FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

einer beherzten Prophezeiung vor: Frank Koudelka, der weltweite ETF-Leiter des Finanzkonzerns State Street. Koudelka und sein Team erstellen jedes Jahr eine Reihe von Vorhersagen und prüfen im )ROJHMDKU RE GLHVH HLQJHWURȬHQ VLQG Die State-Street-Analysten rechnen damit, dass 2026 erstmals in Europa mehr aktive ETFs neu aufgelegt werden als sol- che, die einfach nur einem Index folgen. „Aktive ETFs dürften 2026 zu den wich- tigsten, wenn nicht sogar zumwichtigsten Produkttrend auf dem europäischen Markt gehören“, meint der Marktkenner. Parkett-Debüt Damit wären zumindest von Seiten der Anbieter die Weichen in Richtung aktive ETFs gestellt. Tatsächlich hat bereits eine JDQ]H 5HLKH YRQ HLQJHijHLVFKWHQ DNWLYHQ Asset Managern das Parkett betreten oder den Auftritt angekündigt. Das Spektrum reicht von international agierenden Grö- ßen wie Allianz Global Investors oder Alliance Bernstein bis hin zu Lokalmata- doren wie Value-Investor Hendrik Leber mit seinem Haus Acatis oder Jens Ehr- hardt mit DJE Kapital. Hinter der Bewegung steht ein markan- tes Umdenken bei den Fondshäusern, das in einen Strategieschwenk mündet. „Asset Manager betrachten ETFs nicht mehr als Bedrohung für das aktive Management, sondern als den Vertriebsweg, der sich am besten skalieren lässt“, kommentiert State-Street-Mann Koudelka die Volte. 6ROOWHQ DNWLYH (7)V WDWVÌFKOLFK VLJQLljNDQWH 0LWWHO]XijĞVVH HU]LHOHQ GĞUIWHQ VLH DXFK LQ Europa das Wachstum des ETF-Segments befeuern. Ob die Anleger aber tatsächlich auf den Zug aufspringen und ihr Geld in aktive Strategien tragen, muss sich erst noch zeigen. Verantwortung schultern So oder so sehen die State-Street-Exper- ten die ETF-Branche angesichts des star- ken Wachstums an einem Scheideweg angelangt. ETFs würden nicht mehr nur als Anlagevehikel dienen, sondern seien zu einem zentralen Bestandteil der Finanzmärkte geworden. Sie würden eine bedeutende Funktion einnehmen, „was Druck für die Branche mit sich bringt“, mahnt Koudelka. Themen wie Liquidi- tätsmanagement oder Kapazitätsengpässe gewinnen zusehends an Relevanz. Mit dem Bedeutungsgewinn und der gewon- nenen Reife wächst also auch die Verant- wortung, die die einst so ungestüme und jugendliche ETF-Branche zunehmend schultern muss. SEBASTIAN ERTINGER FP Weitere Grafiken und eine Zeitleiste finden Sie auf der nächsten Seite. 344 fondsprofessionell.de 2/2026 VERTRIEB & PRAXIS ETF-Markt FOTO: © STATE STREET Bunt gemischt Volumen aktiver Fonds nach Anlageklasse Der klassische Publikumsfondsmarkt in Europa deckt breit gestreut verschiedene Anlageklassen ab. *wieAlternatives,Immobilien,Rohstoffe|Quelle:LSEGLipper 0 3.000 6.000 9.000 12.000 15.000 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Aktien An- leihen Misch- fonds Geld- markt Übrige* Mrd. Euro Aktien bevorzugt ETF-Volumen nach Anlageklasse Der europäische ETF-Markt konzentriert sich vor allemauf Aktien. Anleihen gewinnen erst langsaman Gewicht. *wieAlternatives,Immobilien,Rohstoffe|Quelle:LSEGLipper 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Aktien An- leihen Misch- fonds Geld- markt Übrige* Mrd. Euro » Aktive ETFs dürften 2026 zu den wichtigsten Produkttrends auf dem europäischen Markt gehören. « Frank Koudelka, State Street