SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2022

V or vier Jahren haben wir unserer Leserschaft erstmals eine Sonderausgabe vorgelegt, die sich ausschließlich auf das Thema „Sachwerte“ konzentrierte. Die Aktien- und Zinsmärkte befanden sich damals im Höhenflug, und das dürfte den Vertrieb von nicht börsennotierten Investmentvehikeln und Produkten mit sinkenden Renditen nicht erleichtert haben. In diesem Herbst sieht die Welt völlig anders aus, wir haben an den Börsen massive Korrekturen hinter uns, der Euro befindet sich auf Talfahrt. Ob wir in der westlichen Wirtschaftshemisphäre in wenigen Monaten eine Rezession erleben werden, ist zwar noch Gegenstand von Diskussionen, fest steht hingegen bereits, dass die – phasenweise schon totgesagte – Infla- tion eine spektakuläre Renaissance erlebt. Die Zinswende, die von den Sachwertema- nagern bis vor Kurzem geradezu kategorisch ausgeschlossen wurde, ist ein Gamechanger. Für Kapitalanleger und die Branche, die ihnen zur Seite steht, sind das extrem schwierige Zeiten. Schon unter nor- malen Umständen ist es eher aussichtslos, die Zukunft vorhersagen zu wollen, aktuell wäre es verrückt, irgendwelche Prognosen für die kommenden Jahre abzugeben. Die einzigen Mittel, die Investoren bleiben, sind die breitestmögliche Diversifikation in wert- und ertragsstabile Assets und die Reduzierung aller Barvermögen auf ein Mindestmaß. Dass dem Sachwertsegment dabei eine besonde- re Rolle zukommen sollte, versteht sich von selbst, denn ob im Aktienbereich nach den hinter uns liegenden Korrekturen alle möglichen Probleme bereits voll eingepreist sind, wird von ernst zu nehmenden Marktkennern durchaus bezweifelt. Und dass die Rentenmärkte im Angesicht einer stetig straffer werdenden Geld- politik keine leichte Zeit vor sich haben dürften, muss ebenfalls befürchtet werden. Es kann kein Zweifel daran bestehen, dass es im Fall einer ungünstigen konjunkturellen Entwicklung auch in Sparten wie dem Immobiliensegment oder dem Private- Equity-Bereich Schwierigkeiten geben könn- te. Nicht alle Planrechnungen und Ertrags- prognosen werden hier voll erreicht werden. Aktuell dürfte es den meisten Anlegern aber längst nicht mehr um Gewinn gehen, im Vordergrund steht auf mittlere Sicht vor allem der Substanzerhalt. Indexierte Ein- nahmen sind zurzeit ein besonders wichtiges Verkaufsargument. Marktnischen könnten gute Zeiten vor sich haben – die Bandbreite reicht hier von Edel- metallanlagen bis zu New-Energy-Produkten, die wegen der Ener- giekrise gerade besonders gefragt sind. Dieses Sonderheft liefert einmal mehr einen Überblick über die Angebote am Markt und die Einschätzungen anerkannter Fach- leute, um in der Beratung möglichst vollständig und umfangreich informieren zu können.Wir hoffen, dass uns das gelungen ist, und wünschen unseren Lesern einen erfolgreichen Herbst. Gamechanger Aktuell dürfte es den meisten Anlegern nicht mehr um Gewinn gehen. Im Vordergrund steht auf mittlere Sicht vor allem der Substanzerhalt. SACHWERTE Brief der Herausgeber 4 SPEZIAL Gerhard Führing Mamdouh El-Morsi FOTO: © MARLENE FRÖHLICH | LUXUNDLUMEN