FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

die in teils veraltete IT-Infrastruktur und JHEXQGHQH 0LWDUEHLWHUNDSD]LWÌWHQ ijLHĕHQ Weiterhin muss auch die Erfüllung regu- latorischer Anforderungen sichergestellt ZHUGHQĺ VDJW +H\HUV (U YHUZHLVW HWZD auf die Solvency-II-Richtlinie und die DORA-Verordnung (Digital Operational 5HVLOLHQFH $FW Ľ'LH ,7 6\VWHPH YLHOHU Versicherer sind alt und komplex, die Sicherstellung eines technisch einwand- freien Betriebs wird zunehmend schwie- riger – und die Umstellung auf neue Sys- teme ist kostenintensiv und erfordert eine immense Investitionsfähigkeit“, ergänzt Philip Franck, Partner der auf Finanz- dienstleister spezialisierten Beratungsge- VHOOVFKDIW =HE Fondspolicen Zudem zeitigt die Neuordnung der Produktpalette nicht die gewünschten (ȬHNWH 'LH 9HUVLFKHUHU NÌPSIHQ ]ZDU nicht mehr mit Altverträgen, für die sie hohe garantierte Zinsen erwirtschaften müssen, da viele dieser Policen ausgelau- fen sind und die Anbieter auf Tarife mit niedrigeren Garantiezinsen sowie Fonds- SROLFHQ XPJHVWHOOW KDEHQ Ľ'LHVH $OWYHU - träge sorgen seit dem Ende der Nullzins- SKDVH ZLHGHU IĞU (UWUÌJHĺ VDJW )UDQFN Dafür entstehen aber neue Herausforde- UXQJHQ Ľ)ĞU IRQGVJHEXQGHQH 3URGXNWH fallen im Neugeschäft hohe Abschluss- NRVWHQ DQ GLH YRUljQDQ]LHUW ZHUGHQ PĞV - VHQĺ HUNOÌUW HU +LQ]X NRPPW GDVV GLH $QELHWHU IĞU GLHVH 3ROLFHQ KÌXljJ QXU den Versicherungsmantel stellen, an den Kapitalerträgen verdienen sie in der Regel QLFKWV 0LW KRKHQ *HZLQQHQ DXV 5LVLNR - überschüssen dürfen sie ebenfalls nicht UHFKQHQ Ľ%HL GHQ 9HUZDOWXQJVNRVWHQ können die Versicherer auch nicht zulan- JHQ 'LH %DljQ VFKDXW ]XQHKPHQG JHQDXHU DXI GLH (ȬHNWLYNRVWHQ GLH GLH 5HQGLWH IĞU GLH .XQGHQ PLQGHUQĺ 'DV ZLHGHUXP VFKPÌOHUW GLH (UWUÌJH GHU *HVHOOVFKDIWHQ Altersvorsorgereform Obendrauf kommt die Reform der privaten Altersvorsorge (siehe dazu auch das Spezial ab Seite 308) – für Franck ein Ľ%UDQGEHVFKOHXQLJHUĺ Ľ=XP HLQHQ VRUJW GDV QHXH *HVHW] PLW GHU $EVFKDȬXQJ GHU Beitragsgarantie und des Verrentungs- zwangs dafür, dass Versicherer starke Kon- kurrenz von Asset Managern und Banken EHNRPPHQĺ HUOÌXWHUW GHU &RQVXOWDQW Ľ=XP DQGHUHQ GURKW GDV JHSODQWH VWDDW OLFKH 6WDQGDUGGHSRW ]XP JURĕHQ 3UREOHP zu werden, da viele Verbraucher fälsch- licherweise denken dürften, dass im Fall der Fälle der Staat die eingezahlten Gel- GHU JDUDQWLHUHQ ZLUGĺ 'XUFK GLH 5HIRUP QHKPH ĽSHUVSHNWLYLVFK GLH %HGHXWXQJ GHU 9HUVLFKHUHU XQG DXFK GLH *UĆĕH LKUHU %HVWÌQGH ZHLWHU DEĺ VR )UDQFN *UĆĕHUH *HVHOOVFKDIWHQ PĆJHQ VROFKH Herausforderungen stemmen können – NOHLQHUH GDJHJHQ VWRĕHQ DQ LKUH *UHQ]HQ Das lässt sie nach Auswegen suchen, auch LQ )RUP HLQHV 5XQ RȬV Ľ'LHVHU HQWODVWHW das Eigenkapital des abgebenden Versi- cherers, das dadurch zunehmend weniger für die Abdeckung von Zins- und versi- cherungstechnischen Risiken gebunden ZLUGĺ VDJW .30* ([SHUWH +H\HUV )UHL werdendes Kapital könne in das Neuge- schäft und die Entwicklung neuer Pro- GXNWH LQYHVWLHUW ZHUGHQ Die zwei Experten sind sich aber einig, GDVV HLQ H[WHUQHU 5XQ RȬ QLFKW GHU HLQ]LJH XQG XQEHGLQJW GHU EHVWH :HJ LVW ,QIUDJH kommt etwa auch eine Fusion mit einer anderen Gesellschaft, um Synergien zu KHEHQ XQG .RVWHQ ]X VHQNHQ $XFK GLH Kooperation mit einem anderen Versi- cherer im Lebensbereich ist eine Mög- OLFKNHLW 6ROOWH HV DOVR GRFK QLFKW VR YLHOH 5XQ RȬV JHEHQ 9LULGLXP IĞKUW QLFKW QXU in Deutschland Gespräche, sondern auch LQ )UDQNUHLFK JENS BREDENBALS FP Run-off: Was passiert mit der Provision? Beieinem externen Run-off gibtesfür Makler hinsichtlich ihrer Courtagen zwei Möglichkeiten. „Wirddie Versicherungsgesellschaft als Ganzes verkauft, ändert sich nichts amVersicherungs- vertrag und der Courtagezusage“, sagt Rechts- anwalt Oliver Korn von der Berliner Kanzlei GPC Law. Das sei der normale Fall. Anders sehe es bei einem reinen Bestands- verkauf aus, da eine Courtagezusage nicht automatisch „mitgeht“: „Dann stellt sich die Frage, ob der Makler die Courtage von der alten oder der neuen Gesellschaft bekommt“, erklärt der Anwalt. „Hier hängt es von den jeweiligen Formulierungen in der Zusage ab, ob die Cour- tagen automatisch weiter fließen oder Mak- ler mit demKäufer neue Courtagezusagen ver- handelnmüssen.“ Bei gebundenen Vertretern liegt es bei einem externen Run-off nahe, dass der abgebende Versicherer den Vertretervertrag kündigt. Dann wird aber der gesetzlich vorgeschriebene Aus- gleichsanspruch fällig. 252 fondsprofessionell.de 2/2026 FONDS & VERSICHERUNG Run-off FOTO: © ZEB » Bei den Verwaltungs- kosten können die Versicherer nicht zu- langen: Die Bafin schaut zunehmend genauer auf die Effektivkosten. « Philip Franck, Zeb