleger können daher die natürlichen Vorteile kurzlau- fender Kredite nutzen, um die Robustheit ihrer Portfolios zu erhöhen, ohne auf ein gesundes Ertragsniveau zu verzichten. Asset Allocation und Titelselektion Als überzeugteAnhänger aktivenManagements wissen wir, dass attraktive Ausgangsrenditen allein nicht ausreichen: Asset Allocation und Titelselektion spielen eine entscheidende Rolle bei der Steigerung der Gesamterträge. Welche Sektoren bevorzugenwir aktuell? Unsere Top-Empfehlung bleiben europäische Finanzwerte. Die Fundamentaldaten sind sehr solide, ebenso die Bewertungen: Spreads von vorrangigen, unbesichertenAnleihen liegen hier in der Regel über denen von Unternehmens- anleihen aus dem Nicht-Finanzsektor mit ver- gleichbarer Laufzeit und Bonität. Bei Unterneh- mensanleihen bevorzugen wir weiterhin Emit- tenten aus den Bereichen Versorger und Tele- kommunikation, deren Erträge sowohl robust als auch vergleichsweise resistent gegenüber Inflation sind. In diesen Sektoren gehen wir bewusst auch in nachrangige hybride Unter- nehmensanleihen, da wir hier attraktive risiko- adjustierte Renditen sehen. Risiken 2026 mit kurz- laufenden Anleihen meistern In einem Marktumfeld, das von geopolitischen Risiken sowie zunehmenden Sorgen über Haushaltsdefizite und Staatsverschuldung in den G7-Staaten geprägt ist, können die natürlichen Vorteile kurzlaufender Anleihen dazu beitragen, die Widerstandsfähigkeit von Anlegerportfolios zu erhöhen – ohne auf ein attraktives Einkommensniveau zu verzichten. DiesesMarketingdokumentwurdedurcheinodermehrereUnternehmenderVontobel-Gruppe (zusammen „Vontobel“) für institutionelleKunden inATundDEproduziert.DiesesDoku- mentdientausschließlichzu InformationszweckenundstelltwedereineAufforderungnocheinAngebotdar,AktiendesFonds/AnteiledesFondsodersonstigeAnlageinstrumentezu zeichnenoderTransaktionenoderRechtshandlungen jeglicherArtvorzunehmen.ZeichnungenvonAnteilenamFondssolltenstetsalleinaufderBasisdesVerkaufsprospekts (der„Ver- kaufsprospekt“)desFonds,desBasisinformationsblatts („KID“),dessenSatzungunddesaktuellstenJahres-undHalbjahresberichtsdesFondsundnachKonsultationeinesunabhän- gigenAnlage-,Rechts-undSteuerberaterssowieeinesRechnungslegungsspezialistenerfolgen. |WederderFondsnochdieVerwaltungsgesellschaftoderderAnlageverwaltergeben eineausdrücklicheoderstillschweigendeZusicherungoderGarantie inBezugaufdieFairness,Korrektheit,Genauigkeit,sAngemessenheitoderVollständigkeiteinerBewertungdes ESG-ResearchunddiekorrekteAusführungderESG-Strategie.DaAnlegerunterschiedlicheAnsichtendarüberhabenkönnen,wasnachhaltiges InvestierenodereinenachhaltigeAnlage ausmacht,kannderFondsinEmittenteninvestieren,dienichtdieÜberzeugungenundWerteeinesbestimmtenAnlegerswiderspiegeln.|DiehistorischePerformancestelltkeinenIndikator fürdie laufendeoderzukünftigePerformancedar.DiePerformancedaten lassendiebeiderAusgabeundRücknahmederAnteileerhobenenKommissionenundKostenunberücksichtigt. DerWertdes imFondsangelegtenKapitalskannsteigenoderfallen.FürdievollständigeoderteilweiseRückzahlungdesangelegtenKapitalsgibteskeineGarantie.|Alleobengenannten UnterlagensindkostenlosbeidenautorisiertenVertriebsstellenundamSitzdesFonds,49AvenueJ.F.Kennedy,L-1855Luxemburg,erhältlich,sowieandennachfolgendgenanntenStel- len.EuropäischeEinrichtungfürDeutschland:PwCTaxandAdvisory,Sociétécoopérative–GFD,2,rueGerhardMercator,L-2182Luxembourg,E-Mail :lu_pwc.gfd.facsvs@pwc.com ,https:// gfdplatform.pwc.lu/facilitiesagent/view/vf-de ,Kontakt-und Informationsstelle inÖsterreich:ErsteBankderoesterreichischenSparkassenAG,AmBelvedere1,A-1100Wien.|TwentyFour AssetManagementLLP ist inEnglandunterderNummerOC335015eingetragenunduntersteht imVereinigtenKönigreichderAufsichtderFinancialConductAuthority,FRNNr.481888. EingetragenerSitz:8thFloor,TheMonumentBuilding,11MonumentStreet,London,EC3R8AF.Copyright:TwentyFourAssetManagementLLP,2026(alleRechtevorbehalten). 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